读者评论

审核趋严明确 发审关注点至关重要

（《财经》2017年第26期“IPO发审骤变”）

如今，新一届的发审委在审核过程中，净利润规模等业绩条件并非是审核的唯一标准，除了关注业绩的真实性，还十分关注企业内控的有效性、公司治理是否规范、企业的持续盈利能力等。而从被否的企业情况来看，关联交易、募集资金运用、重大不利状况是否会导致持续盈利受影响，财务和业务的规范性，同业竞争等都是发审委的关注重点。尤其毛利率异常，更是格外受到发审委的关注。另外，以往发审委员是固定分组，难免就给个别人想私下沟通留下了缝隙。但新一届发审委，发审会组成变成随机的了，上会企业具体由谁来审，要到初审会召开前才抽签决定。以上种种，从制度上，比以往更有效地把好IPO入口關卡。

（重庆 周瑞）

未来原油市场走向

取决于减产协议和页岩油产量

（《财经》2017年第26期“油价70美元可期？”）

满怀减产协议能够得到加码的期望，投资者在最近两个交易日将国际油价推升至接近两年多高位的水平。不过，来自交易所的持仓数据显示，多空双方的博弈正在激烈进行。业内人士认为，油价的未来走势将取决于石油输出国组织（欧佩克）减产协议实施情况和页岩油供应两大因素。不过，未来原油市场的走向将取决于减产协议和页岩油产量。今年市场的平衡发生了核心转变，进入了去库存状态。2018年原油市场的平衡表完全取决于欧佩克减产协议和页岩油产量。市场将在相对稳定的背景下，跟随欧佩克行动和页岩油边际供应进行自我调整。如果没有减产协议，原油供应增量将极度惊人。

（上海 解宏伟）

阅文受制腾讯 独立发展前景或难期

（《财经》2017年第26期“文化产业第一股阅文集团价值几何”）

阅文集团的前身盛大文学，两度赴美IPO失利。2015年，腾讯文学正式收购盛大文学全部股份后，成立阅文集团。酝酿两年多，今年11月8日，阅文集团在港交所挂牌上市，市值高达928亿港元。专家认为，阅文上市挟腾讯之威，但后续仍需要自己在业绩上努力，如果不能在市场热度消退前拿出优异成绩，可能股价的压力就很大。最终核心还是获取更好的内容，内容是核心，用户是根据内容来的。

（北京 张锐）