浅析建设项目中财务评价的应用

徐晓蕾

摘要：建设项目财务评价是以国家财税制度与市场价格为基础来分析项目的财务费用与效益，并且，计算其财务评价指标、考察拟建项目盈利能力，从而将其作为项目财务是否可行的一个连续性的过程。

关键词：财务评价；电力建设项目；应用

一、财务评价概述

通常来说，财务评价为了保证其客观与科学，都会以对应的指标来进行。在当前，财务评价主要包含如下几个指标：第一，盈利分析。一般将盈利分析分为财务内部收益率与投资回收期。所谓财务内部收益率是指在项目的运作周期中，其能够实现内部的净现金流量值多次累积为零时候的折现率。其能够充分反映项目占有的资金以及盈利状况，从而考察项目的现实价值。其公式是；投资回报期也就是指项目在运作一定的时间后，能够将其投入的成本完全回收，且实现了纯收益的阶段。这是考察一个项目的投资回收能力的静态指标。公式为。

最后是财务净现值，它是指根据行业基准收益率（ic）把项目计算期中各年净现金流量折算到建设期初的现值之和，公式为。（CI与CO分别是现金流入量与现金流出量、CI-CO是全部投资净现金流量，（CI-CO）t是第t年所有投资的净现金流量、而n是计算期）。第二，清偿能力。该项指标可以分为资产负债率与贷款偿还期。资产负债率能够充分的反应出一个项目的偿债能力以及财务风险。在当前的市场环境中，任何项目其都具有风险性，而风险与收益的关系与风险高低，就是决定是否要开展该项目的主要原因。资产负债率能够有效地计算其商业价值。贷款偿还期是财务规定下以及项目实际的财务条件下，根据相应规定，应用于还贷款的利息与本金所需要花费的时间。在贷款偿还完成后，其将实现企业的纯收益。第三，流动比例。流动比例是反应项目的偿付流动负债能力，也就是流动资产与流动负债的一个商值问题。第四，速动比率。这是反应项目偿付的流动负债能力，其是在扣除存贷之后的流动资产总额除以流动负债总额所得到的一个比值。其能够反映出项目的盈利能力。

财务评价是一个项目实施前的必要审核途径，其能够从根本上保证项目的可盈利性，更大程度的保证企业的效益。在财务评价上，其主要步骤为：第一，明确项目的评价范围。根据项目的类型与经营方式来选择相对合适的评价方法；第二，选取合适的评价指标来进行费用的估算；第三，编制基本报表以及辅助性报表，从而对盈利与清偿状况加以评估、预测。

二、建设项目财务评价案例分析

就110kV余龙线#34—#75线路维修工程案例说明，110kV余龙线#34-#75，投运于1981年，投运时间已超30年，现有导线为LGJ-150/25，地线为GJ-35。由于投入运行时间较长，线路水泥杆老化，水泥脱落严重，铁塔锈蚀，导线、地线锈蚀严重，线路状况已无法满足电网安全稳定运行，故亟需对余龙线进行线路维修。维修方案如下：（1）平行现有110kV余龙线#34-#75线路，新维修单回110kV架空线路。线路路径长度约为13km。导线采用JL/LB20A-300/40铝包钢芯铝绞线，铁塔50基左右。（2）沿新维修线路架设1条24芯OPGW通信光缆，长度约为13km。（3）拆除现有110kV余龙线#34-#75导线及部分杆塔。工程静态投资为868.0038万元，编制依据为《电网检修工程预算编制与计算规定》，编制方法为：工程取费按照110kV、Ⅱ类取费；根据《工程勘察设计收费管理规定》（计价格10号文）计算，不需要计取没有勘查的工程。

一个完整的项目投资组成，其包含了固定资产、流动资产与建设期利息。其中，固定资产投资主要是针对一些设备而言，其属于静态投资。从总体上来看，包含了设备检修费、设备购置安装费、其他费用、基本预备费等。而流动资产，多是指流动资金的投入。在项目的建设与运行过程中，必须要随着产出而投入，当然，这个投入也将会纳入到成本之中，其在后期的本金计算时，以一次性的形式来进行回收。建设期的利息。这主要是根据项目的借款状况而言。输配电总成本费用有四个方面组成，分别是经营成本、折旧费、摊销费、利息支出等。经营成本主要是职工工资、职工社保福利、职工公积金、修理费用以及有关费用。折旧费则是根据固定资产价值与综合折旧率的乘积来确定计取。修理费按固定资产价值固定比例计算，分为固定修理费与可变修理费。摊销费包括无形资产与递延资产的分期摊销，因本供电企业投资全部为固定投资，因此，其在投资的形式上没有明显的差异。

利息支出是生产期中流动资产和固定资产必须从成本类支付的借款利息，因为每年带库纳有不同的情况，所以固定资产投资借款利息据此而定，也会存在不同，经营成本便是输配电总成本费用减去利息支出、折旧费之后的费用。

上网电价及输电效益测算中，先测算出经营期含税或不含税上网电价，再测算出项目每年送电收入与送电利润，送电利润为送电收入减去送电税金与送电总成本费用。清偿能力包括用于还贷的送电利润与用于还贷的折旧费，本工程具有很好的清偿能力与盈利能力。敏感性分析时，由于上网电价、年输送电量以及项目总投资皆为预测。如果数据变化，会导致财务评价指标恶化。在测算固定资产投资的过程中，必须要就其有效电量以及電价等多种不确定的因素加以注意，一旦其单独产生变化，那么在回报、收益等各种数值的计算上，都会有所转变。

三、总结

建设项目财务评价意在判断项目的财务可行性，在目前我国市场经济迅速发展的背景下，企业做好财务评价非常具有必要性。通过对清偿能力、盈利能力以及敏感性分析，为企业实现社会效益与经济效益提供有效保障。

参考文献：

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（作者单位：国网山东省电力公司蓬莱市供电公司）endprint