利率市场化改革对海洋航运业发展的影响研究

戴炜，王颖

(上海海洋大学 上海 201306)

利率市场化改革对海洋航运业发展的影响研究

戴炜，王颖

(上海海洋大学 上海 201306)

利率市场化改革是我国正在进行的改革之一。中国的商业银行可以借此提高自身的竞争力，以此来应对新经济常态下可能的各种挑战。发展海洋经济是我国最新的国家战略，也是中国新的经济增长点。推动海洋经济向高层次发展，优化海洋经济结构，离不开来自金融层面的支持。而利率市场化改革将促进银行业之间的相互竞争，使商业银行的资金进入相对高风险、高收益的海洋经济中。文章以海洋经济中的大头——海洋航运为例，分析了利率市场化改革对海洋航运业发展的影响，阐述了利率市场化对推动海洋航运发展的重要意义，在此基础上从金融支持的角度对发展海洋航运业提出了加大金融政策倾斜力度，加强金融机构人才队伍建设和金融机构业务能力建设，加强资本市场建设、拓宽融资渠道、促进投资多元化和利用科技手段加强信息收集与共享等政策建议。

利率市场化；海洋经济；航运业；金融支持；商业银行

1 引言

关于利率市场化的研究，是从20世纪60年代左右开始的，其中，McKinnon[1]的金融抑制理论，Shaw[2]的金融深化理论是利率市场化问题的理论基础。随后，在20世纪90年代，Hellman,Murdock等[3]提出了金融约束理论。在这些人的理论基础上，又有许多学者针对利率市场化问题做了多方面的实践研究，包括利率市场化对银行经营绩效的影响、对经济发展的影响、对不同产业发展的影响等[4-5]。

发展海洋经济，是我国最新的国家战略之一。随着“21世纪海上丝绸之路”战略的提出，海洋经济在我国整个经济体系中的地位逐步提高，也成了我国转变经济增长方式，寻找新的经济增长点的重要方向。我国出台的《全国科技兴海规划》《全国海洋经济发展规划(2016—2020年)》等，也都为发展海洋经济提供了有力的政策支持。

海洋航运业是海洋经济的重要组成部分，也是整个海洋经济中历史最悠久、最为基础的部分之一。整体的生产总值约6 000亿元，随着海上丝绸之路战略的展开，海洋航运业的地位和规模将会得到进一步的提高。

利率在整个金融体系中处于核心地位，金融对整个经济的发展至关重要。利率市场化改革，不仅将会影响金融业的发展，同时也会影响并改变经济体系中的各行各业的发展。利率市场化改革，将会优化金融结构，会影响经济体内部的金融支持力度，而金融支持对产业发展的影响，包括产业投资、产业创新、产业发展模式等，早已通过理论和实践被证明。

本研究试图以海洋航运业为例，结合金融理论和产业经济学理论，研究利率市场化改革对海洋航运业发展的影响，并以此为基础提出政策建议，以进一步引导金融业资金流入海洋航运业，进而推动整个海洋经济的发展。

2 我国海洋航运业发展中的优势与劣势

航运，是水上运输事业的总称，也是人类在水上开展的最基本的经济活动之一[6]。海洋航运有着悠久的历史。早在中国古代春秋战国时期，就已经出现了较大规模的海上运输活动，而欧洲也围绕着地中海沿岸发展起了大规模的航运业。

2.1 我国海洋航运业发展中的优势

我国目前的航运业体量巨大，发展潜力巨大，从总体规模上看，中国的港口吞吐量，造船业造船完工量、新接订单量、手持订单量均在世界上处于领先地位(表1)。

表1 2016年世界十大集装箱港口吞吐量排名

数据来源：英国劳氏新闻.

从表1中可以看到，中国在世界吞吐量排名前10的港口中总共占据7席，规模十分庞大，相较其他国家在海洋航运运输方面有着巨大的市场和需求。这是中国海洋航运业发展的一个重大优势，是其他国家不可比拟的[7]。

从表2中可以看到，中国虽然在造船完工量方面略微落后于韩国，但也占据了整个世界超过1/3的造船完工量。同时中国在新接订单量，手持订单量方面遥遥领先，这反映出我国在造船业方面具有规模优势和潜力优势，在未来的船舶市场竞争中，我国领先一步。同时，由于海洋航运业使用的基本运输工具为船舶，我国巨大的造船能力也为我国海洋航运业的发展打好了基础。

表2 2016年世界主要造船国家三大指标

数据来源：英国克拉克森研究公司.

在港口和造船两个海洋航运的基础分支中，我国具有的优势和潜力是明显的。除此之外，在政策层面，我国提出了“21世纪海上丝绸之路”“全国科技兴海规划”“全国海洋经济发展规划(2016—2020年)”等发展海洋经济的战略，这都将提高我国海洋航运方面的需求，促进我国海洋航运业的发展，并鼓励海洋航运相关企业提高自身创新研发能力，掌握核心技术，提高自身竞争能力。

从世界经济发展的角度来看，由于世界经济，特别是欧洲经济持续低迷，美国经济恢复进程缓慢，全球航运市场在过去几年中持续低迷，海洋航运业的两大运价指标BDI(波罗的海干散货运价指数)和CCFI(中国出口集装箱运价指数)跌至历史新低。欧洲由于自身经济不振的原因，整体海洋航运需求萎缩，对航运业的金融支持力度相应减弱，而我国则在近几年增强了对海洋航运业的金融支持，交通银行、工商银行、中国银行、浦发银行和平安银行等都成立了专门的金融团队，加强航运金融业务开发和服务。同时，我国成立了上海航运交易所，并开展航运运价交易，国际干散货交易，集装箱交易，沿海煤炭运价交易，油运交易和船舶市场交易。上海清算所则开展了运费远期/期货合约人民币交易业务。截至2015年10月，在上海航运交易所进行交易的客户有4 000余家，成交额3 800多亿元，相比2011年总成交728亿元，规模也有极快的增长。这将对我国海洋航运业的发展形成巨大的正面促进效应。

从金融角度看，如此巨大的规模，势必伴随大量的金融服务需要，随着国际航运市场的重心逐渐向东方转移，海洋航运业的发展潜力将会得到进一步发掘，金融需求也会越来越大。从我国航运交易所的快速发展看，航运业相关的金融服务潜力巨大，金融服务是否能跟上实际发展需要，也会严重影响我国海洋航运业的发展。

2.2 我国海洋航运业发展中的劣势

虽然我国在海洋航运业发展中有诸多优势，但同样也存在着诸多劣势。

(1)我国对海洋航运业的金融支持力度明显不足，2014年，全球船舶融资规模4 750亿美元，中国仅1 000亿美元左右，与中国巨大的体量明显不成正比，这使得海洋航运业的相关企业遭遇到了融资难的问题。同时，由于我国对海洋航运方面的金融支持服务处于初级阶段，总体的产品和服务停留于低端市场，缺乏差异化、个性化的金融服务，同时在船舶检验、价格评估、会计和审计服务、航运风险管理、航运衍生产品交易和航运再保险等高端金融领域，我国的发展严重滞后[8]。这种规模和金融支持水平的不匹配，严重制约了我国海洋航运业的发展。

(2)由于海洋航运业是一个投资周期长，受经济波动影响大，资本密集的行业，这使投资海洋航运业面临着非常大的风险，往往在经济发展状况好时，投资规模增大，在投资进入回报期时，经济发展状况转冷。这种巨大的风险，使许多要投资海洋航运业的资金望而却步。同时，由于该行业资本密集的特性，仅仅依靠企业自身资金难以满足发展需要。这往往导致企业错失发展良机，失去研发创新的能力而只能固守原业务，降低企业的竞争能力和发展前景。

(3)我国海洋航运业缺乏高端人才和自主知识产权，在高端特种船舶方面，我国在世界市场上缺乏竞争力[9]。目前，我国的船舶制造主要以低端船舶为主，在大型油轮、高端客滚船、铺管船和大型集装箱船等专用特种船舶以及绿色环保传播的设计建造方面，我国主要依托国外的成熟设计，缺乏真正的自主知识产权，本土化率低，相关产品在国际上缺乏认可度。虽然高端船舶方向已取得了不少成绩，但我国船舶企业仍面临巨大挑战。大力培养高技术工人，高技术研发设计人才，实现高质量的设计研发制造，是下一阶段的重点。

从金融角度看，问题也是如此。我国不仅面临着前文所述的金融产品和服务落后于海洋航运业务发展，金融支持力度不足、规模相对较小的问题，同时在海洋航运业相关金融人才培养和信息收集能力方面也存在明显问题。作为一个资本密集，知识密集型行业，要做好海洋航运相关的金融业务，需要大量高素质人才，涵盖航运、金融和法律等多个方面。但我国航运金融人才培养还处在起步阶段，各高校在相关专业，尤其是各专业的结合培养上有明显缺陷，缺乏复合型人才，无法有效适应业务发展的需要。同时，由于金融系统和企业之间存在明显的信息不对称问题，这导致金融业只愿意把资金借给大型国企，并收紧相关信贷投放，进一步加剧了海洋航运业的融资难问题。

3 利率市场化改革对海洋航运业发展的影响途经

利率市场化问题提上议事日程，是从20纪90年代开始的。随后，经历了一系列改革，最终达到了目前的水平。具体的改革进程如表3所示。

表3 中国的利率市场化进程

利率市场化改革，放开了金融机构，特别是商业银行的存贷款利率，提高了利率市场的竞争。这将使商业银行的资金进入相对高风险、高收益的海洋经济中，一是，商业银行可以通过调高贷款利率提高资金的使用价格，调整风险收益的对应性，使资金价格更好地反应所对应的价格。这也能使商业银行获取更多的收益。二是，商业银行为了获取竞争优势，也势必要扩展自己的业务，海洋经济是我国的国家发展战略，潜力巨大，占据该市场毫无疑问会对商业银行的未来发展起到巨大的推动作用。

总的来看，利率市场化改革对海洋航运业发展的影响，从以下几个方面体现。

(1)改变商业银行的垄断地位，促使商业银行扩展业务广度，发展航运金融等业务，提高间接金融市场对海洋航运业的开放，实现资源的再配置。利率市场化使得商业银行相互之间可以通过不同的利率进行相互竞争，这将使商业银行提高存款利率，以获得更多存款，同时，商业银行也为此付出了更大的揽储代价。同样的为了得到更大的收益，银行的风险偏好将会提高。同时，针对这种变化，商业银行需要调整资源配置，借以争取更高的资金收益。原本银行业处于垄断地位，本身能获取高额垄断利润而无意参与高风险高回报的海洋航运业，阻碍了间接金融市场对海洋航运业的开放。但在利率市场化改革后，我国的银行业必须要发展新业务，重新配置整体资金，借此应对市场冲击，使自身在竞争中占据优势地位。这将为海洋航运业的发展带来机遇。

(2)促进金融市场开发高端、差异化、个性化的金融产品和服务，实现与企业的共同发展。我国航运金融发展尚处在初级阶段，船舶检验、价格评估、会计和审计服务、航运风险管理、航运衍生产品交易、再保险等业务存在明显不足。具体到每个企业，由于海洋航运业的特殊性，每个企业都面临着不同方面的问题。对其资金支持应该差别对待，而不是单纯的一贷了事，或者直接不对其提供资金支持。随着利率市场化改革，金融市场将有动力进行金融创新，以此增加自身的收益，降低风险。对于海洋航运业的企业来说，金融市场进行的金融创新将会给他们带来更多元化的选择，找到更适合自己的产品和服务。

(3)进一步打破银行业垄断地位，使更多资金流入高风险高回报的海洋航运业中。利率市场化改革使资金市场的参与主体多元化，许多资金可以不通过银行这一中间环节进行直接投资。高风险高回报的海洋航运业对于一些高风险收益偏好的资金来说是一个很有价值的投资对象。

(4)提高金融业风险管理能力与要求，使其从更宏观的角度衡量风险收益，更匹配海洋航运业的实际情况。海洋航运业整个投资回报周期长，往往以10年为单位。利率市场化改革后，商业银行等金融机构不仅要考虑短期收益状况，更要考虑长期发展和风险控制，这对风险收益周期长的海洋航运业来说是一个福音。相关金融机构在做长期风险收益管理时，会把短期没有明显回报又风险巨大的海洋航运业纳入考虑，重新配置自己的资金。

(5)金融业人才培养意识的提高和创新能力的提高。金融业原本的人才培养较为单一化，不注重复合型人才的培养。但随着利率市场化改革，金融业的业务复杂性增大，业务广度增大。金融企业提高自身竞争力必须要增强创新能力，培养复合型人才。而航运金融的有关业务恰恰是需要复合型人才的，有了相应的复合型人才，金融业对海洋航运业的支持才能更具有针对性。

4 从金融支持角度发展海洋航运业的政策建议

本研究前三部分以分析了海洋航运业发展的优势与劣势，并分析了利率市场化对海洋航运业发展带来的各种影响。海洋经济是我国经济发展的重要推动力，海洋航运业是其中的重要组成部分。尽管我国逐渐提高了对海洋经济发展的重视程度，相关金融支持力度显著提高，但我国目前对海洋经济的金融支持还是有局限性的，在海洋航运业方面就更是如此。海洋航运业资金不足，融资难的问题依然客观存在。因此，本研究依托前文分析，根据利率市场化对海洋航运业发展的影响途径，在结合海洋航运业和相关金融支持的现状的基础上，对发展海洋航运业提出以下建议。

4.1 加大金融政策倾斜力度

国家可以通过对相关金融产品和服务的税收优惠政策等促进资金对海洋航运业的投资，根据海洋航运业的不同部分对金融支持的特殊需求，针对性地成立专门基金，重点扶持技术创新，鼓励企业掌握自主知识产权，并为此提供相应的资金支持[10]。同时，通过政策手段加大中长期贷款的比例，使贷款周期更符合海洋航运业投资回报周期长的特点，鼓励金融机构根据实际情况自主定价，吸引更多资金投入海洋航运业。此外，政府可以根据实际情况指定利息补贴政策，缓解企业短期资金荒，引导资金提供方和接受方从更长远的角度看问题。

4.2加强金融机构人才队伍建设和金融机构业务能力建设

我国针对海洋航运业的金融服务发展尚处在初级阶段，船舶检验、价格评估、会计和审计服务、航运风险管理、航运衍生产品交易和再保险等业务存在明显不足。因此，政府应当鼓励商业银行应积极做好产品设计创新和服务多元化的准备，推进产品储备，积极探索航运衍生品设计和服务，增强资金运用的效率，并发挥资金中介方面的优势，尝试通过资产证券化的手段，针对航运业本身资金密集、期限长、风险反应滞后的问题整合重构，组成标准化有价证券，以获得更多资金，分散风险，进一步丰富并完善我国航运金融产品体系。同时，由于海洋航运业提供金融服务的复杂性，商业银行内部普遍存在人才匮乏的问题。开展相关业务，需要拥有金融、投资、海事、船舶和法律等方面复合背景的人才。因此，国家应通过政策培养人才，加强人才储备，建设一支人才队伍，鼓励各大高校在学校培养专业复合型人才，增强学校培养和研究与实际需要的对接，实现产学研的融合。

4.3加强资本市场建设，拓宽融资渠道，促进投资多元化

毫无疑问，资本市场融资是解决海洋航运业资金不足问题的首要手段之一，也是促进其发展的动力。政府可以通过加强资本市场建设，鼓励符合条件的企业在主板市场上市，鼓励其他企业从新三板等市场中融资，通过直接融资的手段提高海洋航运企业的融资能力，使其更容易筹措资金。同时，要注重债券市场建设，鼓励信誉好的企业通过公司债等手段筹集资金，满足自身发展需要。并建立一个公司债流通市场，通过提高公司债流动性增加品种多样性的手段吸引更多的资金投入海洋航运业中。同时，鼓励银行业为优质企业提供商业票据承兑和贴现业务。此外，注重加强保险市场建设，分散资金风险，更多地吸引民间资本和机构资本投入。

4.4 利用科技手段加强信息收集与共享

针对信息不对称问题，可以利用大数据、政府信息统筹和银行业信息共享等手段，加强信息收集与信息共享，帮助资金提供方识别海洋航运业企业实际情况，降低资金提供方风险，使其愿意提供资金，促进其降低资金使用价格，使海洋航运企业能以一个更优惠的价格得到资金。同时，政府应通过信息及时发现海洋航运业发展的潜在风险，及时进行逆向干预，使整个海洋航运业健康有序平稳的发展。

5 结语

中国的海洋航运业有着自己独特的优势，同时，也存在着明显的劣势。在利率市场化改革和中国以发展海洋经济为国家战略的大背景下，海洋航运业的发展迎来了历史性机遇期。抓住利率市场化改革和政策支持的良机，通过更强有力的金融支持发展海洋航运业，提高自身的国际竞争力，将为我国发展海洋经济打好坚实的基础，也将让我国在海洋经济的发展中占据优势地位。

[1] MCKINNON，RONALD I.Money and capital in economic development[M].Washington，D.C.：Brookings Institution,1973.

[2] SHAW E S.Financial deepening in economic development[M].New York：Oxford University Press,1973.

[3] HELLMAN，MURDOCK，STIGLITZ.金融约束：一个新的分析框架[J].经济导刊，1997(5)：42-47.

[4] 庞巴维克.资本与利息[M].何崑曾，高德超，译.北京：商务印书馆，2010.

[5] 凯恩斯.就业利息和货币通论[M].陆梦龙，译.北京：中国社会科学出版社，2009.

[6] 甘爱平，曲林迟.航运金融学[M].上海：格致出版社，2010：1-474.

[7] 于文金，朱大奎，邹欣庆.基于产业变化的江苏海洋经济发展战略思考[J].经济地理，2009，29(6)：940-945.

[8] 张海波，刘霖涌.我国商业银行发展海洋金融业务的对策研究：以中国建设银行宁波分行为例[J].特区经济，2015(1)：87-89.

[9] 刘明.影响我国海洋经济可持续发展的重大问题分析[J].宏观经济研究，2010，9(5)：57-61.

[10] 常玉苗.我国海洋经济发展的影响因素：基于沿海省市面板数据的实证研究[J].资源与产业，2011，13(5)：101-105.

TheInfluenceofInterestRateLiberalizationtoOceanShipping

DAI Wei，WANG Ying

(Shanghai Ocean University,Shanghai 201306,China)

Interest Rate Liberalization is one of the reforms in our country.China’s commercial banks can improve their competitiveness to cope with the challenges of the new conditions.Developing marine economy is the latest national strategy and the new economic growth point in China.Promoting the development of marine economy to a high level and optimizing the marine economic structure can’t be separated from the financial support.Interest Rate Liberalization will promote the mutual competition between the banking industries,so that the commercial bank funds flowing into the relatively high risk,high-yield marine economy.This paper analyzed the impact of Interest Rate Liberalization to ocean shipping,expounded the important significance of Interest Rate Liberalization in ocean shipping development.On this basis,this paper put some recommendations,including strengthening policy support,strengthening the construction of talent and professional qualification of financial institution,strengthening capital market construction,broadening financing channels,promoting investment diversification,and strengthening information collection and sharing.

Interest Rate Liberalization,Marine economy,Shipping industry,Financial support,Commercial banks

2017-05-03；

2017-10-09

戴炜，硕士，研究方向为产业经济学

P7

A

1005-9857(2017)11-0042-06