天然橡胶期货行情分析（4月）

黄慧德

海南海口 571101）

4月份天然橡膠呈现跌势，4月1日橡胶1704期货报价15 800，持仓量86；橡胶主力期货报价16 335，持仓量226 476。4月28日橡胶1704期货报价14 250，持仓量23 804；橡胶主力期货报价14 780，持仓量326 752。橡胶1704期货本月跌幅为-10.88 %，橡胶主力期货本月跌幅为-10.52 %。天然橡胶期货本月下跌主要是天胶基本面本月仍呈现利空，期货市场屡次走出探底的行情，由于目前现货市场贸易商普遍跟期货盘定价，导致现货市场受期货盘打压严重。加之国际市场表现也不佳，泰国方面连续抛储，天胶市场容量有限，导致国际胶价连续下滑。更主要的是供应的严重过剩导致价格一跌再跌，东南亚割胶旺季，出口货源增加，中国进口量居高不下，港口库存加压严重，截止至4月30日，青岛保税区橡胶库继续增加，连续7个月增长；其中增长主力品种仍是天然橡胶，合成胶库存也持续性上升。供应过剩是价格下行的主因。反观需求，下游轮胎行业并没有太大起色，支撑薄弱，轮胎成品库存积压暗示橡胶终端需求并没有真正改善，尤其是4月中旬以来，轮胎价格已然出现下调，幅度在5 %上下，年前原材料和轮胎成品的价格过快过猛上涨，经销商大量囤货，多数处于满库状态，一定程度上造成了终端需求大增的假象。目前轮胎价格回落也导致天胶价格走低。

根据IRSG（国际橡胶研究组织）公布的数据，2017年全球橡胶需求量将持续微增。2016年全球天然橡胶消耗量达1 250万t，增长率为3 %，2017年全球天然橡胶消耗量预计为1 287万t，增长率约为2.9 %。2016年全球合成橡胶消耗量达1 462.8万t，增长率约为0.5 %；2017年全球合成橡胶消耗量预计为1 517.7万t，增长率约为3.8 %。

2016全球天然橡胶产量约为1 229.5万t，增长率约为0.2 %，预计2017年全球天然橡胶的产量约为1 300万t，增长率约为5.7 %。2016年全球合成橡胶的产量约为1 456.3万t，增长率约为0.6 %，预计2017年全球合成橡胶产量约为1 495.7万t，增长率约为2.7 %。endprint