11月市场风险聚集

陈亮

11月市场风险聚集

陈亮

国庆节后第一周的市场表现的差强人意。虽然有国庆期间外围股市持续创历史新高和放假前一个工作日央行定向隆准消息的刺激，但市场仍然没有持续的大涨。有的仅是第一个交易日的高开低走和后面几个交易日的大幅震荡。

在本周的市场运行当中，各板块表现的并不好。总体上延续了国庆节前的市场板块特征：

一、有上升的板块，很多已经处于明显高位了，属于老题材老板块的炒作；

二、新的热点板块没有什么持续性。医疗器械板块仅热乎了一天即出现了大幅的涨停板打开和回落；今天跌幅居前的板块，第二天涨幅居前，反之亦然。

从各板块的表现来看，压制了资金介入的欲望。同时，国庆节后第一个交易日的高开幅度过大，导致资金迟迟不敢入场接盘。

所以，市场有问题。但问题出现在哪里呢？笔者认为，市场是在构筑一个复杂的震荡顶部。这个复杂的震荡顶部构筑了相当长的一段时间了，迟迟没有释放做空动能，市场未来在构筑顶部结束后，将会有一轮急跌出现。现在就是需要我们找出来这个复杂震荡顶部的构筑完成的时间在哪里？

结构：

截止到10月12日收盘，市场出现了非常不好的形态结构技术。

深证成指、中小板指数和创业板指数，已经形成了日线级别的顶部背离结构；上证指数还差一个日线MACD的红柱也会形成日线级别的顶部背离结构。

顶部背离结构形成后会有三种可能的运行情况：

直接向下，形成日线级别的顶部结构，展开一段大调整；

直接向上，有效化解掉日线级别的顶部结构；

在上升时间没有完全耗尽的情况下形成两次的日线级别的顶部结构。

当前从结构技术理论上来看，市场是极度的敏感和危险的状态。因为日线级别的顶部结构出现的次数非常的少。在大陆A股市场并没有象美国道琼斯指数一样可以无视技术指标的情况下，还是要做好双全的操作策略的准备。

除了日线级别的顶部背离之外，目前上证指数、深证成指、中小板指数和创业板指数在120分钟级别上也均出现了顶部背离状态。

对比下日线级别的120分钟级别的顶部背离状态，日线级别的顶部背离倒是容易化解掉，相反120分钟级别的顶部背离却是相当难化解掉。也就是即使日线级别暂时化解掉了调整的危险，那120分钟级别的危险也是相当大的，这个调整也跑不掉。

时间：

10月份的日线级别时间节点还有16日、17日、19日、20日和27日、30日、31日。也就是下周初和下周尾及10月30日前后一个交易日。

11月份的日线级别时间节点是11月2日、11月13日和11月23日。

笔者是在前期将10月9日前后定义为高点性质，将10月16日或10月19日（20日）定义为低点向上的运行性质，将10月30日前后一个交易日定义为高点性质。

在这样的定义下面，有一个模糊地带，也就是下周初和下周尾到底是什么关系？震荡过程中的双低点性质？还是低点出现在周初？还是周初？目前即将到了10月16日或10月19日的下周时间了。需要对此有一个回答了。

笔者认为最大的可能是10月16日继续向下运行，10月19日或10月20日是低点向上的性质，10月30日前后一个交易日仍然看高点，不发生变化。

基于这个判断的主要原因是：

市场在本周不管受什么原因的影响，并没有出现空间上的一个明显的下跌，基本是横盘震荡。市场需要一定向下的空间。

11月份的市场运行：

根据市场的运行节奏来看，笔者认为11月份的市场风险很大。不排除是复杂顶部构筑完成之后对应着的急跌阶段。

11月份的时间节点比较简单，就只有三个时间（2日、13日和23日），那我们可以试着来排列下市场的运行节奏：

11月2日高点，11月13日高点，11月23日低点。

针对运行节奏，笔者是从时间节奏上进行排列的，并没有定义一个空间的问题，或者说并没有定义哪个空间最高的问题。在此，我们就尝试着来定义一下，在整个11月的运行节奏当中，11月2日和11月13日同为高点，11月13日次高点的可能更大。11月2日的高点要超过10月9日的3410点（见右图）。

今天给大家推荐两个长期看好的板块：大型央企基建板块和居民消费升级板块。（基本面研究部分，抛砖引玉，大家可重点关注专业机构的基本面研究）。

大型央企基建：

基本面上看，上半年订单持续增加，特别是海外订单的增加。但个股的股价却没有涨，一直处于震荡调整过程当中。基本面和股价有一个背离出现；最大的基本面支撑因素是一带一路。这是支撑民族复兴的大战略，是输出过余产能的大战略，而首当其冲的就是海外大型基建项目。

技术上看，笔者关注的个股，2016年走一浪上升，2017年二浪三角形调整，如果向上突破，就是大周期的上升。建议大家可自己关注。

居民消费升级——家用轻工龙头：

国家经济发展到现在，原来的靠投资和出口拉动的模式必然会改变。国家通过改革要获得长足的内生增长动力，必然是要转变经济增长方式，服务业会有或已经处于大爆发中。

如果大家阅读过一些最近几年经济增长方式的专业文章，应该知道，消费业占国民经济的比重已经相当的高了。

2638点以来，在300多个板块指数当中，上涨最多的板块是什么？不是什么煤炭、钢铁、有色等，而是白酒板块！

再举最简单的身边例子，笔者是80后，约上世纪90年代，电影院破产倒闭，都没人看，即使想看也没好的电影院和电影可看；最近几年，大家可看下，是不是往电影院跑的多了。有合心意的电影，笔者不在家看IPTV，而是买张电影票，去电影院看。

所以，处于估值底部的，跟居民消费升级相关的家用轻工龙头，可长期关注。