个性化配置是财富管理行业发展的命脉

金梦媛

每个人的风险承受能力、投资偏好、流动性偏好、收益预期都不一样，对每一个投资者而言，私人定制的资产配置应该是特定的、可行的，而且是可调整的。

经历了一段经济高速增长后，国内居民的财富得到累积。财富的增长、高净值人群的增加促使财富管理需求持续提升。财富管理行业从单纯的银行存款业务，慢慢融合资本运作，并结合海外的财富管理经验，为大众提供更全面的服务和更丰富的理财工具。

在接受本刊记者采访时，星展银行（中国）个人银行部执行董事兼投资及保险产品部总监孔淑妍表示，随着市场和政策的变化，财富管理具有鲜明的中国特点，有优点，也有不足。首先，现阶段行业内所面临的监管是空前巨大的，银监所出台的所有政策均以管党治党的“严紧硬”为原则；其次，财富管理行业在产品线、服务平台等领域积极地推陈出新，创新成为财富管理行业的重要竞争力因素之一；第三，财富管理行业内发展迅速，但存在良莠不齐的现象，专业的服务将受到更多投资者的青睐。因此，未来那些合规、专业、有创新理念的团队将有更强的竞争力。

打造多元化财富管理平台

不少投资者希望将资产投资于风险较小的投资工具上，并获得较高回报。但在实际投资过程中，往往难以实现。毕竟，只运用单一的投资工具，本就是一种风险，且风险和收益是呈正比的。孔淑妍表示，星展银行在为投资者进行财富管理时，一直坚持多元化资产配置，依据投资组合理论，为投资者寻找最佳投资组合的风险收益水平（即相同风险，收益更高；相同收益，风险更低）。

首先，对理财工具进行清晰的风险属性分类。无论是基金、股票、外汇等投资，都做出大量的资料搜集、数据统计和分析，由不同部门提供建议，最后形成在架的理财工具风险分级制度。但仅是内部风险管理仍不能达到要求，对风险的管理应更加个性化。星展银行有一套风险评估问卷，帮助银行了解客户的风险承受能力。再由客户经理独立了解客户的投资习惯、财务目标、可承受的风险范围，以及现金流管理。通过这些信息，从内而外进行风险管理。

其次，在明确了理财工具和客户的风险属性后，财富管理进入多元化资产配置阶段。通过客观的数据分析帮助投资者寻找最佳资产配置组合，并与晨星等机构合作，将其大数据库与星展的环球市场分析结合，得出一系列风险回报数据组合分析。在理财工具上，星展银行立足于国内市场，大力发展国内外相结合的理财产品系列。首先，发展投资市场多元化，为客户搭建广阔的投资平台，可涉及的国家和地区遍布全球；其次，打造多元化标的，通过银行自有或代理的产品，投资于股票、债券、外汇、基金等不同标的；最后，注重币种多元化，通过银行的QDII工具，投资者可做出币种多元化的选择。

从产品驱动转向用户需求驱动

在金融业务发展初期，财富管理行业难免存在无差异化的问题。而如今，满足投资者的个性化需求是所有财富管理机构的重要发展目标。孔淑妍表示，过去客户的资产量有限，风险承受能力低下，银行通常会推出一些适合大众化的理财产品。时至今日，部分客户走进银行仍会问发售哪些理财产品，他们想要的依然是短期的理财产品。但是随着财富增长，金融知识的逐渐普及，这些产品显然不能满足需求。在科学化的财富管理中，每个人的风险承受能力、投资偏好、流动性偏好、收益预期都不同，单一产品配置反而使投资者置身于市场波动的风险中。

孔淑妍指出，在财富管理当中，任何一种理财工具都有其存在的意义，关键在于它是否适合投资者。在这种理念的推动下，星展银行致力于发展全方位的财富管理业务，希望帮助投资者找到适合自己的资产配置，这种极具个性化的投资组合便是星展银行财富管理理念中的私人定制式的资产配置。

“对每一个投资者而言，私人定制的资产配置应该是特定的，可行的，而且是可调整的。每个人的风险承受能力、投资偏好、流动性偏好、收益预期都不一样。”孔淑妍说。首先，客户经理必须坚持“了解你的客户”原则，根据其自身需求而定立配置策略，这种策略应该是因人而异的；其次，这种策略必须是可行的，例如标的风险要与个人风险承受能力匹配，资金运作过程要合规；最后，这种配置策略必须定期进行回顾，审视其是否达到目标，是否还适合现阶段的市场状况和投资者的个人状况，并适当做出调整。

專业、合规、创新是突围的关键

在当前的市场环境下，财富管理的目光不应仅仅局限在国内，只有打开地域限制，才能进一步拓宽财富管理的思路。孔淑妍表示：“星展银行一直立足亚洲深耕市场，带动亚洲思维，致力于为投资者提供更广阔、更国际化的投资市场。我们在财富管理业务上主要有3个优势。”

第一，利用环球市场的大数据库为投资者量身定做适合的投资策略。与多家国际金融机构合作，将其大数据库与星展银行环球市场的分析团队结合，整合出更中肯、更全面的数据分析投资策略。

第二，拥有强大的财富管理专家团队，为客户提供全方位的财富管理服务。星展银行的客户经理深入了解客户需求，致力于为投资者提供个性化财富管理服务。除此之外，星展银行还有独立的投资顾问，为投资者提供一个将风险属性、投资偏好，与环球市场机遇结合的投资分析；股票外汇交易专家可以给予投资者独立的投资交易服务；专业的家庭财务规划师为投资者进行私人定制的财务规划、退休养老、个人及家庭保障等服务。

第三，星展银行始终秉承创新的理念，开发和设计市场独有的投资工具。对于股票、债券、外汇、基金及其他标的，都拥有一些独有的投资工具，以满足个别投资者独有的投资需求。

在中国，财富管理业务的发展可谓一日千里。每天都面临新的变化和机遇，但同时也经历不同的风险。随着财富增长及金融知识的普及，财富管理发展空间巨大。在孔淑妍看来，财富管理行业未来的竞争将会更加剧烈，合规、创新和专业服务将是突围的关键。但是在发展的同时，行业间必定会面临更严格的监管，因为只有这样，财富管理行业才能更健康地发展下去。endprint