兴全基金：下半年货基收益可期

陈小慧

虽然回到6月高位的可能性不大，但整体而言，下半年固定收益资产短端的性价比依旧较高。

上半年，货币基金发展势头迅猛，成为公募基金发展的主要带动力量。下半年货币基金走势如何？投资者是否还可期望获得较好收益？兴全货币基金基金经理謝芝兰对此有着精辟的解读。

短端资产性价比依旧较高，货币基金下半年收益可期

今年以来货币基金不断高涨的收益成为市场关注的焦点，不过自6月创出高点之后，货基收益率一路下行至7月中旬的低点，目前仍在修复阶段。下半年的货基收益会怎么走呢？谢芝兰表示，虽然回到6月高位的可能性不大，但整体而言，下半年固定收益资产短端的性价比依旧较高。货基资产配置久期一般为90～120天，也就是说目前来看货基的收益表现在下半年依旧可以期待。

谢芝兰指出，今年以来，金融监管对市场情绪的影响较大。6月资金面远没有2013年时的紧张，但由于谨慎的市场情绪，一度出现“囤钱”效应，使得短端资产的收益率水涨船高，达到6月高点。当央行采取一系列稳定市场的行动后，市场紧张情绪开始缓解，资金面骤然宽松，使得收益率出现较快下行，随着三季末及国庆长假的来临，目前资金价格已拐头向上。未来货基收益率表现主要受监管和货币政策的影响。

注重收益、流动性及规模的平衡

整体来说，货币基金的管理需要注重收益与规模的平衡。市场上高收益率资产的规模有限，又需要确保货基这种现金管理工具的流动性，就要平衡货币基金既不被过高的规模稀释收益，又能确保其流动性。

基金公司固定收益团队的能力也非常重要，因为货币基金的投资标的多为银行存款存单，需要一对一寻找资产并进行询价。兴全基金固定收益团队在这方面的优势在于，从人员架构、交易对手挖掘等方面深耕协作，覆盖的银行数量较多，使得兴全基金在做货基投资时拥有更多选择。endprint