中资出海并购“落潮”

近日，监管部门频频发声，高度关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等特定领域的非理性对外投资。而且，二级市场上的不少“闪崩”现象都与这些公司的海外并购动作有关。

近半年，中资出海的势头已经有所放缓。从2016年12月开始，对外直接投资月数据连续同比回落。值得注意的是，在中资出海势头放缓的同时，人民币汇率也开始企稳，民企本土投资增长正在稳步回升。

对于企业海外并购，国家外汇管理局局长潘功胜指出，在日常监管中，发现一些非理性和异常投资行为，比如国内的钢铁厂去海外买饮食公司，在中国开餐馆的去海外收购网游公司。去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部。

海外并购目的性、真实性如何，对公司的财务杠杆造成多大压力，也是有关部门关注的重点。潘功胜表示，有很多企业在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购。有一些则在直接投资的包装下转移资产。2017年1月，外汇局發布通知，强调要加强境外直接投资真实性、合规性审核。此前，商务部也已经开展对企业在海外投资过程中所需要提供的材料进行审查，包括尽职调查、分析报告、章程、董事会管理层决策材料等。

在对海外投资的监管合力已经初步形成的情况下，数据显示，从2016年12月开始，非金融类对外直接投资单月同比连续告负，今年上半年对外直接投资累计总额更是同比回落了45.8%。

有关部门对海外投资的管理也并非所谓的“一刀切”。政府支持国内有能力、有条件的企业开展真实合规的对外投资活动；支持以企业为主体、以市场为导向、按商业原则和国际惯例的对外投资项目，尤其支持企业投资和经营“一带一路”建设及国际产能合作项目。endprint