对长盛电子信息基金的分析和研究

吴然然+李韵

【摘 要】基金市场是我国资本市场的重要组成部分，而证券投资基金则是我国资本市场中最为重要的机构投资者。正确认识证券投资基金的基本规律，意识到其中存在的问题并采取措施予以有效的解决。文章将针对投资基金中具有特色的长盛电子信息混合型基金进行全面的分析和研究。从该基金出发，形成对整体证券投资基金概况的基本了解和深入探讨。

【关键词】信息基金；混合型；分析

一、长盛电子基金的发展现状

2015年10月21日，基金市场出现了一条较为轰动的新闻：在2015年以来的业绩统计项目下，长盛电子信息主题灵活配置混合型基金的净值增长率达到129.16%，成为截至2015年当时时点上的绩效冠军。根据济安金信基金评价中心的统计，截至10月30日，该基金今年前10个月的累积净值增长率为129.77%，在全体主动权益类基金的绩效表现名列前茅。“精准逃顶”、“精准抄底”、“反弹以来净值快速上升”，这些都是媒体在报道时所给予它的高度赞誉。然而当分析该基金在2013年度和2014年度的数据对比后，会发现，该基金在2013年的表现并不十分优秀。

自2013年5月10日至2013年12月31日，该基金实现的收益和利润均为负值，出现赤字状况；基金份额净值增长率也呈现负增长，表现并不十分突出。而该基金在2014年末期末可供分配利润虽然仍为负值，但和2013年末相比实际上实现了利润的增长，从2013年末的可分配利润就可看出，相比较2013年实现的收益，该基金在2014年度取得了一定的利润，挽回了负增长的赤字局面。

2015年该基金取得了更为可观的收益，和2014年度实现的收益比较，实现了约200%的增长率，本期的基金份额净值增长率达到80.22%，约为2014年度基金份额净值增长率的12.7倍。

时期均为2015年1月1日至2015年6月30日，自2015年以来，长盛电子基金的份额净值增长率均远远高出同期业绩比较基准收益率。截至2015年6月30日，该基金的份额净值增长率达到80.22%，约为同期业绩比较基准收益率的2倍。

二、长盛电子信息基金快速增长原因分析

近半年来，股票市场经历了前所未有的跌宕起伏，接二连三地出现多次暴跌，而在这半年巨幅震荡的行情里，长盛电子信息主题基金仍为投资者赚得了65%的收益，不仅位居855只混合型基金近半年业绩的第一名，而且也位列公募基金市场中全部基金的第一名。同时，长盛信息主题近期收益表现十分突出，在2015年1月1日至2015年3月30日期间就取得了42.31%的份额净值增长率。

而长盛电子基金能在不十分景气的股票市场和竞争激烈的各种基金中脱颖而出，有以下几个方面值得关注：

（一）正确的投资方向

2014年7月3日，随着修改之后的新基金合同生效，“长盛上证市值百强交易型开放式指数证券投资基金联接基金”正式转型变更成为“长盛电子信息主题灵活配置混合型证券投资基金”。就这只基金的前身来看，它是一只仅仅投资于特定标的ETF的产品。由于标的ETF本身就存在一些争议，因此联接基金也就运作艰难[1]。所以该基金在2014年转型之前的收益差强人意。而转型之后长盛电子信息基金对于股票投资方向的定位符合时代潮流，选择了最具潜力和最具投资机会的电子信息产业。该基金的“电子信息主题”定位，包含了鲜明的投资方向和可扩展的投资范围。鲜明的投资方向即“电子信息”产业；可扩展的投资范围，即电子信息主题，拥有转型后增加的“主题”两字后，行业的数量可以增加，该基金的投资范围可以扩大，更多的投资机会由此增加。该转型带给了该基金未来众多的可能发展空间。

（二）灵活的转型策略

该基金转型之后，从被动跟踪特定的标的ETF，变为了完全自主的主动型投资；从原先的固定高仓位，变成“0—95%”型的靈活配置混合型基金。这样的转变，给予了基金在大类资产配置方面很大的权力和自由空间。

2014年，在基金的转型期，该基金的股票投资仓位一直很高。2015年之后，该基金的仓位便逐渐下降，在2015年二季时更是低达0.88%，这种情况在全基金市场中是十分罕见的。三季度开始时，股市行情调整结束，该基金的仓位随之提高，但适度保留出了一定灵活操作的空间。

与市场上通常配置三到五个重点行业的做法不同，长盛电子基金仅仅高度集中配置了两个。在2014年三季为制造业和信息软件；在2015年一季为制造业和金融；而在2015年三季重点行业又回归为制造业和信息软件。各个季度都有不同的配置重点产业。

（三）成功的基金经理

通过公开信息披露，在2015年6月18日之前，该基金由两个人管理；之后新增一个人；9月24日，原先一直在位的一名基金经理辞职。因此对于该基金管理人的关注，聚焦到了一直在管理该基金、并且在自基金转型以来的五次季报中均排名第一位的赵宏宇先生。

在以赵宏宇先生为主的基金管理下，该基金的重仓股更换频度一直较高并呈逐渐上升的趋势，在2015年三季更是达到100%的水平。即该基金第二季度末所持有的重仓股票，在第三季度里全部不见了。这样的高换手率，在基金中并不常见[2]。

该基金的另一个与众不同的点在于，第一大重仓股的占比不超过5%，这一点在主动管理型产品尤其是规模较小的产品中十分少见。在和讯基金频道发布的基金重仓股统计中，可以看到第一重仓股占基金资产净值的比例是1.37%，第十大重仓股的占比是1.05%，即全部在1%至1.4%之间，其重仓股的集中度很低。

另外值得一提的是，该基金能在今年巨幅震荡的股市行情中稳稳发展并脱颖而出，很大一部分原因也是由于赵宏宇先生的精准的市场把握能力。在6月中旬下跌来临之际，他充分发挥混合型基金的灵活性，将股票仓位降至最低。在2015年二季时，该基金的股票仓位仅有0.87%，基本上成功避过7月以来资本市场的接二连三的暴跌，为投资者守住了上半年的收益和本金；而在9月市场稳定和机会来临之时，没有继续低仓位的管理方式，而是积极提高仓位争取为投资者创造更大的收益。

参考文献：

[1]王群航.长盛电子信息主题基金投资价值简析.中国金融报.2015.

[2]金放.长盛电子信息主题基金近半年赚得66%收益.金融投资报.2015.endprint