再创新高的美股何去何从

严嘉义

美国股市近期一度触及历史新高，延续了奥巴马执政期间的强势表现。

从历史上的周期性来看，目前的市场可能正在进入将会表现疲弱的阶段，而与此同时，投资者的乐观情绪则仍在加深。从历史上来看，8月到10月之间一般都是股市举步维艰的阶段，这个时间段里发生股市回调的可能性是最高的。

而影响美股市走向的因素众多，基本面、技术面以外，最近值得重点考虑的则是波动中下跌的美元指数。

7月31日美元指数尾盘跌0.57%，报92.8131，失守93整数关口。7月美元指数下跌2.95%，创2016年3月来最大单月跌幅；而美元指数的连续第5个月下跌，开创了自2011年以来的最长下跌周期。

一般来说，美元指数影响美国股市但没有必然的相关性；同时美元指数在不同的周期与美国股市的相关性都有不同。

美国经济向好，上市公司盈利增加，这是导致股指上涨的因素，也是美元指数上升的主要因素，美元指数同时还受国际各币种区域的经济状况和汇率变化因素影响。

然而，美元指数上升将导致以美元计价的大宗商品降价，引发资源类公司的利润下降，引发出口类公司利润下降，从而引发股指可能下降。

事实上，美元指数无论是升值还是贬值，只要美國经济发展良好，美股都是牛市。如果因为美国原因造成全球大危机，美元指数会因避险情绪而大幅升值，美股则会暴跌。

反观2017年7月的每月指数下跌，除了对美国政府相关政策的疑虑外，非美货币纷纷上涨是重要因素。从成屋销售指数和达拉斯联储商业活动指数的强劲表现，可以判读美国经济目前没有重大危机。

这种情况下，美元指数的下跌可能会推动美股进一步走高，但考虑到美股的技术面和历史规律，谨慎依然是第一位的，毕竟在美股市场什么都有可能发生。