乐视帝国的生态“崩塌”下一站在哪里？

康嘉林

贾跃亭和他的乐视帝国又出问题了，近日，乐视系三家公司以及贾跃亭夫妇二人的12.37亿元资产于上周被司法冻结。

自去年乐视被曝出资金链危机事件以来，从上门追债到易到用车再到冻结财产，各类负面新闻层出不穷，尽管也吸纳到部分“老同学”的资金注入，但乐视资金缺口之巨甚至难以填平，至今仍看不出何时能够走出泥沼的迹象。

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，曾经坐拥耀眼生态的乐视帝国就这样衰落了吗？

导火索：乐视手机

此番冻结涉及的乐视系三家公司之中，两家均和乐视手机相关，乐视手机也被认为是乐视资金链问题爆发的开端。2016年，乐视掌门人贾跃亭发布全员内部信，称目前资金比较紧缺的问题还是集中在手机上，主要是手机供应链的问题，并反思因节奏过快导致公司资金不足，宣布要停止烧钱扩张。

据不完全统计，乐视手机波及到的供应商及代理商约有数十家，欠款规模达数十亿元。

一位行业分析师向《通信产业报》（网）记者透露，乐视手机为抢占市场份额以低于市场的价格销售，买会员送硬件的畸形销售策略是其资金链爆发的主因，乐视手机每卖出一部就亏200元，短短两年直接成本净亏损少说40亿元，使得销售现金流完全无法弥补其成本，由此一来，对上游供应链出现欠款也就在所难免。

此外，乐视子公司乐风移动香港有限公司曾于2015年6月28日出资27.3亿港元购买了酷派18%的股份，成为酷派公司的第二大股东；而后在2016年6月，乐视再出10亿港元“鲸吞”酷派，乐视移动持有酷派集团的股票约占28.90%，成单一控股股东。但好景不长，酷派手机也因转型阵痛、资金短缺等问题深陷困境。此前酷派集团的业绩预告显示公司2016年预计亏损42.1亿港元。目前港股酷派集团已停牌逾3个月，酷派2016年年报公布时间一再推迟，这次失败的“联姻”也让乐视手机的生态全球化再遭重创。

在6月28日的乐视2016年度股东大会上，贾跃亭承认，乐视资金链危机远比想象中要大，其间犯了一些错误，这些误判直接导致乐视非上市公司的体系和资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张。

生态崩裂

其实，随着业务发展，乐视财务费用激增，资金紧张的现象早在2013年时就已出现端倪。被虚假繁荣笼罩的贾跃亭，却继续毫不停脚蒙眼狂奔。

2016年11月，乐视爆发了前所未有的资金链断裂危机，股票一度停牌一月有余。直到融创的孙宏斌抛出了150亿元的救命钱，乐视这场资金风波才落下帷幕。

但业务机会稍纵即逝，贾跃亭又始终不肯放手乐视汽车，不断砸向巨款，导致除了手机业务，乐视的体育、内容、汽车、互联网及云等几大生态体系也四分五裂、面临调整。贾跃亭在股东大会上与投资人交流时透露，乐视非上市公司体系资金缺口非常大，90亿元依然无法满足。

乐视汽车方面，贾跃亭自从发布了一款概念车后就动静全无，连PPT也没能再发布一张，高层纷纷离职，几近停摆；乐视体育在今年先后丢失亚冠转播权、中超转播权后，前不久又终止了对五棵松体育馆的冠名；乐视视频主要战略也已不再是购买版权，而是转向自制剧，离优质内容渐行渐远；乐视电视则首次进入了负增长，出货量遭遇滑铁卢；最引以为傲的互联网云生态也偃旗息鼓，6月30日，LeCloud云存储服务正式停止服务。

乐视的所有子生态，此刻均面临着巨大的资金缺口和财务危机，甚至几乎无法再继续“拆东墙补西墙”。上述业内人士对《通信产业报》（网）记者表示，在短短几年内，乐视相继发展了电视、手机、电影甚至汽车，企图互相扶持，殊不知其实只是各自独立运营，根本不能形成利益关系，更别谈生态了。

生态之后再无生态。

一线生机

融创的150亿元显然未使乐视走出危机，但或许会给摇摇欲坠的乐视搭建新的世界观，在入驻乐视之后，孙宏斌推动上市体系与非上市体系进行隔离。在他看来，将来乐视就应该是上市公司和汽车兩部分，乐视汽车贾跃亭该怎么弄怎么弄，其他的，孙宏斌认为“该卖的要卖掉”。

如今乐视资金链依然紧张，此次银行风波或影响后续银行对乐视的援助，乐视下一步大概率或将通过变卖乐视旗下业务来填补资金缺口。

目前烧钱的易到已经易主，下一个出售对象，业界猜想是同样烧钱的乐视手机，国内手机市场目前已经进入了全渠道运营时代，曾经如日中天的互联网手机品牌几近消亡。乐视手机的份额节节败退、毫无起色。更何况乐视因为资金问题在产业链方面存在严重信任缺失，振兴手机业务困难重重。

其实，生态本身并没有错，终端+内容的营销模式也不一定意味着失败，梦想还是要有的，此刻的乐视应该专注做好眼下的事，过滤“泡沫”项目，等待一线生机，而不是把一手好牌打得稀烂。