某集团近年的利润状况与盈利能力分析

刘 睿

（西安工业大学经济管理学院，西安 710021）

某集团近年的利润状况与盈利能力分析

刘 睿

（西安工业大学经济管理学院，西安 710021）

受世界经济下调、国内经济增速放缓等因素影响，该集团2015年实现净利润5,922,089,488.83元， 比上年下降了15.99%，降幅较大，营业利润为6,452,317,805.03元，比上年减少1,848,008,894元，下降率达22.26%，利润总额比上年减少1,601,529,182元。集团营业利润的减少主要是由于年度营业收入的减少，销售费用的增加，资产减值损失的增加，公允价值变动损益的减少所致；从利润构成发现，营业利润、利润总额和净利润分别占营业收入的7.19%、7.77%和6.60%，均比上年度有所下降，该集团的盈利能力比上年度有所下降，主要是销售费用、管理费用、资产减值损失升高，投资收益降低所导致；该集团2013和2015年净利润增长率均高于营业利润增长率，集团净利润呈现明显的可持续发展态势，若获得更长远的可持续发展力，还应在股东权益、利润、收入、资产等方面谋求协调发展，还应提高总资产周转率和销售息税前利润；集团盈利现金比率为0.94，再投资比率为3.62，说明企业仍有很好的盈利能力，但目前盈利质量有所下降。

某集团股份有限公司；财务报表；财务分析；利润状况；盈利能力

本文研究对象某集团股份有限公司于1984年创立于中国沿海城市，是世界白色家电第一品牌。目前该集团在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人；该集团全球营业额突破1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首，同年被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首，其影响力正随全球市场的扩张而快速上升；2015 年受世界经济下调、金融和大宗市场波动剧烈、地缘政治风险等影响，全球白电市场整体呈现下滑态势。而国内受经济增速放缓，国民经济支柱行业如房地产市场、汽车工业低迷等影响，导致2015 年白电行业经济增长普遍乏力；为研究国内外局势与经济领域行情对白电行业的影响，本文以某国内外知名企业集团股份有限公司的财务报表为切入点，通过对该企业利润状况及盈利能力分析，力求发现其存在的问题并探讨解决问题的有效措施。

1 集团近年的利润状况分析

1.1 利润构成及变化趋势分析

由表1分析，该集团2015年实现净利润5,922,089,488.83元，比上年降低了1,036,780,497元，下降率为15.99%，降幅较高，其中归属于母公司所有者的净利润比上年降低了1,036,780,497元，下降率为19.42%。少数股东权益比上年降低了-90,031,357.67，下降率为5.26%；由水平分析表分析，利润总额比上年减少1,601,529,182元引起集团净利润减少，所得税费用比上年减少474,717,327.7元，与利润总额相抵后最终利润比上年减少了1,036,780,497元。

由表1可知，集团利润总额减少1,601,529,182元，关键原因是营业利润减少了1,848,008,894元，同比降低了22.26%。同时，营业外收入的增加和营业外支出的减少是使利润总额降低较少的有利因素，营业外收入增加240,121,897.7元，增长率为63.47%，营业外支出减少6,357,814.51元，下降率为6.22%。这2项因素的综合影响一定程度上减少了利润总额的降低幅度。

集团营业利润的减少主要是由于年度营业收入的减少，销售费用的增加，资产减值损失的增加，公允价值变动损益的减少所致。其中营业收入比上年减少7,181,443,483元，下降率为7.41%；销售费用比上年增加了521,500,817.4元，增长率为4.15%；资产减值损失比上年增加了94,827,133.3元，增长率为42.49%；公允价值变动损益比上年减少了202,586,425.6元，下降率为180.3%。同年度营业成本，营业税金及附加、管理费用，财务费用的降低及投资收益的增加，一定程度上减少了营业利润的降低幅度。

由表2数据分析显示，集团2015年实现营业利润为6,452,317,805.03元，比上年降低了1,848,008,894元，下降率为22.26%，降低幅度较大。其中营业税金及附加、管理费用、财务费用降低、投资收益增加是实现利润的有利因素，而销售费用、资产减值损失的增加，公允价值变动损益的减少是实现利润的不利因素。由表2分析，集团营业毛利比上年减少了1,669,495,532.05元，下降率为0.45%，降低幅度很小，关键因素在于营业收入与营业成本的降低。营业收入减少7,181,443,483元，下降率为7.41%；营业成本减少5,511,947,951元，下降率为7.68%。

由表3数据分析集团2年度内各项财务成果的构成情况，其中营业利润占营业收入的7.19%，比上年度的8.56%下降了1.37%；本年度利润总额构成为7.77%，比上年度的8.85%下降了1.08%；本年度净利润构成为6.60%，比上年度的7.27%降低了0.67%。从利润构成发现，集团的盈利能力比上年度有所下降。主要是销售费用、管理费用、资产减值损失升高、投资收益降低所导致。

1.2 利润增长能力分析

净利润增长率反映企业税后净利润在年度内的增长幅度，当净利润增长率正增长时，表明企业营业净利润增加，净利润增长率越高，说明企业未来的发展前景越好；净利润增长率负增长时，说明企业营业净利润减少，收益降低，企业的发展前景受到影响。

表4数据说明，2012—2015年间，集团营业利润、净利润总额呈先增加后减少的变化趋势，说明集团的发展尚不稳定。集团净利润增长幅度高于营业利润增长幅度，说明每年度净利润的增长或减少不仅受营业利润增减变化的影响，还受到经常性损益项目的显著影响；集团营业利润增长率高于销售增长率，说明企业正处于成长期，其盈利能力不断增强，发展前景较好。

由图1可知，2013年和2015年净利润增长率高于营业利润增长率，2014年净利润增长率低于营业利润增长率，但两者差距逐渐缩小，净利润的增长主要来自于营业利润的增长，说明集团的净利润呈现明显的可持续发展的态势。

由图2可知，营业利润增长率在2013和2014年度高于收入增长率，2015年度低于收入增长率，2015年度集团通过优化销售结构控制成本费用的支出。集团财务在多方面都表现出较强的增长能力如财务整体增长能力和可持续发展能力，但也存在如净利润总额连续2年度内减少、销售方面的可持续发展能力不强、成本费用支出较多等问题，可见集团的发展能力还受到一些复杂因素的影响，若想获得更长远的可持续发展力，还必须在股东权益、利润、收入、资产等方面谋求协调发展。

由图3可知，2013-2015年间，集团的收入增长率均低于资产增长率，但两者的差距趋于缩小，说明集团的收入增长对资产投入的依赖减弱，从该项分析而言，表明集团仍具有较好的经济效益。

2 集团近年的盈利能力分析

2.1 集团盈利能力分析

表6数据表明，集团年度全部资产报酬率比上年度降低了3.9%，说明是销售息税前利润和总资产周转率同时降低的结果，销售息税前利润降低了1.36%，总资产周转率降低了0.28%。如果要提高总资产报酬率，应该同时提高总资产周转率和销售息税前利润。

由表7数据可知，与集团2014年全部现金回收率相比，2015年该指标降低了2.83%，说明集团的盈利能力有所下降，盈利质量也同步降低。

2.2 集团盈利质量分析

盈利质量通过分析经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业现有经营水平，预示未来盈利能力。盈利质量主要分析盈利现金比率与再投资比率两个指标。

2.2.1 盈利现金比率

经计算集团盈利现金比率为0.94，这一比率反映了集团本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。一般该比率越大，说明企业盈利质量越高，如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现的收入，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业资金链断掉。

2.2.2 再投资比率

经计算集团再投资比率为3.62，这一比率反映集团本期经营现金流量是否足以支付资本性支出所需现金。该比率越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。

结论

1. 集团2015年实现净利润5,922,089,488.83元，比上年下降了15.99%，降幅较大，营业利润为6,452,317,805.03元，比上年减少1,848,008,894元，下降率达22.26%，利润总额比上年减少1,601,529,182元；

2. 集团营业利润的减少主要是由于年度营业收入的减少，销售费用的增加，资产减值损失的增加，公允价值变动损益的减少所致；

3. 从利润构成发现，营业利润、利润总额和净利润分别占营业收入的7.19%、7.77%和6.60%，均比上年度有所下降；

4. 集团的盈利能力比上年度有所下降，主要是销售费用、管理费用、资产减值损失升高、投资收益降低所导致；

5. 集团2013和2015年净利润增长率均高于营业利润增长率，集团净利润呈现明显的可持续发展态势，若获得更长远的可持续发展力，还应在股东权益、利润、收入、资产等方面谋求协调发展，还应提高总资产周转率和销售息税前利润；

6. 集团盈利现金比率为0.94，再投资比率为3.62，说明企业仍有很好的盈利能力，但目前盈利质量有所下降。

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（编辑/李舶）