机构荐股

机构荐股

锦江股份600754

市场对公司疑虑之一即公司四大酒店板块体量大，并购后财务摊销压力不低，故对其受益行业复苏预期极低。但从跟踪来看，铂涛和维也纳今年以来受益行业复苏有望显露较好业绩弹性，锦江和卢浮有望稳中有升，预计17年酒店分部业绩增49%，推动全年预期业绩增长28%，弹性渐显。

市场对公司疑虑之二即其中端布局能否占优。目前国内中端酒店品牌连锁化率估算较低（5%左右），低于国内经济型酒店（约20%）以及欧美水平（美国70%），未来连锁化空间巨大。公司在有限服务酒店领域客房规模已排名第一，拥有目前中端规模第一的维也纳品牌，同时还拥有麗枫、喆非、锦江都城等中端品牌，已占据一定优势卡位，且多品牌有助于中端布局积极深化。

国信证券

天壕环境300332

公司主营业务为以合同能源管理模式从事余热发电项目的连锁投资、研发设计、工程建设和运营管理。2015年收购北京华盛获得山西省三地的天然气特许经营权，完成对于山西省近30%煤层气资源的战略布局。之后又在河北、山东等地对于售气端进行布局，先后获得了霸州正茂100%、中诚燃气15%，东营天隆5%的股权。该公司全资子公司北京华盛新能投资有限公司与山西国化能源签订战略合作框架协议，共同建设、运营对接中石化榆济管道和鄂安沧管道。消息面，雄安首条高压大口径供气管道获批投资巨大，预计相关参与公司受益匪浅，建议对该公司可给予高度关注。

盛世创富黄启学

水晶光电002273

3DSensing是在2D成像基础上，可以带来更具科技感的人脸识别、虹膜识别、手势控制、机器视觉等多种体验。目前的主流厂商包括VIAV和水晶光电等，公司是国内唯一供货商。Kinect一代体感设备所采用的窄带滤光片即水晶光电供应。苹果年底发布的iphone8有望采用前置3DSensing，未来将带领国内手机使用该技术，估算这一市场空间在2021年有望达到79.72亿美元。

根据中国产业研究，2016年双摄渗透率5%，预计今年渗透率有望达到17%，2020年有望达到60%以上，市场规模750亿美元。公司作为IRCF市场的主要厂商，从三个路径受益：第一，受益于双摄渗透率呈现数倍于2016年的高速增长，第二，受益于高像素需要的蓝玻璃IRCF单价的提升，第三，受益于国产手机在海外业务拓展。

华泰联合

大华股份002236

公司自2014年开始转型解决方案以来，行业销售占比持续提升，有助于毛利率显著提升。公司自今年起对加大力度提升国内业务效益，外部聘请前华为高管担任总经理，内部实行精细化管理，同时考核营收与利润指标，也有利于产品的结构化调整，提升毛利水平。营业利润大增说明公司各项战略实施卓有成效，预示公司长期经营拐点建立。

国内GDP从去年6.7%逐步回升至6.9%，安防行业滞后GDP半年以上。预计下半年行业整体景气度将继续提升。同时公司去年Q3产生大量费用，且从历史来看，下半年都是安防公司冲量高峰，新疆等地井喷式需求订单也将逐步落地。海外业务持续扩张，公司加大力度开设开外分支机构及雇佣当地员工，海外高速增长无忧。综上，Q3和下半年公司展望乐观。

招商证券

伟星新材002372

公司2017年第二季度实现营收10.42亿元，同比增长18.95%；归母净利2.29亿元，同比增长30.11%，超过市场预期。利润增速超越收入增速可能有营业外的因素，但是原材料成本下降助力业绩收入同步增长。2016H2政府补贴约1300万元可能2017H1计入，提升业绩约5%，扣除后今年上半年收入利润增速基本匹配，另一方面原材料PE、PVC等2017年Q2已经出现价格出现明显下降（约10%），因此制约上半年的利润增速慢于收入增速或在下半年改善。

受益消费升级，打造系统提供商。伟星将充分发挥“星管家”的渠道优势，扩展品类，净化器、地漏、防水产品2017年依托“星管家”服务快速推广。同时有望依托并购基金持续进行产品外延，受益于住房品质的消费升级，伟星有望发展成为隐蔽工程的系统服务提供商。

国泰君安

北京利尔002392

从耐材基质来看，公司镁质、铝硅质耐材比重较为均衡。2012年底公司收购辽宁金宏矿业、实现对上游菱镁矿资源的布局，目前菱镁矿储量超过5000万吨（采矿证许可每年开采100万吨），储量、品位在耐材上市公司中领先。

年初以来辽宁（菱镁矿储量占全国的80～85%）因地方政府推进矿产资源整合、环保要求趋严，导致菱镁矿无法大规模开采、产量大幅收缩，从而推动镁砂价格持续上涨。环保压力、成本普遍大幅上涨的背景下，耐材企业探索向下游的成本转嫁，但新一轮的钢厂招投标调整执行有滞后、是否能完全传导或者超额传导需要观察。从短期的成本控制能力、未来盈利弹性来看，有菱镁矿资源、镁砂自给能力的龙头边际改善的确定性最强。

海通证券

招商银行600036

当期净利润392.6亿元，同比增速达11.43%，高于一季度净利润同比增速8.87%，重回两位数。年化后归属于本行股东的加权平均净资产收益率（ROAA）19.11%，同比增加0.04个百分点，2016年来首次实现增长。在资产质量方面，2017年上半年，招行不良贷款率1.71%，比一季度1.76%的不良率下降0.05个百分点，比年初下降0.16个百分点，在银行业资产质量面临者宏观经济和金融环境双重不确定的情况下实现不良率“两连降”。

作为零售银行业务的领头羊，公司客户存款总额达4.14万亿元，同比大幅增加8.95%，保持强势增长。2017年上半年，招行资产总额6.20万亿元，同比增加4.38%，其中贷款和垫款同比增长8.53%。负债总额5.78万亿元，同比增加4.37%。股东权益4218.24亿元，同比增加4.58%。

安信证券

恒通科技300374

公司主要从事以无机集料阻燃木塑复合墙板为核心产品的、可循环利用新型建筑材料的研发、生产、销售及组装；无机集料阻燃木塑复合墙板技术和木塑集成房屋成套产品技术体系属于填补国内空白，是国家积极鼓励发展的新型墙板技术和住宅产业化技术。公司是木塑复合墙体材料和木塑集成房屋应用标准的主要制定者之一。

公司属于“一带一路”政策的受益者之一，公司新疆业务保持了较快发展，上半年营业收入同比增长706.32%。而2017年上半年预计净利润同比增长达427.75%-446.6%。二级市场上，该股经过了长期的底部整理之后，逐步地盘出底部，成交量保持持续增加，风险点在于其属于创业板小盘股，受IPO大幅扩容影响仍然较大，后市可以关注。

西南证券罗栗