石墨烯或酿爆发多维度甄选个股

本刊研究员 韦 顺

石墨烯或酿爆发多维度甄选个股

本刊研究员 韦 顺

近日石墨电极的连续涨价引发市场的关注，点燃了二级市场上石墨烯概念的行情，需要注意的是，石墨烯和石墨电极尽管名字相似，但并非完全属同一概念，不是石墨烯板块所有的公司都能生产石墨电极，投资者需分清两者的区别。

石墨烯是从石墨材料中剥离出来，由碳原子组成的只有一层原子厚度的二维晶体，是目前发现的最薄、强度最大、导电导热性能最强的一种新型纳米材料。由于其十分良好的强度、柔韧、导电、导热、光学特性，部分优势企业通过添加石墨烯材料在锂电池、超级电容、涂料、催化剂、消费电子等细分行业来大幅提升传统产品性能，从而重新建立行业技术壁垒，推进产业升级。

多家研究机构预计2017年石墨烯产业下游应用大爆发是大概率事件。在石墨烯产业未来发展前景广阔的背景下，各地方政府及上市公司开始加速布局该领域，以抢占市场制高点。

下游或酝酿爆发

目前，石墨烯正处于大规模产业化前夕，预计到2020年市场规模可以达到3.85亿美元，到2025年，石墨烯市场规模将达到21.03亿美元。石墨烯已经不再是停留在仅仅概念上的物体，逐渐走出实验室的石墨烯，近年下游的新品频繁出现，东旭光电推出的首款石墨烯充电宝“烯王”便是一个行业里程碑式的事件，中国中车推出的大功率石墨烯超级电容以及华为研制出高温长寿命石墨烯助力的锂离子电池更是让市场对石墨烯的前景充满期待。尽管如此，但由于石墨烯原料的大规模制备尚未能完全实现，也一直制约着下游的“爆款产品”的出现。

从目前各大行业的发展趋势来看，新能源汽车产业链无疑是站着风口的明星产业，石墨烯于电池领域的应用或成为石墨烯下游的突破口。在国家政策密集出台的刺激下，我国新能源汽车产销量近年高速增长。日前，工信部公布了新的乘用车积分政策意见稿，要求2018至2020年，新能源汽车积分比例分别达到8%、10%和12%。据测算，若一家汽车企业2018年的产量为200万辆，需要生产近4万辆纯电动汽车或8万辆插电式混动车才有足够的积分抵扣，这对于目前的大多数汽车企业来说都是一大难题，但同时对新能源汽车发展却又是强有力的催化剂。

石墨烯于电池领域应用主要有三个层面，一是作为复合电极材料，提升电池容量；二是作为涂层，提升电池寿命；三是作为导电剂，可提升充电速度。由于石墨烯对于电池性能有诸多提升作用，对动力电池性能要求的不断提升必将拉动石墨烯在电池领域的发展。据测算，动力锂电池厂家自2012年来纷纷扩充产能，2017年国内预计扩增产能约为15.2Gwh，较2015年产能扩张幅度将近80%。预计到2020年，锂电池年产量可达到170GWH，以5%含量的石墨烯来估算，2020年锂电池领域对应的石墨烯需求量在20000吨以上，锂电池扩产对于石墨烯市场空间的提升值得期待。

业绩的提升无疑是证明行业发展潜力最有力的武器之一，2017年上市公司的中报预告正在陆续发布中，据统计，截至6月28日，A股石墨烯概念公司中已有9家发布了今年中报预告，从业绩预告情况来看，仅1家公司略减，其余8家公司中3家预计略增，1家扭亏，2家续盈，2家预增。其中，这9家发布中报预告的石墨烯概念公司中，有6家预计净利润同比去年增长达到并超过50%。石墨烯行业的快速发展不仅引起政府的高度关注，各上市公司也是加快了进军石墨烯产业的脚步，通过签订合作协议或是并购的方式参与其中，力求占得先机。

多维度掘金优质标的

2017年石墨烯产业化加速发展，普遍认为是产业爆发的黄金时期。但在面对石墨烯行业如今鱼龙混杂的状况，如何去伪存真，挖掘真正的石墨烯优质标的成为了关键。首先从二级市场行业整体估值水平来看，当前石墨烯板块市盈率（TTM）在36.63倍左右，市净率为2.88倍左右，与其他行业相比，均处于行业中游，较其它板块无明显估值优势，因此个股的选择成为了重中之重。

从业绩成长性来看，道氏技术未来发展蕴含较大潜力。2016年4月公司向青岛昊鑫新能源科技有限公司增资，拥有昊鑫新能源的20%股权。据悉，青岛昊鑫目前拥有500吨/月的石墨烯导电浆料产能，占据了比亚迪石墨烯导电浆料80%的供货份额，预计未来随着石墨烯导电浆料使用的不断普及，公司业绩料将迎来爆发期。

东旭光电也是市场上的石墨烯人气股，当时推出“烯王”便轰动一时。6月12日公司董秘龚昕表示，公司前期已实现产业化的石墨烯大功率LED照明模组，其路灯改造项目基本实现了全国覆盖。公司在多地组建了石墨烯产业发展基金，以推动公司外延式拓展。作为石墨烯概念市值最大的个股，后续发展值得期待。

从股价弹性角度来看，次新股碳元科技受到了市场较多关注。公司主要产品为高导热石墨膜，下游面向智能手机等消费电子领域。公司于2012年进入该市场，产能从2014年的不到80万平米快速扩张至2016年300万平米，年均复合增长率和历年产销率均超过90%。本次募投扩产200万平米后，总产能达到500万平米，龙头地位进一步巩固。

部分石墨烯上市公司一览