沪港深基金业绩靓丽工银瑞信展“强者”风范

本刊记者 骆 俊

沪港深基金业绩靓丽工银瑞信展“强者”风范

本刊记者 骆 俊

自2014年11月17日沪港通开通至今即将“两周年”，内地资金配置港股的热情不断升温。Wind数据显示，10月27日当天通过港股通流入港股的资金达33.89亿元，创近8个月新高。自港股通开通以来截至10月31日，南下资金总额已达5519.21亿元，为目前QDII基金总规模的6倍。由此可见，借道港股通配置港股，进而实现全球资产配置，已成为流行趋势。

港股估值优势明显

港股为何如此受青睐？一方面，从资产配置需求来看，近年来随着经济全球化趋势加强和国内高收益资产的缺乏，大众日益增长的财富迫切需要进行多元化配置以分散风险、增厚收益，而多区域、多币种、多资产的跨境多元化配置恰好能够满足这种需求。《2017年中国私人财富报告》指出，高净值人士中拥有境外配置的人群占比由2011年的约19%上升至2017年的约56%；另一方面，从香港市场本身来看，同类资产价格更“便宜”。Wind数据显示，经过近一年的持续上涨，10月31日恒生指数估值只有12倍，而A股沪深300指数估值为14倍，代表中小盘股的中证500则高达30倍。

对普通投资者而言，在港股开户手续较为繁琐，且门槛较高。同时，港股虽然机会丰富，但由于港股在估值体系、供求关系、交易规则、投资者结构等多方面与A股存在差异，因此，普通投资者“单枪匹马”贸然杀入港股市场无疑将受到严峻的考验。相反，借道沪港深基金更为明智。

优秀团队精准把握强势个股

从沪港深基金数量也可看出，投资者和管理人对其一致看好。据Wind数据统计，截至10月底，已成立的沪港深基金有74只，另据证监会公布数据，截至10月20日已上报待批的沪港深基金还有80余只，沪港深基金数量呈现加速增长态势。从业绩表现上看，今年多只沪港深基金跑赢恒生指数，工银瑞信沪港深股票基金业绩尤为“靓丽”，今年以来至10月27日，其净值已上涨29.78%，位列同类前1/5，且跑赢业绩比较基准9.69个百分点（综合银河证券及Wind数据）。最新公布的三季报显示，工银瑞信沪港深股票基金仓位为88.93%，其中港股占基金总资产的比超过88%。而根据Wind的统计，截至三季度末，沪港深基金持有港股占净值的比例均值为53.26%，可见，工银瑞信沪港深股票基金的港股持仓远超平均水平，为其获得较高的超额收益奠定了基础。

靓丽的超额收益离不开强大的主动投资管理能力。据Wind统计，按沪港深基金持有的港股所属行业统计，金融业被持有最多，占全部沪港深基金持有的港股市值的32.9%，其次是信息技术和消费者非必需品。以工银瑞信沪港深股票基金为例，其前十大重仓股均为港股，不乏金融业公司，并且该基金的8只重仓股股价均在今年下半年创历史新高，代表如腾讯控股、中国平安、友邦保险等，展现了基金经理较强的择股能力，精准把握住了港股的强势行情。

考虑到境外投资环境复杂、备选投资标较多，专业人士建议，广大投资者在选择“出海”产品时应考虑管理人综合实力。工银瑞信出海十年已经打造了涵盖QDII、QFII、RQFII、互认基金、沪港深等在内的较为完善的海外产品线，更在国际业务领域积极布局，积累了包括国际养老金机构、海外商业银行等海外客户。近期，工银瑞信又推出了工银沪港深精选混合基金，该基金拟任基金经理郝康正是工银瑞信沪港深股票的基金经理，同时为工银瑞信权益总监，拥有16年证券从业经验，具有丰富的海外和A股投资经验。想要借道沪港深基金布局港股的投资者，不妨多加关注。