XAJT燃气公司融资问题研究

李亚利 西安秦华天然气有限公司

XAJT燃气公司融资问题研究

李亚利 西安秦华天然气有限公司

根据XAJT燃气公司资产现状，如何利用银行贷款、项目融资等渠道解决资金需求、以及迅速打开资本市场等融资渠道，以提高XAJT燃气公司融资能力，满足企业扩张发展的需求。本文通过对XAJT燃气公司的融资问题进行系统分析，提出了解决该公司融资问题的具体方式方法，对本企业及类似燃气公司的融资都能起到有益的引导作用。

天然气 交通燃气 融资问题

一、引言

XAJT燃气公司为西安市最早建设、经营压缩天然气的XAJT燃气公司，拥有先进可靠的制气设备、运行高效的管理机构、训练有素的专业技术队伍和安全运营的成熟经验；在股东和XAJT燃气公司董事会的领导下，全面引入现代企业管理模式，进一步拓展合作方式、扩充市场领域，不断深化改制、抢抓机遇，整合产业链，谋求新的经济增长点，以安全保生产、以服务促效益，精心打造企业品牌和企业文化，为保障企业健康、持续发展，为城市交通业稳定供气和西安经济建设作出应有的贡献。

二、XAJT燃气公司融资模式现状及融资问题分析

（一）XAJT燃气公司概况

根据XAJT燃气公司后续建设的战略规划，资金需求约为35亿元。大量的资金需求XAJT燃气公司希望迅速打开资本市场的融资渠道，通过融资平台进行股权、债权融资，快速、低成本的获取资金，减少扩张过程对银行贷款的依赖，并有效降低XAJT燃气公司融资成本。

（二）XAJT燃气公司融资方式分析

XAJT燃气公司根据企业融资的融资能力以及项目需求，采取适合自身企业的融资方式，具体可采取债权融资方式中的银行贷款、债券融资，内部融资方式中的留存盈余融资和商业信用融资，股权融资方式中的增资扩股融资、上市融资，项目融资方式中的BOT融资。

（1）银行贷款

XAJT燃气公司在利用银行贷款方面，还可以采用短期借款反复循环，起到短贷长用、根据企业资金需求情况调整负债结构，最大限度地发挥资金的使用效益。根据XAJT燃气公司资产状况和盈利能力，经银行部门评估，贷款额度可在10亿元。

（2）债券融资

XAJT燃气公司可按照一定程序发行加气站项目短期债券，2015年和2016年计划发行1亿元。

（3）留存盈余融资

XAJT燃气公司2013年净利润为3500万元，股东为支持公司发展，近几年也不要求上交利润，每年可将其留存企业，用于投资发展，2014年至少可有3000万元资金保障，以后每年按20%比例增长。

（4）商业信用融资

XAJT燃气公司商业信用融资可采取应付账款融资、商业票据融资和和预收货款融资。根据该公司的购销业务，每年有固定的购销供应商，设备款以及工程款均按进度付款，可按应付款项挂账。以2013年财务报表可以看出，公司利用商业信用可进行短期负债的金额约为6000万元，随着公司规模的增大可每年增长。

（5）增资扩股融资

XAJT燃气公司可借助两大股东的资源优势，雄厚的资金实力与良好的政府关系：城投集团是西安市人民政府授权的城市基础设施融资和投资平台，是西安市城市建设领域的骨干企业；业务范围广，涉及供气、供热、公交、征地拆迁、城市一卡通、土地储备等各个方面，其通过城市配套油气站项目为交燃公司网络发展提供支撑。增资扩股融资是企业根据发展的需要，扩大股本融资的一种模式。XAJT燃气公司可根据业务发展需要，要求股东进行增资扩股，预计扩股的金额不会太大，预计1.5亿元。

（6）上市融资

XAJT燃气公司香港借壳上市的路径调研分析，已得到了股东的批复，也得到了西安市政府的大力支持和肯定，西安市政府鼓励成长性好的企业利用上市融资平台快速发展、提升管理水平。2014年公司上市工作已经取得实质性进展，预计2015年完成借壳上市工作，2016年后公司融资模式基本以上市为主。

股权融资的优点。股权融资没有固定的偿付股息负担，当XAJT燃气公司获利能力强，有盈余时，可以分配股利，如果盈余较少或虽有盈余但资金短缺，就可以少支付或不支付股利；股票没有固定的到期日，没有偿还风险，财务风险小；股权融资能获得较多权益资本，可为债券人提供较大保障，能提高公司的信用价值，可增加公司的知名度。

（7） BOT融资

XAJT燃气公司的引镇LNG应急储备站项目可使用BOT融资模式，来解决该项目的2亿元的工程和设备投入资金需求。

三、XAJT燃气公司融资保障分析

企业的融资成败决定着企业的战略措施，战略措施若不执行，就是空谈。好的战略措施需要配套的战略保障为指导，在有了明晰的战略措施之后，就必须专注于如何将其落实转化为实际的行为并确保实现，为了使融资战略措施更好的执行，必须制定严格的融资保障。

（一）加强组织领导

由专职部门安排融资资金，控制资金使用，尤其每两个阶段之间的节点，是全面考核融资战略部署的关键时期，前面步伐过快，后面可适当减慢；前面融资不足，后面步伐就应适当加快，从而帮助融资战略更好的执行。及时评价资金的使用效率，资金的使用效率包括资金使用的有效性和充分性，而“重融资，轻使用”的问题在我国这个市场机制不完善的地方普遍存在。因此在资金的使用过程中，需要建立必要的绩效评价机制以及债务风险预警分析体系，对资金使用效率进行动态反馈，加强过程监管，从而提高资金使用效率，帮助更有效执行融资。

（二）完善融资制度

首先要完善公司制度章程，可从两方面入手：一是修改完善现有的制度章程；其次要建立健全公司融资体系。公司融资是一个具有极大风险的金融领域，必须设定一种有效的机制和相应的制度安排，公司支持体系至关重要，主要表现为公司能够通过他来对融资进行有效的间接调控，防范系统性风险。此外，还要着力解决融资信用缺失的问题。但随着融资模式扩大，需要监管主体之间加强合作，提高监管要求，注重事前防范，最大限度地减少各种风险带来的损失。俗话说没有规矩，不成方圆，制度化系统永远是强有力的监管体系。

（三）加速机制转变

国有燃气企业需要将政策性经营和非政策性经营分离，将由政府实施价格控制、与城市居民生活密切相关、地方财政补贴的燃气政策性经营与非政策经营分离。国有燃气企业应当注重核心竞争力的构建，调整公司结构，进行优胜劣汰。同时，在参股控股企业之间形成固定的经济联系，组成具有一定竞争优势和经济规模的联合经济体。

国有燃气企业应当自觉地走出封闭的经营环境，改变与市场经济不适应的旧观念、旧模式，将企业融入国际燃气大市场中。积极开拓国际国内两个市场，有效利用国际国内两种资源，加强市场观念，以公平、效益为原则，积极拓展燃气应用新领域，在发展城市工业、民用用气的基础上，借鉴国外燃气企业的开发经验，努力开辟空调、汽车等燃气市场。

因此，积极抓住城市能源结构调整、国家税收及价格调节的有利时机，不断开辟燃气应用新领域，拓宽国有燃气企业的发展空间，是国有燃气企业发展的根本途径。

（四）降低融资风险

XAJT燃气公司要具有较强的风险意识，并积极采取防范措施，才能将风险降到最低程度，取得最大的利益。首先，在任何阶段积极争取国家和各级地方政策的政策性支持，充分享受政府的各种优惠政策，降低融资成本。其次，根据银行的资金利率走势，选择融资的时间和期限，尽可能在低利率时融资，融资期限要根据企业的资金需求，尽可能选择短期融资，减少还本付息的负担。再次，融资额度要适当，融资额度的适度性应由企业对资金的需求量和负债比例等因素决定。最后在涉外金融贷款，要注意防范汇率风险，在做好有关货币汇率预测的前提下，选择合适的货币种类结算。

[1]罗克军.浅谈集团企业融资管理[J].西部财会,2015(10)：60-62.

[2]张晓星.集团企业融资管理探讨[J].金融经济,2013(16)：112-114.

李亚利（1972.9-），女，会计师，现任西安城市基础设施建设投资集团有限公司下属的西安秦华天然气有限公司财务总监。