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我国当前流动性过剩问题的根源及化解思考

2017-07-13杨日新岳阳广播电视大学

消费导刊 2017年15期
关键词:外汇流动性货币

杨日新 岳阳广播电视大学

我国当前流动性过剩问题的根源及化解思考

杨日新 岳阳广播电视大学

基于现阶段流动性过剩已经演变成中国经济与金融发展一类重大问题这一实况,提出了对流动性过剩问题的根源及化解措施进行深度分析这一建议。外汇占款快速增长、经济内部结构性平衡性缺乏以及全球性的流动性过剩均是我国当下流动性过剩问题的重要原因。希望有关措施的提出,能够在有效处理流动性过剩问题方面有所帮助。

流动性过剩 根源 成因 化解措施

在经济学领域中,流动性过剩已经成为一个炙手可热的问题,社会广大基层群体也给予其一定重视度,流动性过剩问题对我国国民经济与国民生活将会造成显著影响。所以有效化解流动性过剩问题已经成为政府机关工作体系的重要内容之一,以免通货膨胀等恶劣事件的出现,也达到维护金融体系稳固性与经济市场运行安稳性的目的。本文以流动性过剩问题为论点,现做出如下论述内容。

一、流动性内涵分析

流动性过剩具备现实与理论的两种含义。从理论的角度分析,流动性过剩通常是指代经济体的货币供应长期与现实货币需求背离,在这样的局势中衍生出连贯性超额货币供给于短期中一并释放的问题[1]。在货币数量论的框架下,货币供给的变化最终要呈现至物价水平与现实产出的变化中去。从相反的角度分析,若货币供给变化没有能把全部被物价与产出的变化所消化,那么就有很大的概率出现超额的货币供给。

二、流动性过剩问题成因分析

(一)外汇占款快速增长

外汇占款快速增长是导致我国流动性过剩的直接原因。这主要是因为我国人口众多,劳动力资源相对低廉,劳动密集型出口产品在国际市场上具有一定实力,出口产品数量处于逐年上涨的态势的缘故,导致中国在很长的时间例维持着国际贸易的顺差。本世纪初期开始,中国贸易顺差的速度攀增,贸易顺差衍生出大批量的外汇储备[1]。外汇储备快速增加致使人民币升值预期连续加大,升值预期的加大进一步吸引了大量国际资本整合进国内市场中使资本顺差出现。在这样的局势中,经常项目顺差、资本项目顺差、人民币升值预期循环,促使外汇储备的不断增加,外汇占款因此快速增长,外汇储备的不断增加促使外汇占款在我国基础货币投放中所占比重不断增加,致使流动性过剩问题衍生出来。

(二)经济内部结构性失衡

这是流动性过剩问题出现的根源。(1)储蓄结构失衡。宏观经济理论做出这样的提示,即投资是由储蓄转型而来,储蓄与投资之间差额若过大,就会有很大的可能致使过多的货币和资金处于流动模式中[2]。(2)国民收入分配结构合理性缺乏。现代社会正常的配置结构为中间大两头小的“橄榄型”,这也就意味着中等收入者在全社会所占比重很大、高收入者与低收入者所占比重相对较低,但是中国当下尚未构建上述“橄榄型”收入分配结构,相反国民的收入分配差距还有不断拉长的态势,收入分配差距过大降低了国民的平均消费倾向,导致流动性过剩问题出现。

(三)全球性的流动性过剩

这是引发流动性过剩的外部原因从全球范畴去分析,我国国内“流动性过剩”是在全球性“流动性过剩”的背景下衍生出来的。欧洲、美国与日本等世界发达国家长期以来为振兴经济,陆续应用了较为松弛的货币政策与财政政策,并在较长的时间内维持了较低的利率,以刺激国内的投资增长,使得资金在金融体系内部高度循环,又进一步增加了资金量。

三、流动性过剩问题的化解方法

(一)革新目前我国金融市场面貌

具体体现在以下两方面上:(1)整改我国以银行为主导的信贷体制[2]。取而代之的是构建多元化的金融市场,推行优惠政策鼓励合规合法的资金融入进股票等资本市场中,鼓励与现代企业借用发债方式达到筹集资金的目的,这样科技企业、服务业等中小企业在发展中就会获得充足的资金支撑;(2),鼓励、支持银行业对产品进行调整与创新,全力推多类衍生工具,发展公司与私人理财增值服务内容,强化资金流动的畅通性;(3)整改“宽进严出”的外汇管理机制,连贯性放宽企业与个人持汇、用汇限制,支持持汇、用汇朝着多元化方向发展,从根本上降低外汇占款引发的基础货币被动投放问题出现的概率[3]。

(二)尽快整改鼓励出口的外向型发展战略

(1)加快外贸增长方式调整速度,降低高耗能、高污染与资源性产品的出口量,拓展高技术产品的出口范畴,借用外汇储备增加高新技术及其设备的进口量;(2)科学计算出口产品所要消耗的资金,把环境、资源的成本统统纳入进上述计算工作进程中,重新设定出口产品的单价;(3)借助央行票据发行等公开市场操作,直接对外部流动性注入引发的基础货币增加进行对冲;(4)提高存款准备金比率,继而从整体上回收过剩的流动性;(3)提高利率,强制性压缩过剩的流动性[3]。

(三)深化外汇市场改革

整改外汇管理政策,扭转“宽进严出”的局面,拓展外汇流出渠道;(2)完善人民币汇率形成体制,逐渐强化汇率弹性,其宗旨在于将汇率这只看不见的手在维护与强化国际收支平衡性方面发挥的作用彰显出来。

(四)增加财政支出量

其目的在于增加消费拉动内需,并加大公共设施建设与服务方面的资金投入量。具体在以下两方面体现出来:(1)增加教育、卫生、社会保障等公共服务领域的供应量,尽量压缩教育与医疗事业运行成本,提升社会保障水平,处理国民的后顾之忧;(2)财政支出最好朝着低收入者偏移,宗旨在于增加这类群体的消费量。

四、结束语

综合全文论述的内容,认识到流动性过剩问题的危害性,同时掌握了几种较为有效的化解措施:一是革新目前我国金融市场面貌;二是尽快整改鼓励出口的外向型发展战略;三是深化外汇市场改革;四是增加财政支出量。此外,还应不断督促国际组织加强对全球资金流动的监测,及时参照监测结果对世界经济和金融市场做出警示。

[1]赵庆.货币流动性过剩、低利率、通货膨胀对房地产泡沫的影响[J].西部经济管理论坛,2014,25(01):50-54.

[2]赵庆.货币流动性过剩、利率、通货膨胀对股票市场泡沫的影响[J].廊坊师范学院学报(自然科学版),2014,14(01):57-62.

[3]张涛甫.舆论“流动性过剩”的风险考量及其化解之道[J].天津社会科学,2014,(01):70-74.

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