建筑企业转型升级的路径和样本：投身资本市场

2017-07-12吴勇军

中州建设 2017年6期

文 / 本刊记者吴勇军

文 / 本刊记者吴勇军

当前，我们所处的时代是一个极速更新变化的时代，行业发展也一样。建筑业转型升级的汹涌大潮席卷而来，在行业深度调整和整合面前，有些企业充满迷茫、困惑和恐慌，有些企业则在积极探索转型升级之路。

过去的2016年是“十三五”开局之年，也是建筑业推进供给侧改革的攻坚之年。这是变革的一年，不论是从业态到模式，还是企业内部的改革、市场的宏观管理，都发生了巨大的变化；这也是收获的一年，行业不正之风得到整治，市场秩序逐步规范，产业结构不断调整，发展模式持续升级，企业减负效果明显……而这一系列的变革与发展都离不开国家政策的引导和支持。

表1 建筑业主要融资渠道及特点（企业自有资本没有列入融资方式之列）

2017年1月20日，国家统计局发布了2016年度国民经济数据。其中，全国建筑业总产值为193567亿元，比上年同期增长7.1%。建筑业在国民经济中仍占据着重要地位。但另一方面，建筑业转型升级的步伐加快，正由劳动力密集型竞争逐步向管理密集型、技术密集型和资金密集型竞争过渡，建筑市场的竞争主体将逐步集中在专业突出、资本雄厚、管理先进、技术装备程度高的建筑企业之间展开。建筑行业进入门槛不断提高，竞争日趋激烈，市场集中度不断提高，在高端的建筑市场往往是生产经营和资本运作结合发展。越来越多的建筑企业开始重视产融互动，整合资本市场资源，利用资本的力量，提升其在建筑产业链中的地位和话语权。

投身资本市场，成为许多建筑企业转型升级的路径之一。

建筑业融资渠道有限

建筑业融资渠道的主要形式

建筑业是金融属性很强的行业，建筑企业也是金融属性很强的企业。传统建筑行业的显著特点是资产负债率高，高负债率意味着上下游大量的资金被占用。建筑业传统融资渠道比较单一，资金短缺成为企业尤其是中小型民营建筑企业发展的重要瓶颈。（表1）

建筑业属于微利行业，技术含量相对较低，对外筹集资金的吸引力不强。只有极小部分大型施工企业通过银行低息贷款、上市、债券等方式以相对较低的成本筹资，其他建筑企业基本上只能通过银行高息贷款单一渠道来筹措资金。由于建筑行业的特点，建筑企业的报表披露的带息负债高，利润率低，因此银行对建筑业企业的贷款不感兴趣，条件苛刻。大部分民营建筑企业的授信额度不足，中小型建筑企业融资更是难上加难。建筑企业所需的流动资金无法及时得到满足，施工企业不得不向下游企业分包商、材料商寻找融资渠道，甚至拖欠工程款，形成连环的债务问题。融资难，成为建筑业企业普遍的困惑，工程项目资金短缺成为建筑业企业发展的一大瓶颈。

我国资本市场的分层体系

毫无疑问，通过上市、新三板挂牌投身资本市场，是建筑业融资最快、成本最低的方式。

在资本市场，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。

2016年10月9日，河南方大建设工程管理股份有限公司（方大管理）成功登陆新三板暨成立十周年新闻发布会在河南黄河迎宾馆会议中心隆重举行

2016年10月9日，方大监理董事长李宗峰在成功登陆新三板暨成立十周年新闻发布会上致辞

我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已大致形成了由主板（含中小板）、创业板（俗称二板）、全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成的多层次资本市场体系。

主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。中国大陆主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。

二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。

三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。由于新三板市场的定位是“以机构投资者和高净值人士为参与主体，为中小微企业提供融资、交易、并购、发债等功能的股票交易场所”，因此，其市场生态、研究方法、博弈策略、生存逻辑等等，都和以中小散户为参与主体的沪深股票市场有着显著的区别。

四板市场即区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管，是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分，对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。目前全国建成并初具规模的区域股权市场有青海股权交易中心、天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心等十几家股权交易市场。河南省也成立了中原股权交易中心。

根据建筑业与资本市场的关系及建筑企业实际选择的资本市场情况看，建筑业企业投身资本市场主要是选择主板市场以及新三板市场。

上市和新三板挂牌成为建筑业新风潮

建筑企业在主板市场表现

据数据显示，截至2016年11月25日，建筑业上市公司达到117家(A股)。按照企业的主营业务，又可大致划分为八大行业（见表2）：

房屋建设这个“最传统”的行业，以房建为主营业务的上市企业数量并不多，仅10家(其中还包括2家以园区开发建设为主的同济科技、空港股份)，虽然房屋建设行业是建筑业细分行业中最大的行业，其产值规模占建筑业的比重约在60%，随着我国房屋建设新建市场逐步完成，预计未来以房屋建设为主营业务的上市企业不会有大的增加。

表2 建筑业上市公司行业细分及数量

基础设施建设这个“最火”的行业，由于市场庞大，该行业的上市公司数量最多，共计30家，除中国交建和苏交科外，有市政工程8家、公路工程9家、铁路工程3家、水利水电工程4家、电力工程4家，基础设施建设上市企业的营收规模普遍较大。

建筑装饰行业这个“日不落”行业，有20家上市公司，由于装饰行业市场分散，该行业上市公司规模普遍较小，只有金螳螂和江河集团的营收规模超过100亿元，大部分企业都在10～50亿规模。

园林绿化行业这个“最赚钱”的行业，有16家上市公司，营收规模最大的东方园林，2015年也仅54亿元，大部分企业都在0～20亿元规模。

从市值规模看，建筑业上市建筑公司中，总市值超过1000亿元的企业有6家，均为中字头建筑巨头（表3和表4）：

表3 市值超过1000亿的6家建筑企业

表4 市值300～1000亿元的9家建筑企业

总市值300～1000亿元的企业有9家，其中有3家民营企业，分别是东方园林、金螳螂和中南建设，这3家民营企业虽然营业收入规模不大，但是“总市值/营业收入”却非常典型，中字头建筑巨头、地方龙头企业的市值营收比均为0.3～0.6，尤以0.3～0.4居多，而东方园林、金螳螂、中南建设这3家民营企业的市值营收比分别高达7.4、1.6和1.8。

作为全国建筑业的龙头老大，中国建筑天蓝色的工地形象在全国各地时常可见。图为旗下公司中建七局郑州高新区牛砦安置房项目部

表5 2016上半年建筑施工行业挂牌公司营收排名前十名

表6 2016上半年建筑施工行业挂牌公司净利润排名前十名

需要指出的是，117家上市建筑企业总市值共计2.5万亿，占沪深两市总市值53.4万亿的4.7%，这与建筑业在国民经济中的地位(7%GDP贡献率)还是有些不对称的。

建筑企业在新三板市场表现

新三板自2013年12月14日扩容至全国后，便出现了井喷式的发展。根据清科旗下私募通统计，截至2016年12月，新三板挂牌企业数量达到10163家，新三板挂牌企业数量已经破万。其中基础层企业9211家，创新层企业952家；采用协议转让方式的为8509家，做市转让的1654家。新三板总市值达到40558.11亿元人民币，股票平均市盈率为28.71倍。

新三板建筑行业可细分为建筑智能节能、园林、设计咨询、基建土建、装饰、环保与新能源工程6个板块。从新三板市场看，据中商产业研究院大数据库显示，截至2016年8月31日，建筑施工行业共有236家新三板挂牌公司，2016年上半年总营收达249.76亿元，净利润达11.52亿元。

营业收入排名方面，南通三建2016年上半年营业收入835366.04万元位居行业第一，第二名环宇建工和第三名维泰股份收入分别为126962.86万元、81592.76万元。

净利润排名方面，2016年上半年建筑施工行业有181家新三板挂牌公司实现盈利。其中南通三建2016年上半年净利润为13437.17万元，位居行业第一，国建新能、远大住工分别以6111.09万元和5983.94元分列二三位。（参见表5、表6）

对于中小型建筑企业来说，主板上市非常困难，选择门槛较低的新三板资本市场，成为其快速发展的跳板之一，因而出现了扎堆挂牌入市的情况。

投身资本市场的优势和风险

随着建筑行业的逐步规范，竞争日趋激烈，市场集中度不断提高，建筑市场往往是生产经营和资本运作结合发展。因此，很多施工企业凭借自身的特色优势逐鹿股市，与资本市场融合，打造资本运营平台，延伸业务链条，增强持续盈利能力，打造核心竞争力，使企业进入了更高层次的竞争，获取价值更高的收益。

拓宽筹资渠道。企业进行扩张、产业链延伸等发展所亟需的资金，单纯依靠企业自有资金和银行信贷很难得到满足。借助上市，企业可以通过多种筹资方式（如配股、增发、可转换公司债券、定向增发、附认股权公司债券等），持续获取低成本资金，并借此形成良性的资金循环。同时，企业上市后，能获得银行的更加信任，在贷款条件和额度方面都能给予公司更多的便利，企业能够以更高的效率、更低的成本获得银行资金支持。以2008年3月刚刚上市的中国铁建为例，中国铁建先于2008年3月10日发行A股，共计募集资金222.46亿元人民币；2008年3月13日又发行H股，共计募集资金182.5亿港元，在短期内就在证券市场筹集到了巨额资金。

“远大住工”作为国内唯一一家综合性的“住宅整体解决方案”制造商，近年来大力发展建筑工业化。图为远大住工装配式建筑生产车间

提高市场竞争实力。建筑企业上市有利于提高市场竞争力，增强企业的市场占有率，在同行业取得领先的时机。建筑企业上市后利用所募资金可大量购买先进设备，提高施工机械化水平，从而提高施工效率，扩大施工规模，增加经济效益。例如，中国交建在2012年上市时，筹集50亿元资金，其中30.55亿元（占总筹资额的60%）用于疏浚船舶购置和机械设备购置。同时，很多上市的建筑企业，以建筑施工为核心，积极向上下游产业延伸，并购兼并相关企业和产业。

升级经营模式。近年来国家大力推行PPP项目运作模式，这种模式可实现多方共赢。随着越来越多的工程项目采取此类方式运作，建筑企业的经营模式也在发生转变，开始从产业经营向资本运作与产业经营结合的高端经营模式方向去发展，以形成新的利润增长点。而这种经营模式对企业的资金实力要求是较高的，因此建筑企业上市就成为了比较好的选择。

提升企业知名度及品牌形象。对于建筑企业来讲，体现其品牌价值和形象主要是通过打造精品工程和承接标志性建筑工程的方式进行宣传和推广，这种传统方式对推动企业品牌的影响范围和认同度的作用相对有限。如果企业挂牌上市，媒体会给予更高的关注度，借助股票交易及相关信息的披露会产生巨大的广告效应，极大地提高企业知名度，扩大业主、供应商、合作伙伴对企业品牌的认同度，为企业业务发展带来有力的支持。

建立现代企业管理制度。从企业发展阶段看，国内大型建筑施工企业正处于规范化管理向标准化管理过渡的阶段，而众多的中小型建筑施工企业则正处于粗放式或粗放过渡到规范式管理阶段。随着市场化改革的不断深化，传统、粗放的企业管理模式已经越来越无法适应企业的市场化发展，借助上市，通过股份制改造，企业可以明晰产权关系，完善法人治理结构。同时，公司将受国家证券监管部门、第三方中介机构的监管与指导，有利于公司提高经营管理水平和规范化运作。

对于新三板市场而言，还有门槛低、补助高、时间短、融资手段丰富等特点，更受中小型建筑企业的青睐，已经成为创新型、创业型、成长型中小企业进入资本市场的成长摇篮。

尽管企业上市有巨大的经济效应和社会效应，能给企业带来前所未有的发展机遇，但企业上市也面临一系列的挑战，也要付出一定的代价，并非所有企业在所有发展阶段均适合公开上市，上市是一把“双刃剑”，让企业赢得利益的同时，也把企业推向了更大的风险边缘。

就已经上市的建筑企业来看，企业上市有以下弊端值得注意：

上市成本。对于管理基础薄弱、企业管理还不规范的中小建筑企业而言，要达到上市的条件，需要付出高额的成本，包括组织结构的规范设置，制度体系的完善，各种律师费、审计费、券商费等。

信息披露。企业上市后会比上市前受到更严格的监管，很多信息需要定期向社会公众披露，使得企业的一切经营阳光化。从企业角度来看，很多信息属于商业机密，如果信息披露没有得到好的控制，很容易给企业带来利益损失。

经营效益。上市后企业重大经营决策需要履行一定的程序，往往要经过多轮会议不同层面进行决策。这固然有利于企业的规范化经营，但对于以灵活经营、经营效率高为特点的中小企业来说，反而丧失了部分经营优势。

投资风险。企业上市筹集的资金，是要用在明确的投资项目上的。如果企业对投资风险防控能力较弱，一旦出现投资失误或失败，有可能使企业面临财务危机甚至出现毁灭性的灾难。

股市风险。股票市场中恶意炒作，短期投机等行为，媒体过度关注负面影响等，可能会使股票价格偏离其内在价值，不能真实反映企业真正内在价值。

管理能力。很多企业上市后，开始大展拳脚，扩大企业规模，多元化发展业务。但随着企业的迅速扩大，发现企业资金管理、人才培养、激励机制等方面的管理能力并没能同步的跟上，造成了“管理断腿”现象，企业经营风险急剧加大。

诉讼风险。企业上市后需要对全体股民负责，上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任，管理层也将受到更大的压力等，为了防范投资风险，保护投资者利益，公司法对上市公司作出了特别的规定，如给公司造成损失，股东都可以直接诉讼或代为诉讼。

综上所述，施工企业上市后，将面临更为广阔的发展空间，上市所带来的好处远远大于上市前后所付出的代价，施工企业应以上市为契机，不断提高管理水平，不断提高企业自身核心竞争力，实现企业持续、稳定、健康发展。

而投身资本市场，也给很多传统及中小型建筑企业提供了弯道超车、后来居上的平台和机会。

转型升级，由大变强，河南建企任重道远

据河南省统计局发布的数据显示，2016年我省全年建筑业增加值2287.04亿元，比上年增长7.2%。资质内建筑业企业7012家，比上年增加660家；建筑业总产值8807.99亿元，增长9.4%；房屋施工面积55784.03万平方米，增长5.0%。建筑业发展呈现回暖趋势。

但另一方面，我省建筑业仍然面临着竞争力不强等诸多问题，目前还是一个建筑业大省，而非建筑业强省。

通过证券交易所查询得知，截至目前，河南省共有73家上市公司，没有一家是建筑业企业。也就是说，在全国117家A股上市的建筑业企业中，没有一家是河南的。

为什么迄今为止，没有一家河南的建筑企业在主板上市呢？

其实无论是主管部门还是建筑业界，都认为我省应该拥有一批竞争力强的大型龙头骨干建筑企业，以应对强手如林的市场竞争。那么建筑企业主板上市难在哪儿呢？

管理落后，业务混乱。长期以来，建筑业都是粗放式管理，甚至有些企业的业务构成还有挂靠的成分，显然远远达不到上市对企业的要求。

2016年郑州市金水区政府对包括金居建设发展股份有限公司在内的新三板企业奖励200万元，金居建设总经理蔡奇霖（右二）出席活动并领奖。图为颁奖现场

缺乏人才。建筑企业懂建筑技术和建筑管理的人才不缺，但要走上市的道路，金融、法务、财务等新型人才，特别是懂投资、知动作、会管理和懂外语、晓法律、会核算的经济复合型人才比较缺乏，阻碍了建筑企业的上市步伐。

机构繁冗。有相当一部分建筑企业看似规模大、实力强，但竞争力不强，身上背的包袱太重。上市要求公司必须进行股份制改造等一系列规定，而相当一部分企业机构设置不合理、业务成分复杂，尾大不掉，根本承受不了上市的考验。

由于主板对企业要求比较严苛，我省许多企业把目标和方向转向了新三板市场，一批中小型建筑企业先后在新三板挂牌，迈出了投身资本市场的重要一步。

截至2017年1月31日，河南新三板共有349家挂牌公司，其中创新层29家、基础层71家，协议转让61家、做市转让39家。在349家新三板企业中，建筑业企业约20家。

而在河南省企业联合会公布的2016年河南企业100强（含中央驻豫企业）中，建筑业企业只有4户，分别是中国建筑第七工程局有限公司、中国水利水电第十一工程局有限公司、河南五建建设集团有限公司及黄河勘测规划设计有限公司。

2016年8月29日，中国建筑企业管理协会发布2016年中国建筑企业500强，我省共有15家企业上榜，分别是中铁十五局集团有限公司第77名，中铁隧道集团有限公司第78名，中铁七局集团有限公司第110名，中国建筑第七工程局有限公司第162名，中建二局第二建筑工程有限公司第190名，河南七建工程集团有限公司第198名，中铁七局集团郑州工程有限公司第272名，中铁十五局集团第五工程有限公司第284名，中交二公局第四工程有限公司第332名，泰宏建设发展有限公司第337名，新蒲建设集团有限公司第353名，中国石油天然气第一建设公司第404名，中铁大桥局集团第一工程有限公司第434名，中国水利水电第十一工程局有限公司第446名，中国中铁电气化局集团第三工程有限公司第491名。

正是因为看到了建筑龙头企业竞争力的不足，河南省住房和城乡建设厅在企业申报、省辖市建设主管部门推荐的基础上，依据产值、外埠产值、企业总收入、利润额、科技投入及创新、工程创优、质量安全管理等考核指标，评选出了2016—2018年度全省建筑业施工、监理、勘察设计类骨干企业，加大对骨干企业的扶持力度，支持骨干企业做大做强。

在2016—2018年度全省建筑业骨干企业（含中央在豫企业）中，包括中国建筑第七工程局有限公司、中铁隧道集团有限公司、中铁七局集团有限公司等100家建筑施工类企业，郑州中兴工程监理有限公司、河南立新监理咨询有限公司、河南长城铁路工程建设咨询有限公司等20家监理类企业，河南省城乡规划设计研究总院有限公司、黄河勘测规划设计有限公司、河南省建筑设计研究院有限公司、河南省水利勘测设计研究有限公司等15家勘察设计类企业。

自古得中原者得天下。近年来，全省建筑业发展迅速，在经济总量中的比重逐步增大，但目前面临着严峻挑战。河南省建筑业产值规模较小，外向度低，经营机制不活，产业集中度较差，市场竞争力不强，在思想观念、体制机制、整体实力方面与先进省份存在明显差距。在转型升级和做大做强的路上，河南建企任重道远。

投身资本市场的路径和样本

主板上市的路径和样本

想要上市的公司要做各种各样的准备，无论是主板、中小板还是创业板对上市公司的经营年限、年盈利水平、资产、股本等都有基本的要求。只有满足相关的要求，才具备相应的上市资格。因此，想要上市的企业首先要提高自身的发展水平，向上市标准靠拢。当然，上市的流程也是比较麻烦的，从设立股份公司到上市辅导，到证监会的审批，审批以后上市，持续的督导还需要两年。走流程的时间也是一个煎熬的过程，所以企业要做好相应的思想准备。

就已经上市的建筑企业看，在国内主板、中小板、创业板都有上市的建筑企业，绝大部分建筑企业还是选择在主板和中小板进行上市，主板与中小板的上市条件没有明显区别，企业仅需根据企业规模大小，选择合适的板块进行上市。

企业上市条件主要是从公司的主体资格、公司的经营状态、公司的独立性、公司规范运行、公司的财务与会计、募集资金的运用等方面进行审核。

表7 部分建筑业上市央企以及优势行业

建筑企业能够上市成功，一定是因为企业存在某种独特性，能够体现出与其他同业竞争者的差异，体现出自身的特殊价值。通过综合分析当今已上市的建筑企业在上市前的企业发展特征，可以发现建筑企业要想成功上市，需要具备以下某一或某几个方面的优势。

河南希芳阁绿化工程股份有限公司于2014年1月挂牌新三板，该公司设计施工的河南天地粤海酒店屋顶绿化项目，包括儿童游乐区、婚礼区、阳光房和水景等，可举办空中草坪婚礼等各类聚会活动

一是建筑施工业务在某一或几个行业中占据有绝对的市场份额。这一类建筑企业往往是本行业内的翘楚企业，以大型央企居多，行业内市场份额数一数二，市场范围基本覆盖全国甚至附加海外市场，业务在产业链上下游发展相对完整，技术、机械设备力量也代表着行业的顶尖水平。这类典型的上市建筑企业如下（参见表7）：

以中国交建为例，中国交建于2012年上市，当时中国交建是我国乃至全球领先的以基建设计、基建建设、疏浚及装备制造为主业的多专业、跨国经营的特大型国有企业，中国最大的港口设计及建设企业，世界最大的疏浚企业和世界最大的港口机械制造商。公司业务足迹遍及中国所有省、市、自治区及港澳特区和80多个海外国家和地区。在港口建设业务方面，是中国最大港口建设企业，具有明显的竞争优势，在此领域的其他竞争对手与其竞争实力差距很大。中国交建另一项目拥有绝对优势的业务就是疏浚业务，是国内疏浚行业内首屈一指的行业领导者，与竞争对手相比处于绝对的领先地位。在企业上市前，中国交建在国内疏浚市场的占有率已经达到50%以上，主要业务集中于沿海疏浚市场，在沿海疏浚业务中的占比约为80%。

另一个比较有代表性的企业就是中国中铁。中国中铁在2007上市，当时它是中国铁路建设市场最大的承包商。公司参与的我国主要铁路的建设、新建、扩建以及改建的铁路总里程占当时我国铁路总营业里程的2/3以上。到2007年止，中国中铁建设的电气化铁路占我国电气化铁路总营运里程的95%。

二是建筑施工业务在某一或几个市场区域占据绝对的市场份额。此类建筑企业的区域性发展特征更鲜明，以省级建工集团或大型民营建筑企业为主。这些企业利用自身地理区位优势，在企业当地行业市场内有绝对的市场份额、丰富的资源优势、较高的品牌知名度，在技术与设备方面也是行业领先水平。此外，这些企业以本地为核心市场，向临近省份或国内多个省份发展业务。

上海建工是这类企业的典型代表。上海建工以建筑施工、房地产开发、建筑工业、城市基础设施投资建设为主要业务的大型企业，在上海市建筑行业排名第一位。上海建工在1998年上市前，在上海建筑业中一直保持着1/5以上的占有率，每年竣工面积200多万方米，同时在海南、深圳、温州、苏州等地也承揽了一大批大型施工项目，并在境外6个国家和地区设有分公司、经理部或办事处。上海建工在上海建成了一批具有标志性的建筑，如南浦、杨浦、徐浦等三座浦江大桥、“东方明珠”电视塔、88层金茂大厦、虹桥机场、浦东国际机场、上海铁路新客站、上海博物馆、第一八佰伴、八万人体育场、上海石化总厂、宝山钢铁总厂和大众汽车厂等。

三是在建筑产业某一细分领域具有专业优势、技术领先。在上市的建筑企业当中，有一些企业凭借其在产业链上下游的细分业务领域内具有的专业化施工能力和先进技术，也成为受股市非常认可的具有长期投资价值的公司。如装饰领域的金螳螂、亚厦装饰，钢结构领域的杭萧钢构、东南网架，园林工程领域的棕榈园林、东方园林。这些企业和大型综合性建筑企业相比，虽然规模和营业收入都不高，但盈利能力却极强，利润率远高于一般施工企业。

新股上市举行敲钟仪式

装饰行业的突出代表就是金螳螂，公司于2006年上市，是一家以室内装饰为主体，融幕墙、家具、景观、艺术品、机电设备安装、智能、广告等为一体的专业化装饰集团。在装饰行业“金螳螂”品牌的影响力相当大，在金螳螂上市前，其先后承接了首都博物馆、第28届世界遗产大会主会场、南京奥体中心、南京地铁、北京医院、北京友谊医院，以及香格里拉集团旗下的南京丁山、青岛、广东中山、长春、上海浦东、江苏常州、苏州等地的香格里拉酒店等装饰工程。公司在苏州工业园区建立了28199平方米的加工中心（用于为装饰配套的幕墙、家具以及装配式施工的成品和半成品生产），并从设计环节着手，促进工厂化生产、装配化施工在建筑装饰行业的推广，成为中国建筑装饰行业的先行者。

钢结构行业的突出代表就是杭萧钢构，公司于2003年上市，是国内首家钢结构上市公司，业务涉及钢结构专业设计、制造、施工（安装）厂房钢结构、多（超）高层钢结构、大跨度空间钢结构、钢结构住宅、绿色建材，在市场上拥有相当的知名度和品牌形象，特别在多层及高层钢结构研究开发及运用方面，公司在技术、管理、市场开发等方面积累了较多的优势。在国内建筑钢结构技术标准化领域，是多项国家规范、规程和标准编制或修订单位之一。公司的产品销往世界各地，数千个样板工程已覆盖40多个行业，遍布德国、冰岛、印度、伊朗、阿曼、伊拉克、安哥拉、南非、巴西、委内瑞拉、阿根廷、俄罗斯、新加坡、马来西亚等全球40多个国家或地区。

新三板挂牌的路径和样本

新三板被誉为创业板上市企业的孵化器，可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力，同时，通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。

相对于主板而言，新三板门槛降低很多，这给很多中小型尤其是民营建筑企业提供了良好的资本平台。

股份有限公司申请股票在新三板挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：一是依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。二是业务明确，具有持续经营能力。三是公司治理机制健全，合法规范经营。四是股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。五是主办券商推荐并持续督导。六是全国股份转让系统公司要求的其他条件。

我省首家新三板园林绿化企业。2014年1月24日，河南希芳阁绿化工程股份有限公司在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，成为河南建筑绿化行业第一家上市企业。

河南希芳阁绿化工程股份有限公司成立于2009年9月，希芳阁能够进军新三板，得益于“立体绿化技术”“自动灌溉系统”“智能养护系统”“屋顶绿化用轻质营养土”“北方地区屋顶绿化专用苗木”这五项专利技术。

从2010年与天使投资的第一次接触到挂牌“新三板”进入资本市场，希芳阁只用了不到4年的时间。借助资本的力量，希芳阁用2年时间从一个大学生创业的小微企业正式变身高科技“正规军”，从无土草坪租赁的单一业务发展成“屋顶绿化、墙面绿化”行业的环保领军品牌。

我省首家新三板建筑施工企业。2016年2月23日，金居建设发展股份有限公司成功登陆新三板，成为我省建筑施工领域的首家新三板建筑业企业。公司主营业务为房屋建筑总承包、市政总承包、装修装饰专业承包等。

金居建设2015年实现营业收入3.1亿元。2016年在新三板资本市场的助力之下，企业营收大幅增长，仅2016年上半年就达到2.26亿元，同比增长55.16%。新三板挂牌带来的成果显著。

我省首家新三板监理企业。2016年9月6日，河南方大建设工程管理股份有限公司成功登陆新三板，是河南省工程管理领域首家上市企业。

河南方大建设工程管理股份有限公司成立于2003年，是河南省骨干监理企业，业务聚焦于工程管理咨询与技术咨询服务，主要包括工程项目的管理与代建、工程监理、造价咨询、招标与采购代理、BIM应用、工程技术咨询与管理等。业务遍布国内二十余个省、自治区。

我省首家建筑装饰新三板企业。2015年7月16日，郑州腾升装饰股份有限公司在北京新三板敲响开市宝钟，成功挂牌上市，成为河南一万多家建筑装饰企业中第一家挂牌上市的企业。

郑州腾升装饰股份有限公司是国家装饰装修工程设计与施工一体化一级资质企业、建筑幕墙工程设计与施工一体化二级资质企业。公司自成立以来，实行矩阵式管理结构，设有设计分公司、工程管理中心、造价管理中心、经营管理中心、财务管理中心、企业管理办公室六大管理系统。公司2014年被评为全国装饰行业专业化百强企业，连续十二年被评为“河南省优秀装饰企业”，在行业内占据重要的市场份额。

建筑业是劳动密集型产业，产业关联度高，就业容量大，是国民经济的支柱产业，关系到国民经济增长质量和可持续发展。加快建筑业的发展，对于提高投资效益、增加地方财政收入、转移农村富余劳动力、增加农民收入、促进城乡协调发展、全面建设小康社会具有重要意义。近年来，我省建筑业发展迅速，涌现出了许多优秀企业，但与较发达省市相比，竞争力仍然偏弱。在当前全国各地建筑业发展步伐明显加快、市场竞争日趋激烈的形势下，务必保持清醒的认识，切实增强责任感和紧迫感，抓住国家促进中部地区崛起的战略机遇，乘势而上。进一步解放思想，更新观念，破除制约建筑业改革与发展的体制性障碍，以改革促发展，以创新增活力，加快技术进步，推动建筑经济增长方式由粗放型向集约型转变，努力开创河南省建筑业发展的新局面。

在我省建筑业转型升级和做大做强的路上，希望涌现越来越多的上市企业和建筑巨头，在中原经济区和“一带一路”的征途上，充分发挥出中原建筑企业的作用，展现中原建筑企业的风采。