金融科技的发展及未来机遇

盛家春

摘要：近年来金融科技在全球急速发展，仅2015年其吸引投资高达220亿美元，而2012年这一数值为28亿美元。金融科技的核心是金融科技的技术性和它在金融系统中的利用。目前，金融科技的应用覆盖面很广，包括但不限于：数字支付、P2P借贷、小型网络借贷、纯网络保险和银行、云计算数据、大数据征信等且对传统商业银行的业务造成一定冲击。本文将从金融科技的优势和劣势，阐述金融科技的发展趋势及未来面临的挑战。

关键词：优势、挑战、机遇

近期，根据权威研究机构发布的报告，全球Fintech公司收到的投资从2010年到2015年五年间翻了10倍，其中73%的资金流向了个人和小微企业相关的科技金融公司。要知道个人和小微企业客户相关业务目前占全球银行业利润的46%，是传统银行业不可或缺的盈利点，目前成为了Fintech切入金融领域的突破口和主要应用领域。在支付和借贷入门槛较低，政府监管相对宽松的条件下，科技的更新所产生的效益非常明显。针对这个迅猛发展的新型金融模式，本文将从以下三个方面进行分析：

颠覆性优势

首先是创新能力，这正是Fintech成功的奥秘。它们总体来说体量较小，机构平层化，少了不少传统金融机构的复杂内部消耗，同时它们受到的监管相对比较宽容，可以尝试更多更新的领域。Fintech更集中了一批最聪明的金融从业者，Fintech在重新定义我们获取金融服务的方式，比如Paypal、支付宝。它们通过不断更新自己的算法和模型，重新定义业务，让产品与时代接轨，如蚂蚁金服拥有几千人专业的科技研究团队，不断尝试创新寻找新的方向，这样的技术团队是传统银行的好几倍。

对于许多Fintech而言，其商业的核心思想是提供一个良好的平台联动的产品生态圈，可以让各个产品之间形成联动吸引客户，如蚂蚁金服、百度金融等他们都在力图建立一个完整的金融生态圈，让用户在平台上可以实现金融相关的所有需求。这也是蚂蚁金服被估值至少600亿美元的原因。

在这个大数据的时代，随着机器学习算法的飞速突破和计算机科技的日新月异，许多过去无法实现的事情现在都变成了可能，云计算技术大大提高了计算机处理数据的能力。Fintech公司通过向第三方机构购买信息或者网络爬虫收集信息，拥有了海量的用户线上线下生活中各个方面的行为数据，借此为客户提供导向型、定制化的服务。机器学习的出现使模型可以更轻松的拟合非线性数据，更加准确的找到坏人。当然传统金融机构也在加紧这方面的研究和应用，比如区块链的研究。

相对于传统金融机构需要大量的人员进行审核、跟进和审批，Fintech依靠规模效应极大的减少了人力成本。比如：搞信用贷款的，使用模型进行自动化审批的，只要模型开发出来，技术团队的人数不需要随客户数量的增加而增加。

未来挑战

90%的金融创新都是为了规避监管而生，等监管追上创新，人们又会开始追求新的创新。Fintech的繁荣就是建立在规避日趋严苛的监管的夹缝中，Fintech因为没有披着银行的壳，从而免于应对多种对于资本和合规的要求。但是监管力度一旦加强，Fintech现有的发展空间就回受到压缩，成本也会上升，相对比于传统金融机构的优势也会相应减少。

Fintech刚起步不久，投资界以及消费者对于Fintech公司的信心还不够稳定，比如今年2月Lending club因审核过程不合规导致CEO离职和市值腰斩就是个例子，Spuare Inc去年12月的IPO也只是募集到了75%的目标融资，这都给Fintech的发展蒙上了一层阴影。同时因为该行业入门门槛低很多，Fintech公司层出不穷，鱼龙混杂，其中不乏资质不够的，甚至招摇撞骗的公司。今年的e租宝等事件让中国整个P2P行业声誉受到了严重打击。

对于大多数Fintech公司来说，未来的成功与否会取决于他们能否安然度过一个完整的经济周期，正如我们之前提到的Fintech的风控能力大多比传统银行弱很多。風控，尤其在即借贷行业，在经济周期上行的过程中并不会有明显的风险，而在经济周期的下行中，就会因为违约率的大幅上升而带来破产的风险。并且很多Fintech正处于起步期，没有足够成熟的产品和庞大的用户群体，更没有开始盈利，他们将面临一个长期的试水阶段，最后优胜劣汰，兼并整合。

未来机遇

许多Fintech在本土市场做大做强以后，都会孕育出一个想法-----攻占全球市场，当覆盖率达到一定极限的时候，市场扩张的边际效益总是边际递减的。向全球市场发展意味着60多亿的潜在客户，其中也蕴含着大量的商户资源。这些商户资源非常宝贵，因为他们通常能够带动本土需求，从而创造更多的利润。全球化战略的最终目标将会是实现交易的无国界化，然而全球化扩张却困难重重，一方面源于需要巨额的经历和资金投入，另一方面则是许多国家政府对于本土产业的严重保护，尤其是金融行业。一个典型的本土案例是蚂蚁金服，他们利用合作伙伴资源与当地监管层进行沟通并取得信任。2015年蚂蚁金服投资了一家印度公司One97 Communications。这家公司是印度最大移动支付和商务平台Paytm的母公司。今年支付宝又传出和一家德国移动支付公司Wirecard洽谈收购事项，该公司提供各种线上支付产品的解决方案。

在过去很长的历史中，人们一直觉得似乎银行只为富人服务，穷人或信用风险较高的个人和机构并不受到青睐。然而这正是Fintech正在开拓的一片蓝海，也为社会谋取了福利造福了百姓，即我们所说的普惠金融。没有收入的大学生、寻求融资的小微企业、以及信息不发达的农村人口，Fintech正在为他们创造一个全新并且成本低廉的融资渠道。数据显示，在发展中国家银行服务覆盖的人群只有41%，而在发达国家，这一数字是89%。Fintech可以帮助没有被覆盖的群体更加安全地储存他们的钱和借贷，并且在支付的时候不用担心需要携带巨额存款。当然，如果不加甄别地把传统银行挡在门外的人群纳入金融系统，无疑会带来风控风险。所以Fintech需要通过技术手段不断加强风控，这样才能经历住经济衰退时期的打击，实现普惠金融所带来的利润。

虽然Fintech来势汹汹，给传统银行业带来了措手不及的巨大冲击，但从长期来看，其实Fintech和传统银行业挑战与机遇并存，相互合作互相融合才是大势所趋。首先，面对Fintech的挑战，许多大型企业往往会选择最直接的手段：合作、兼并和入股有一定流量和影响力的Fintech公司，来弥补自身业务的不足，促进企业自身生态圈的发展。2015年8月，高盛收购了GECapital旗下实业银行实体182亿美元存款中的170亿美元，并且还将收购GE用于管理在线银行平台的特定技术。其次，技术和人才的交流和流动，无疑可以互相促进彼此企业的成长。传统银行有着非常宝贵的经验，同时有着众多风控专家可以应对市场上各种突发状况；而Fintech拥有强大的技术研发团队，运用数据库和模型来系统化的解释预测市场变动，极大的降低了人工成本。最后，传统银行也可以成立自己的高科技数字化研发中心，从内部孵化出与Fintech相关的业务。American Express 在四年前成立了大数据实验室，率先应用最新的机器学习算法，也使其成为了同业中的行业先锋。

在这个日新月异的金融界DT时代，金融机构如同逆水行舟，不进则退。这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。在我们可以预见的将来，Fintech公司之间、Fintech公司与传统金融机构之间必将迎来更多的整合和重组，再通过一个两个经济膨胀和衰退周期的洗礼，真正的Fintech巨头将顺势而生。

参考文献：

《关于互联网金融的思考》李继尊

《互联网金融的创新与风险》李克穆