金融支持合作社发展的更深层次含义

■ 文/本刊评论员 刘西川浙江理工大学经济管理学院副教授

金融支持合作社发展的更深层次含义

■ 文/本刊评论员 刘西川浙江理工大学经济管理学院副教授

金融支持合作社发展的更深层次含义在于，通过内源融资或外源融资所具有的筛选项目和管理风险等功能，实现金融支持在资源配置方面的导向性作用。合作社的融资方式包括债权融资和股权融资，这都涉及投资者的利益。鉴于只有符合社会和市场需要的组织或项目才能生存下来，合作社要想得到投资者的金融支持，就必须考虑自身所要融资的项目在整个市场资源配置过程中的效率和竞争力。接下来，以资源配置为核心，从银行信贷、内部融资和保险及证券三个方面来谈谈金融支持合作社的具体含义。

1.银行信贷。银行决定是否向申请贷款的合作社授信，首先要了解其生产经营、财务等方面的信息。就两者之间信息是否对称而言，可以从两个方面来考察合作社从银行贷款难问题。假如信息对称，即合作社能够提供银行所要求的信息资料，但银行根据自己的规则仍可能不向其放贷，例如当合作社所要融资项目的未来现金流非常差时。假如信息不对称，合作社常常被诟病的是其交不出银行所要求的财务报表，此时银行更加不可能向其放贷。将上述两个方面统筹起来考虑，合作社从银行融资难问题的本质是，合作社所要融资的项目效率低下、不具有竞争力。至于银行要求合作社提交的相关报表，对合作社而言是应尽的分内之事，一味躲避甚至抱怨是无用的。提供给合作社发展所需资金仅仅是金融支持的直接功能，而金融支持的间接功能——金融机构与金融市场的甄别、筛选机制——对于合作社的发展升级、优胜劣汰更为重要。通俗地讲，哪些合作社需要大力支持，哪些合作社丧失了发展下去甚至存在的必要，都应由市场说了算。显然，金融市场就是这个“说了算”的市场。金融市场必须要发挥其合理配置资源、管理风险的功能，找出效率更高、更有前途的合作社来，并大力支持、培育它们，这才是解决合作社融资难问题并促进其发展升级的根本之道！令人遗憾的是，这一方面的考虑在当前合作社融资问题的研究与实践中还没有引起应有的重视。

2.内部融资。现阶段合作社多数因无法提供正规金融机构所要求的抵押品与财务信息等而难以获取贷款，同时也难以直接向证券市场融资，走内源融资之路——发起、建立农村资金互助社或在合作社基础之上发展内部信用合作——不失为一个可行方案。

必须指出的是，建立在合作社基础之上的合作社内部信用合作或农村资金互助社，仅在一定范围之内配置资源、管理风险是有效的。这是因为，合作社成员之间信息较为畅通，成员凭借自身的能力与条件以及相互之间的产业关联能够筛选出最具竞争力的项目和借款人。然而，如果从一个更大的范围（如全国）来看，这样的项目或借款人可能并不是最优的，其最优性仅体现在局部区域（如某乡镇或某社区）。

3.保险及证券。以往的实践与讨论多将金融支持简单视为信贷供给，且认为信贷服务之于农村实体经济的功能也仅限于资金的简单注入，这对金融支持的认识既不全面也不充分。实际上，金融支持合作社至少需要从信贷、保险、证券三个领域全面推进。金融体系之于实体经济（包括合作社）而言，其功能在于合理配置资源和管理风险，而信贷、保险与证券都具有这样的功能，且各具优势。相比于信贷，与农业发展有关的保险与证券在过去很长一段时间之内发展缓慢，相关讨论也不够深入，这与过去农业发展所处的落后阶段不无关系。随着农民合作社等新型市场主体逐渐发展壮大，当前农业发展对保险、证券市场的需求较以往任何时候都要迫切。单凭信贷市场来有效管理新型农业经营主体经营活动中的风险已难以奏效——自然风险和市场风险的加剧和复杂化，亟需保险与证券的助力！

〔本文得到了国家自然科学基金面上项目“成员主导型金融组织治理研究”（项目批准号：71473227）和国家社会科学基金项目“基于环境嵌入的农民专业合作社治理及其优化研究”（项目批准号：14CJY042）的资助〕