下半年资本寒冬会过去，共享经济还有机会

朱啸虎

围绕二线的互联网公司打造生态圈的话，这里面成功可能性会高很多。

2016年是非常有意思的一年。4年前，全球五大市值企业，还有很多是石油企业、传统的制造企业、金融企业。2016年，亚马逊、Facebook，都超过了石油公司，全球5大市值企业都是高科技企业，这是历史性的时刻。今后这个市值的差距会越来越大，而不会越来越小。

我们发现，技术的进步越来越快，PC互联网差不多用20年时间，在全球获得25亿用户，移动互联网10年时间就获得25亿用户，社交媒体高科技企业发展得越来越快，滴滴用3年時间就达到百亿美金市值。

任何创业者，就看你能不能充分用社交媒体，如果你没有更多的传播效应是很难成功的。我们今天看，面向消费者的移动互联网公司，拿到A轮以后，如果能起来，就能起来，起不来就再也起不来了。如何通过病毒营销，尽快发展，你能不能尽快成长起来，这是关键。只有成长起来，才有机会拿到风投，进一步领跑。

Facebook也是从校园起来的，面对消费者的互联网公司就看能不能抓住年轻用户。对于投资人来说也是这样，我们需要了解90、00后，分析他们的用户行为和消费心理。最近很多传统品牌不行了，就是因为90后不认可这些品牌，他们喜欢更潮更新的品牌，他们更喜欢网红。

创业者变得非常年轻，新滴滴创始人是1983年的，小红书创始人是1985年的。他们年轻，表现却非常成熟，思考很有深度。移动互联网变得非常快，70后的创业者，都很难理解用户的行为了。

我们对商业模式的创新一直都保持认可。科技每天都在进步，科技进步最终落于解决商业问题。在解决商业用户场景和商业痛点上面，商业创新永无止境。我们非常愿意挖掘商业模式创新，一年两三个点，2016年上半年是移动直播，下半年是单车共享。很多创业者问我“你认为下一个风口在哪里”，说实话，我真的不知道。

为什么商业模式创新比较难？互联网巨头垄断了。腾讯看上去流量很大，但是腾讯内部对流量消耗非常大，比如腾讯视频、腾讯新闻等，他们想拿出大规模的流量占有优先级，也需要风险投资人的支持。所以，不要恐惧巨头，尤其今天的移动互联网，巨头也不一定追得上。像做移动直播的，有非常明显的病毒传播效应，腾讯推出十款产品，就都没有获得成功。

第二点，怎么围绕BAT、围绕二线创业公司打造生态圈很重要。我们为什么投OFO？另外一家单车公司，他们有大牌的公司，他们也找滴滴，说你不要投OFO，很多大牌投资人并不理解这种关系。我们觉得自行车共享，可能是对滴滴来说是后花园，等到时机成熟把他拉进来。二线的互联网公司，打造生态圈的话，成功可能性会高很多。

最后要说的是，中国互联网每三年一个周期，每三年都有一个寒冬，很明显，而美国互联网没有那么明显。不过，大家对这个寒冬不要这么恐惧，可能2017年下半年，寒冬就会过去。投资Ag会有投资压力，2016年投资项目少，2017年必须投资项目多，否则投不完。

中国2000年都投门户网站，网易、新浪、搜狐。第二个周期是SP，第三个周期是视频，还有阿里、京东、唯品会都是在这个时候上市的。2016年O2O基本没人投了，下一个周期，到2017夏天来的时候，可能这个主题变成人工智能了，是不是？我们现在还不是那么明朗，大家现在都不愿意出手，并不是市场上没有钱，而是不愿意出手。

这使2016年投资速度慢了很多。实际上，只是投资项目少很多，今年投资项目数，比2015年降低三分之一，投资金额数并没有减少，只降低10%左右。但这部分钱，大部分被某几个企业拿走了，像滴滴融了六七十亿美金，美团也拿了二三十亿美金，饿了么也拿了十几亿美金，于是其他人感到冬天很冷。

过去几年，发生了很大的变化，资本在创业当中，起到的作用越来越明显，5年前，拉手网融了一亿美金，觉得天文数字了，今天这一亿美金，算不了什么。

对于创业者来讲，尽早拥抱资本是很重要的因素，早期不要纠结于估值，速度非常非常重要，把融资优势转化成业务优势，再把业务优势转化为融资优势。