比特币对金融体系影响的探索与思考

谢丽强+赵朋云

（山西财经大学）

比特币就本质而言，在技术层面优势为可构建一个安全、可靠的去中心化的支付系统，使现行电子货币存在的伪币与多重支付问题得以解决。从应用层面分析，比特币存在信任、非法交易、通货紧缩、去中心化等缺陷。纵观比特币对现行金融体系的影响和对未来的发展，认为研究机构与国际货币组织应加强对比特币的研究；深化比特币理论层次和应用水平；政府与央行应当正视比特币的科学性与革命性；技术部门与立法机构应当加强比特币的特性研究与立法监管，

解決比特币的初始分配等问题。

1 技术层面的影响分析

比特币的技术核心就在于它区别于普通的电子货币。首先，它基于p2p网络而非第三方服务器；其次，它基于密码学原理而非信用。这样做的初衷在于对现有电子货币及金融体系的改革意愿，被称为比特币之父的中本聪指出：时值次贷危机蔓延，而政府的不良政策又令金融体系更加混乱招致民众不满，现有的货币系统被中本聪称为内生性的受制于“基于信用的模式的弱点“去中心化”的思想应运而生，比特币的体系正是对这一思想的实践，p2p从诞生起就成为一种颠覆性的技术，是个体力量日趋强大与独立的象征，比特币思想为“建立一套基于密码学原理而非信用，使达成一致的双方直接交易而不需要第三方的电子货币。

在技术层面要讨论的还有比特币的安全问题，比特币存储于电脑中无实体与之对应，若存储设备损坏而没有备份、被盗或 者遗失，将无法找回。多次的黑客袭击盗窃事件造成了对比特币信任危机以及市场价格的波动。因此，比特币的信息安全保障应得到进一步加强。但是，损坏、盗窃、遗失风险同样也存在于贵金属与信用货币，所以此类安全问题并非可以靠货币本身的技术手段得以解决，但在此不做深入讨论。

2.应用层面的影响分析

对于比特币的认识，观点分歧较大，具体深入研究仍较欠缺。对于能否将其投入应用成为一种流通货币更是思路各异不一而同，现从以下应用层面所存在的主要问题及争论焦点 入手对比特币进行分析。

比特币是否能成为一种真正的货币投入流通，而不仅仅成为一种 投机品种，首先，比特币区别于现行金融体系的第三方发行货币，它不存在信用问题。在p2p网络中人们自愿 信任并使用 这种挖掘算法与流通验证方式。其次，比特币革命性的不与现实货币建立价值锚点（不从外部注入流动性），算法导致初期获取比特币成本几乎为零，后期挖掘难度又将呈指数化递增。随着加入 挖掘人数的增加比特币创造成本剧增，升值预 期 强烈，先入者就只用坐等价值飙升，这也正是它为业界所诟病的“庞氏骗局”的疑点。欧洲央行报告结论称 “发现比特币的使用具有庞氏骗局的某些特征，但是也具有一些与庞氏骗局常用招数相反的特征。”同时比特币系统非常复杂，导致大多数参与用户难以理解，在信息不对称的情况下仅仅以投机的心态参与，且法律及监管明显不足，导致存在高度风险，一旦信任流失用户试图逃离却因流动性不 足 无法脱身系统将会崩溃，从而引发一场金融灾难。

比特币算法给自身设定了。

2100万的上限，使得无法随意制造更多的比特币，这样在产生速度一定的情况下消除了通货膨胀的风险，但同时也就不可避免的产生了通货紧缩可能，这也是业界对于比特币能否投入应用的重要质 疑点，对于这一问题，首先，在总数 2100 万的同时每个比特币还可切割为10的8次方份，同时比特币产生的增速总体上略高于世界 GDP增速。因此，在没有世界性的生产技术突破情况下，比特币较为适合成为一种流通货币。其次，通货紧缩的度基本取决于经 济的发展速度，而比特币对经济体有其自发的调节特性，在各种经济情况下都会引导资 金正确流动；如，经济高涨、通货紧缩以及资金成本高，从而流入高收益领域。经济萎靡，规避通胀损失，人们会倾向消费从而刺激经济回暖。经济状态最终将平衡于一个稳定点，正常消费与投资。通过货币系统自动调节将比人为政策手段调节更准确，有货币系统自发调节无疑节约社会资源及政策的决策成本。因此，通货紧缩问题不会成为制约比特币发展的障碍。比特币基于p2p网络的无第三方交易系统，对主权货币提出了挑战，从而不可避免的对现行金融体系产生影响。它绕开金融机构，成为现行金融体系的一个盲点，若仅作为一种规避信用货币价格波动风险、或用来投机的工具，比特币的市场变动会将信息迅速反馈到政府与央行，使之审视其财政政策及货币政策，从而使比特币成为现行金融体系的一部分。而比特币系统的特性 使它的能力不仅局限于此，它已成为一个新的独立系统，所以不应以现有金融体系框架对其进行分析。比特币一旦投入应用政府将无法控制。的确，在经济运行中政府的经济政策的制定受到过多的影响因素，会对经济发展产生不确定性及不利 影响，特别在国际间、结算货币与本地货币间，“去中心化”的思想以及比特币的出现控制了这一风险。但至于各国政府是否认可，强势经济体是否愿意放弃自己相对于他国的“不平等地位”，仍有待进一步探讨与研究。

3比特币发展之探索与建议

综上所述通 过从技术层面优势与应用层面问题对比特币进行了分析，从技术层面来说比特币对于现行金融体系无疑具有革命性的意义，然而从应用层面分析来看它依旧存在缺陷与亟待解决问题，首先，比特币信任问题，参与个体 应加强对比特币体系原理的认识。作为一种全新的电子货币，比特币核心在于其基于 p2p的去中心化思想，参与者单纯的投机心态无疑不利于比特币的发展，只有认识其内在机理解决用户信任问题，才能发展出健康的比特币金融市再者，政府对这一电子货币的态度以及管理问题。只有政府层面的认可与保障才能使比特币获得长足的发展。最后，信息不对称与初始分配问题，即先入者与后入者的利益分配问题，这也是导致比特币市 场盲目投机的原因之一。解决这些问题将为减轻比特币投机性使之成为流通货币起到关键作用。基于此对于比特币未来的发展可以从以下几方面进行研究和探索。首先，研究机构与国际货币组织加强研究，深化比特币理论层次和应用水平，本质上是促进非主权货币体系的建立，达到限制强势经济体的不良政策对国际经济秩序的影响，从而建立更加平等、稳定的国际金融体系。其次，在现行金融体 系下，比特币的出现会使政府与中央银行失去其政策调控能力，但仍存在公开市场操作的空间，政府与央行应当正视比特币的科学性与革命性，可以动用国家强大运算能力并展开市场操作，达到控制多数货币，参与市场维护与管理的目的。再次，技术部门与立法机构应当加强比特币的特性研究与立法监管，着力解决当前存在的匿名性问题与技术安全问题，使比特币 能够被监管，通过立法及对现行法律法规的补充使 得比特币交易安全性得以增强，这也是保证比特币能进入流通应用的关键一环。最后，对于解决比特 币的初始分 配问题，就目前比特币 的发展阶段 来 看已无空间，比特币的本质在于其内在的思想体系，比特币更多可被看做是p2p电子金融体系的实验。 在理论体系、技术储备及政府法规真正完善使之可以进入流通时。也许会产生更适应经济体规律的电子货币挖掘算法。而在那时，经济体内的参与个体对这种p2p的电子货币认识提升到一定高度、信息不对称消除、技术手段严谨、政府立法完善在这种情况下“挖掘”产生的新电子货币无疑会开创一个全新的金融体系与电子货币时代。总之，作为新型电子货币与金融思想的探索者与实践者，比特币无疑意义巨大。电脑通过互联网，它 的优 势在于内容新、互动性强、智能化程度高。认知并获取互联网信息、从事电子商务活动始于电脑，所以大部分用户认同电脑在信息搜索、商务交易和大型网络游戏方面的便利性，这些领域应作为网络内容提供商重点推广的业务领域。