LNG解冻

○ 文／乔 治

LNG解冻

○ 文／乔 治

2016年较低的油气价格对全球LNG出口终端建设投资、供给、需求等方面产生较大影响。2017年LNG市场自由化、一体化步伐将加快。

●2016年全球LNG出口国家和地区已达20个，未来全球LNG出口能力还将维持过剩的状态。

近两年国际油价持续低位运行，对天然气市场造成了较大影响，最突出的表现就是气价低迷。较低的油气价格对LNG出口终端建设投资、对全球LNG供给、需求等方面产生较大的影响。2017年中国LNG需求将稳步上升，未来两年将超越韩国成为全球第二大LNG进口大国。与此同时，全球LNG出口能力将维持过剩状态，这种状况将对LNG价格上升形成压制。未来，LNG市场自由化、一体化步伐将加快。

2016年全球LNG市场四大特点

全球天然气价格持续低迷

2016年，国际天然气价格变化主要呈现四大特点。一是国际天然气价格较往年进一步下降，二是全年天然气价格运行总体呈向上趋势，三是美洲、欧洲、亚洲三地价格差进一步缩小。

受低油价影响，加之供应增长较快同时需求不旺等原因，国际天然气价格2016年较往年进一步下降。2016年美国Henrry Hub气价、欧洲NPB气价（英国National Point Balancing气价）以及亚洲日本LNG进口价月度均价分别为2.52、4.66和6.09美元/百万英热单位，较往年降幅分别达到4%、29%和29%。但从全年天然气价格运行趋势来看，2016年全球天然气价格探底回升，总体呈现上升趋势。例如，Herry Hub气价由1月的2.28美元/百万英热单位上涨至12月的3.59美元/百万英热单位，涨幅达到57%；美国天然气价格随着国际油价的升高，升至3.7美元/百万应热单位，全年最大升幅达150%。可以说，天然气行业最黑暗的时代已经过去。

2016年随着美国Sabine Pass出口终端1、2线的投入使用，美国LNG出口成行，美国天然气主要运往中东科威特、阿联酋，欧洲的西班牙、葡萄牙，亚洲的韩国、日本等国。随着美国LNG出口至全球各地，相对独立的北美、亚洲、欧洲三地天然气市场价差逐步缩小。美国Herry Hub现货价格与日本LNG比价由往年的1：2.9缩小至1：2.4，与欧洲NPB的比价由1：2.5缩小至1：1.9。

LNG出口增长5%，出口终端建设活跃

2016年全球LNG出口2.64亿吨，较往年增长1370万吨，增幅为5.5%。随着美国加入LNG出口国行列，2016年全球LNG出口国家或地区达到20个。卡塔尔、澳大利亚、马来西亚、印度尼西亚、尼日利亚分列世界排名前五位的LNG出口国，出口量占比分别为29.5%、17.1%、9.6%、7.2%和6.7%，五国合计占比70%。

2016年全球LNG出口情况（单位:百万吨/年）

全球最大的LNG出口国卡塔尔，2016年向韩国、日本出口量大幅降低，但与此同时，向印度、巴基斯坦、科威特、埃及等新兴LNG进口国的出口量增多，2016年出口总量较往年下降90万吨，达到7790万吨。随着2015年澳大利亚Gladstone LNG和QCLNG共计1640万吨/年出口能力生产线的投入使用，以及2016年APLNG项目和Gorgon项目共计2560万吨/年出口能力生产线的投入使用，近两年澳大利亚新增LNG出口能力达到4200万吨/年。随着澳大利亚这些LNG出口设施投入使用，2016年澳大利亚LNG出口增加147万吨，较往年上升47%。2016年尼日利亚LNG出口量下降220万吨，主要是因为该国8月至9月国内武装动乱导致供气中断长达4个星期之多。阿尔及利亚因其Skikada LNG终端从7月到9月进行维修，出口量下降了100万吨。

在新出口设施启用方面，2016年全年共有10条共计4230万吨出口能力的LNG生产线投入使用。10条生产线主要分布在澳大利亚、美国、马来西亚和安哥拉，其中澳大利亚共有5条共计2330万吨出口能力的LNG生产线投入使用，包括澳大利亚-太平洋LNG项目第一条和第二条生产线、Gorgon项目第一条和第二条生产线以及Gladstone LNG第二条生产线。2016年，美国Sabin Pass第一条和第二条生产线先后启用，总出口能力达到900万吨。马来西亚第九条生产线和浮式LNG第一条生产线投入使用，共计出口能力480万吨。此外，安哥拉LNG生产线2014年暂停以来重新启动，使全球LNG出口能力再增加520万吨。正是以上10条LNG生产线的投入使用，有效抵消了传统LNG出口大国尼日利亚、特立尼达和多巴哥等国出口量的下降，同时对全球LNG价格形成了有效压制。

LNG进口增长6%，浮式终端成为新宠

2016年全球天然气进口约2.63亿吨，较往年增长1490万吨，增幅6%。随着哥伦比亚、牙买加和马耳他加入LNG进口国行列，2016年全球LNG进口国或地区达到37个。日本、韩国、中国、印度分列世界排名前四位的LNG进口国家，进口量占比分别为31.7%、12.7%、9.9%、7.1%，四国合计占比61.3%。

中国是2016年LNG进口增长最多的国家，较往年增长640万吨（增幅33%），总进口量达到2610万吨。这种情况，一方面与中国工业转型过程中大力推行气代煤有关，也与城镇化速度加快过程中居民燃气消费快速增长有关。此外，当前国内沿海管道气价仍然较高、LNG进口具有较强竞争力是中国LNG进口快速增长的重要原因。日本是全球LNG进口需求最大的国家，2016年LNG进口量达到8330万吨，约占全球总量的32%。由于2015年日本重启了川内核电站1号和2号机组、2016年重启了美滨核电站3号和4号机组，核电产量上升降低了燃气发电需求，导致日本LNG进口量下降了170万吨。印度则抓住低气价的有利时机，加速LNG进口，全年进口较往年增长了360万吨。

2016年全球共有18个超过350万立方米存储能力的LNG进口终端投入使用。这其中，中国和印度是LNG进口终端投入使用最多的国家。中国3个共计96万吨的进口终端投入使用；印度4个约110万吨存储能力的进口终端投入使用。

相比传统陆地终端，浮式进口终端（包括FSU和FSRU）以其投资周期短、一次性投入少、移动灵活便捷等方面的特点获得客户青睐，尤其是新兴LNG进口国家，大部分采用浮式终端进口LNG。如2015年新加入LNG进口国家行列的埃及、巴基斯坦、约旦，以及2016年新成为LNG进口国的哥伦比亚、牙买加和马耳他，都采用浮式终端FSU和FSRU进口LNG。

低气价对LNG领域的影响

低气价对天然气项目投资、LNG销售合同以及LNG运输等行业产生了较大影响，2016年这些影响进一步显现。

一是通过最终投资决策的LNG项目减少。伍德麦肯兹统计显示，2016年仅有两个约600万吨出口能力LNG出口终端项目通过了最终投资决策，而过去五年每年平均有2500万吨出口能力的出口终端项目通过最终投资决策。这其中大部分原计划于2016年通过最终投资决策的项目，因国际气价进一步下降，致使项目预期收益差而被推迟。Gas Strategy公司统计显示，预计2016年全球共有15个出口能力约4230万吨的LNG出口终端项目通过最终投资决策。

二是短期合同增多，部分长期合同面临修订挑战。近两年全球LNG价格呈现出了现货价格低于长期合同价格的特点，价差有时扩大至1美元/百万英热单位以上，这种情况导致LNG采购商更倾向于签订低于20年的中、短期采购合同，甚至部分已签订的长贸合同被迫进行修改。如Petronet因现货价格低于长贸合同价格，减少了长贸合同的提货量，致使卖方RasGas不得不放弃原来的提货条款，与Petronet达成新的价格条款。同时，由于全球LNG供应过剩状态加剧，部分长贸合同采购商不得不将超过自身需求所提的货转卖至其他采购商。中石化也将部分来自澳大利亚APLANG项目的船货，转卖至墨西哥、新加坡和韩国等国。

三是天然气勘探开发项目投资放缓。2016年受低油气价格影响，全球通过最终投资决策的项目减少。BMI统计显示，2016年全球共有11个投资额超过5亿美元的油气项目勘探开发项目通过了最终投资决策，但纯天然气项目仅有4个，其中两个项目位于埃及，包括埃尼公司投资140亿美元的Zohr气田项目和BP投资12亿美元的Atoll气田项目，另外两个项目位于挪威，即挪威国油投资5亿美元的Utgard气田和DEA公司投资13亿美元的Dvalin气田。此外，低气价导致了LNG运费持续不断降低。2016年LNG短期海运费率大约在3万美元/天，3月海运费下降到了2.9万美元/天，而2015年1月LNG短期海运费率还在6.25万美元/天，一年时间LNG海运费率下降了一半多。

2017年LNG市场展望

中国将成第二大LNG进口国

日本随着核电站的重启，LNG需求有所下降。随着城镇化速度加快和绿色低碳发展要求的提高，中国LNG需求将稳步上升，未来两年有望超越韩国成为全球第二大LNG进口大国。2016年法国总统奥朗德称，将在2030年前逐步关停国内25~30座核电站，并在2016年关闭了一座核电站。随着该政策的进一步实施，法国燃气发电需求将上升，将刺激LNG需求增长。2016年国际海事组织通过决议，决定2020年起将海运燃料含硫量控制在0.5%内，未来大量海运船只燃料将不得不由石油转向天然气，将进一步推升全球LNG需求量。近期，壳牌最新发布的“2017年壳牌LNG展望”显示，2015年至2030年全球LNG年增长率在4%~5%。

出口过剩对LNG价格形成压制

从出口情况来看，目前全球LNG出口终端使用率仅为50%左右，仍然有大量剩余出口能力。2017年受需求限制，全球LNG出口能力将维持过剩状态。这种状况将对LNG价格上升形成压制。但2017年随着气价的逐渐升高，通过最终决策的LNG出口项目和新启用的LNG出口终端将增多。除2016年已通过最终投资决策的两个项目外，其余包括美国的Sabine Pass第六条生产线、Magnolia第一至第四条生产线、加拿大的Woodfibre 、莫桑比克的Coral FLNG、赤道几内亚的Fortuna LNG以及印度尼西亚的Tangguh第三条生产线在内的10多个项目有望在2017年通过最终投资决策，且通过最终决策的项目以投资总额较小、出口能力低于400万吨/年的小项目为主。预计2017年有5条生产线共计1430万吨/年出口能力的LNG项目投入运营。

●中国未来将超过韩国，成为全球第二大LNG进口国。

仍以短期合同为主

由于2017年国际油价预期难有大的涨幅，全球LNG供应仍以宽松为主，全球LNG价格仍不会有较大起色，现货价格与长贸合同价格差异有所减小但仍将存在，导致市场签订合同以短期合同为主，同时更多长期合同面临重新修订，合同条款更有利于买方，价格与提货方式是合同修改的重点，提货方式更加灵活，价格与原油挂钩时的比例进一步降低。2016年，中国和东南亚买方签订的合同中价格约是国际油价的11.5%。2017年这一比例将降低至11%。

自由化、一体化步伐将加快

在亚洲，2016中国放开天然气管网取得了实质性进展，实现了油气管网独立运营。2017年将有更多民营企业获得燃气管网的运营权，中国LNG市场将更加开放。日本于2015年通过《电气事业法》修正案，规定3家城市燃气企业在2022年剥离输气管网部门，并逐步放开城市燃气和家庭燃气市场。未来一年，日本燃气市场自由化将进一步推进。随着中国、日本燃气市场的放开，韩国也准备放开国内燃气市场。2016年，中国、日本、新加坡与韩国共同宣布，支持建立更加开放、自由的亚洲LNG市场。2017年，各国将采取具体措施推动该宣言的落实。2017年随着美国更多LNG出口终端的建成以及亚洲气价的升高，亚洲市场将成为美国LNG出口的重要目的地。实际上自2016年第四季度开始，随着亚洲气价升至7美元/百万英热单位以上，日本、韩国已成为了美国LNG出口输出的重要方向。

责任编辑：周志霞

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