周小川：货币政策宽松已到周期尾部

央行行长周小川日前发表观点称，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已到尾部，货币政策不再像过去那样宽松了。

周小川指出，在2008年金融危机后，各国经济复苏步伐并不相同，因此各国的货币政策也不同步。现阶段，包括日本在内的各国央行依然面临着许多挑战。但大方向上，各国都意识到了货币政策所面临的局限，是时候考虑如何以及何时退出量化宽松的问题了。

周小川称，在实施多年的量化宽松之后，许多国家都存在流动性过剩，虽然货币当局已开始收紧流动性，但这将是个渐进的过程。现阶段，应重点强调结构性改革和长期的战略调整，不能过度依赖货币政策。

关于宽松货币政策的负面影响和非预期后果，周小川表示，从过去的经验来看，宽松货币政策可能造成高通胀，也可能导致金融市场、房地产市场和其他领域的资产泡沫。但这是政策权衡的结果，因为目前的政策重点是使经济从全球金融危机中复苏，所以即使货币政策會造成这样的后果，也不得不这么做。

周小川指出，不能期待货币政策解决所有问题，每种政策都会有其相应的作用，因此应优化政策工具的选择。从理性角度来讲，现阶段更应该把政策组合调整为财政政策、结构性改革等其他政策。