回归受托本色 从固收红到ABS 长城证券资管多项产品屡获佳绩

闫军

去年长城证券不仅在固收等传统资管业务业绩良好，新试点资产证券化业务亦取得资产规模行业17名的业绩，获得业内认可。

去年资本市场整体表现差强人意，在极其震荡的市场背景下，资管业务成为证券行业新的盈利增长点。

凭借资产管理业务产品的表现不俗，特别是在固收类、量化类、资产证券化等业务领域均取得的投资业绩，长城证券逐步获得市场认可，位列中国基金业协会发布的“2016年券商资管月均规模20强”。

资管行业是高智力投入行业，长城证券资管业务取得优秀成绩与其深厚的人才储备不无关系。据悉，去年长城证券的投资主办人员高达40多人。

“人才是一切创新的来源，我们鼓励员工及时汲取行业先进知识，鼓励创新思维，鼓励通过内部培养人才、外部引进人才，从本源上提升团队创新能力和核心竞争力。”长城证券方面在接受《投资者报》记者采访时表示，公司在培养和引进人才的同时，注重配套相应的激励机制和考核机制，充分挖掘现有人才潜力和优势，进一步完善人才优化机制，着力打造专业化、特色化、一体化的业务团队。

口碑：固收红闪亮长城

Wind数据显示，长城证券2016年受托客户资产管理业务净收入3.1亿元（合并口径），业绩良好。具体来看，集合理财和专向理财均有提升，截至2016年底，长城证券主动管理类产品规模为702亿元，同比增长96%；专项理财主要为资产支持专项计划，截至2016年底，该业务整体规模为72.49亿元，同比增长28倍。

长城证券资管中表现最为突出的是固收业务，标准固收类产品2016年整体年化收益率为同期中债总财富指数收益率近1.8倍。此外，长城证券固收类产品中的“红系列”在业内口碑良好。

与同行业的券商标准化固收类产品相比，长城证券标准化固收类产品整体收益率排名靠前，其中季季红3号排名前5。第九届中国资产管理年会暨金贝奖评选中，长城证券资管产品“长城证券季季红1号集合资产管理计划”最终脱颖而出，评定表现优异，荣获“2016年最具人气理财产品”奖项。

此外，长城证券量化对冲类产品表现同样可圈可点，2016年整体年化收益率较好，远高于量化对冲型公募基金收益率中位数。在“2016年中国财富管理高峰论坛暨2016年中国最佳财富管理机构评选”中，长城证券资产管理部量化团队荣获“2016年中国最佳量化投资团队”奖项。

创新：ABS坚定前行

值得注意的是，为解决企业融资需求，长城证券创新推出了丰富的固定收益产品。资产证券化成为长城证券在资管业务上发力的创新首驻点。

2016年，随着资产证券化业务发展，长城证券在业务规模和基础资产多样性、业务模式创新上都呈现飞速发展态势。截至2017年一季度，公司已成功发行的资产证券化产品的基础资产覆蓋应收账款、小额贷款、保理融资债权、租赁租金等多种企业资产证券化类型，实现了资产规模、基础资产品种和创新模式探索的自我突破。

长城证券资产证券化业务起步虽晚，但发力强，截至去年底规模达72.49亿元。据Wind数据显示，长城证券作为计划管理人的资产证券化资产规模业内排名第17位。

虽然推出时间较晚，但资产证券化业务迅速在长城证券落地生根，受到业内的广泛认可，公司荣获2016年中国资产证券化研究院年会“最具潜力计划管理人奖”。

具体产品方面，“长城证券-康景物业资产支持专项计划”获2016年第二届结构融资与资产证券化论坛暨2016年度“资产证券化·介甫奖”收费权类产品“最佳产品奖”；“长城-融创购房尾款资产支持专项计划”获2016年中国资产证券化研究院年会企业类资产证券化应收账款类产品“最受欢迎奖”；而“长城证券-合生创展购房尾款资产支持专项计划”获2016年中国资产证券化研究院年会企业类资产证券化应收账款类产品“最佳结构奖”。

调整：回归受托本色

今年3月以来，银监会对商业银行监管升级，严查委外理财，券商资管也面临冲击，根据兴业证券研究团队对各类型非银机构的委外规模测算，券商资管占比28.53%，紧跟公募基金后面。

长城证券方面表示，自2016年证监会修订和发布“新八条底线”，再到近期“一行三会”的统一监管动向，加之新鲜出炉的银监会46号文等一系列文件，无不彰显出监管降杠杆、去通道、穿透监管、禁资金池业务等规范思路，以稳中求进的导向，引导资金由虚向实，降低企业债务杠杆，真正支持实体经济的稳健发展。

不得不承认的是，在统一监管、政策趋严的前景渐明下，资管行业整体量可能会有明显波动。在此背景下，只有拥有资产配置能力、核心竞争力过硬、创新转型升级应时的金融机构才能在竞争与挑战中谋发展。

“我们将紧随监管，回归‘受人之托，代人理财的资管业务本源，及时调整资管业务结构，重点提升主动管理能力。”长城证券方面表示，在未来的发展蓝图中首先将打造专业化、特色化、一体化业务团队，以进一步提升“固收+”、“权益+”等较成熟团队的投研能力，努力提高产品投资业绩；其次，将立足于现有资产品种，加强与银行、信托、保险等金融机构、上市公司及新三板企业等核心企业的合作紧密度，依据已有的成功经验快速扩大现有投资规模；积极响应国家产业政策，服务供给侧改革，重点瞄准PPP项目资产证券化，同时关注消费金融ABS及绿色资产证券化等热点业务，分步骤、分重点的实现基础资产品种多元化；最后，将结合自身特色打造强项业务，注重差异化经营，以专业的投资管理和运作能力帮助客户实现特定目标，践行“卖者尽责，买者自负”的理念，在资管的行业市场上树立特色化品牌，体现真正的存在价值。