TCL出手互联网电视 新增长点爆出的微妙变化

金见欢

TCL集团（000100.SZ）近来格外受到关注，一是其受通讯业务影响业绩有所下滑，二是公司近期表示将大举进军互联网电视业。

4月9日，TCL集团发布2016年业绩快报和2017年一季度业绩预告。公司预计2016年实现营业收入1064亿元，同比增长1.79%，净利润21亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为16亿元，同比下降38%。

公告显示，TCL集团2016年全年净利润下滑主要受到通讯业绩大幅下降的拖累。公司董秘办工作人员告诉《投资者报》记者：“TCL通讯业务的主要市场欧洲和拉美，因为政治经济等因素影响，业务下滑，另外受汇率因素影响，TCL也主动收缩了一些在拉美的业务。”

事情正在发生变化。2017年一季度，旗下华星光电投片量和产品均价同比大幅上升，金融和投资业务也取得较好收益，TCL集团整体盈利同比大幅增长。未来，TCL将进军互联网电视业，这会给投资者带来哪些机遇？

有收缩，也有扩张。在互联网转型方面，截至一季度，通过TCL智能网络电视终端运营的累计激活用户已达1908.7万，日均活跃用户数已达861.4万，同比增长49.5%；通过欢网运营的智能网络电视终端累计激活用户已达3158.5万，日均活跃用户数为1226.5万。

手机业务全面下滑

去年，TCL集团千亿营收只有21亿元的净利润，难言理想。

根据业绩快报，TCL家电业务保持正增长，空调、冰箱和洗衣机产品销量同比分别增长43.8%、22.7%和11.8%。在彩电业务方面，去年TCL多媒体液晶电视销量同比增长15.1%；根据IHS Technology数据，TCL2016年在全球液晶电视机市场占有率为9.0%，名列第三位。

通讯业务则是另外一番景象。据IDC数据显示，2016年全球智能手机总销量为14.7亿部，同比仅增长2%，竞争更趋激烈，行业整体盈利能力均受到影响。

具体到TCL，由于受到海外手机市场低迷、关键部件成本大幅上升及中国区全面重组等因素的影响，TCL通讯业务大幅下滑。报告期内，TCL通讯销售、通讯设备及其他产品为6876.6万台，同比下降17.7%。

在接近7000万台的销量当中，智能手机只有3898万台，在其智能手机市场份额本就不大的情况下，较2015年又下降了18.79%。

因为这一原因，刚从华为加盟TCL一年的杨拓也被免职。业内对此有质疑：一年的时间希望将下滑的手机业务提振上来，TCL显得更急躁一些。

TCL 通讯（2168.HK）在三季度末已经退市，公司计划对手机业务进行重大调整。家电行业专家梁振朋认为，TCL对通讯进行调整是正确的，原来的管理层存在诸多失误，否则TCL不会将只上任一年的通讯负责人免掉。

因为手机业务一时无法大幅度扭转亏损，中金公司对TCL至2018年的业绩预期进行下调。

早在2016年上半年，TCL通讯业务就已经显现疲态，据2016年财报，该公司上半年营业额为109亿港元，同比下降17%。上半年实现净利润1100万港元，同比下降98%。

2015年，TCL通讯全球手机销量超过8355万台，是全球第五大手机厂商，夺下了国产手机厂商在海外销量第一的宝座。据记者了解，此前TCL通讯是集团的利润大户，如今却在拖累公司业绩。

TCL通讯前CEO杨拓曾表示，希望2016年TCL通讯能盈利。但这希望也并未实现，他也黯然离职。

家电行业分析师梁振鹏告诉《投资者报》记者：“手机业务下滑对净利润有实质的影响，因此，TCL还是想办法提升手机通讯的利润，此前TCL聚焦运营商业务，导致净利润下降，现在运营商改变对手机厂商的补贴政策之后，TCL通讯业务便开始下滑。TCL还要建立优秀的研发和营销团队，这是当务之急。”

好在，2017年的新变化让TCL集团又有了一些底气。公司预计，2017年一季度实现净利润6.5亿元～7.5亿元，同比增长83%～111%；归属于上市公司股东的净利润4亿元～4.5亿元，同比增长54%～73%。

寄望超越小米乐视

在乐视和小米引领互联网电视潮流后，TCL也耐不住寂寞，進入该行业。

今年3月，小米电视发布4A新品；紧接着，在乐视推出全面屏分体电视nique65/55的同时，TCL也推出了全新互联网品牌“雷鸟”，以及雷鸟旗下的电视新品。

业内质疑的是，当前互联网电视已过了快速发展期，就连小米、乐视们这种盘踞其中的互联网巨头的日子都不好过了，留给TCL的机会和空间究竟有多少？

但TCL却执意要在该领域分一杯羹。其相关高管对外表示，“雷鸟2017年设定的目标是，跟互联网电视厂商较量，包括乐视、小米、微鲸等，希望能超过他们。”

据公开数据，乐视和小米的互联网电视占据着可观的市场份额。2014～2016年，乐视超级电视销量分别为150万台、300万台和600万台；今年乐视提出达到800万台的目标，TCL要想在短时间内超过乐视，存在很大难度。

奥维云网数据显示，中国市场彩电零售量规模为5089万台，同比增长7.8%；零售额规模为1560亿元，同比下降1.8%。从整体的业态形势来看，彩电市场量额背道而驰，行业竞争激烈品牌集中度下降，这对TCL的电视业务而言，不算是好消息。

根据财报，TCL集团年收入超过千亿元，但市值仅为400多亿元，远远低于年收入，不过其PE超过20倍，股价已经不算低，TCL如果要想提振股价，则需要提升利润率。

梁振鹏认为，TCL进军互联网电视行业，就是为了寻求新的增长点，同时也为与乐视、小米等企业争夺市场。但互联网电视多在网上销售，价格较低，一般是中低端产品，这一块儿对企业业绩增长影响有限。无论如何，TCL还是要补齐短板，才能走出低谷。