基于价值功能的财务分析框架构建的思考

文慧娇

摘要：财务分析作为评价企业财务状况与经营业绩的主要参考依据，是财务管理工作的重要组成部分，是企业正确进行经营决策、实现企业价值最大化的有效手段。文章阐述了财务分析对水务企业的重要意义，指出当前水务企业财务分析存在的问题，重点思考如何构建水务企业更具深度的财务分析框架，从而实现企业价值的创造。

关键词：水务企业 财务分析 价值 框架 深度

一、财务分析在水务企业中的重要意义

水务企业的财务分析，主要分析企业资产负债表、利润表、现金流量表，评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，以供各方面的分析使用者正确做出科学决策。第一，作为国有企业，防范国有资产流失、促进国有资产保值增值是非常重要的风险管控问题。股东可以从财务分析中得知国有资产是否保值增值，企业是否有效运营国有资本，在满足社会公众供水服務的同时，是否能实现资产收益的最大化。第二，企业的经营管理者可根据财务分析中的经营分析与预测，及时调整投资方案与经营计划，改善财务状况，顺利完成经营目标。第三，企业内部业务部门可通过财务分析发现供水成本控制中的问题，做好节流工作，提高企业效益。第四，银行通过资产流动性、企业盈利分析，确定企业融资风险，从而做出是否发放贷款的决定。第五，发改委调水价的成本监审工作，通过企业当前水价与供水成本分析，判断是否启动水价调整机制。第六，上市的水务企业，其经营状况是决定其股价的重要因素，投资人通过分析各项财务指标的变动对股票价格的有利和不利影响，做出投资这一股票是否有利和安全的准确判断。

二、水务企业财务分析存在的问题

（一）财务分析编制水平不高，偏向数据分析。传统财务分析人员只是简单地利用企业的几张主要报表进行相关的比率、趋势分析。财务分析就是以数据论数据，仅仅是对数据的解释说明，运用过于专业化的会计语言，限制了财务分析阅读者的使用，不能满足各层面决策者的需要。

（二）未能有效结合业务指标分析。水务企业在进行销售收入、成本费用指标分析时，未能有效结合企业的售水量、供水量、原水量以及产销差等指标进行分析，不能进一步发现企业经营管理中存在的增收节支、费用控制等问题，提出的问题和措施流于表面，未来经营预见能力不足。

（三）注重盈利能力的表面分析，忽略未来潜亏分析。财务分析只重视分析企业实现了多少收入、多少利润，而忽略了未来潜亏说明。例如，水务企业的主营业务收入来自于收取的用户自来水水费，企业在账面确认许多应收水费账款，但很可能因为客服部的收费追缴问题而发生坏账，造成国有资产损失。

（四）分析风险的提示能力不足。由于水务企业的垄断性质，行业财务风险预警指标可能不够完善，企业在进行了偿债能力、营运能力、盈利能力、现金流量等多方面的财务指标分析后，很难界定指标在哪个范围之内存在风险，人为主观判断因素较多，风险提示能力不足。

（五）财务分析的结果未能得到有效利用。有些水务企业的管理层没有将财务分析结果应用于企业的经营管理。其后果是，既浪费了企业的人力资源，也使财务分析人员产生失落感，认为他们的工作成果未能得到重视，进而打击财务人员参与经营管理的积极性。

三、构建水务企业深度基于价值功能的财务分析框架

所谓有深度、有价值的财务分析，本文认为，应该是能为企业创造价值的财务分析。因此，本文提出以下财务分析框架建设思路：

（一）建立涵括预算指标、风险预警指标的财务分析模式。涵括预算指标的财务分析，以当期的预算指标为财务分析的基础数据，突破了传统的财务分析方法，不仅是与“去年同期数”相比进行分析，还与预算指标相对比，分析水务企业的预算执行情况。对预算与实际执行中的差异，及时反馈，及时纠偏，化被动的事后控制为主动规划。财务分析的全面性结合预算管理的预见性，可以有效提升企业管理的整体效率。例如，水务企业最重要的效益预算指标产销差（自来水的漏损率），在与去年同期数据对比时，发现该指标下降，说明企业的管理水平较去年有进步，但在与本年的预算指标对比时，发现还有差距，说明努力还不够，仍需在水表业务、管网建设、查漏工作等方面加强管理。涵括风险预警指标的财务分析，应通过设置一些敏感性和可靠性较高的财务指标，构建指标体系，结合本行业的历史水平或者先进对标企业的优秀经验，设定预警区间，通过观察这些财务指标的变化，企业可以对将要面临的财务危机进行预测和预报，进行风险预警提示，降低经营风险。

（二）以降低资金成本为目标进行现金流分析预测。水务企业有稳定的收入来源，银行信用度高，若不是进行股权、大型水厂之类的投资，现金流一般都较为稳定，因此，在低风险的环境下，如何利用现金流进行分析预测，结合资金集中管理，压缩贷款规模，降低资金成本是更应该关注的问题。基本预测模型为：资金缺口=期末现金余额-（现金筹措-现金运用），拓展预测模型：资金缺口=期末现金余额-（期初现金余额+集团托收水费收入+代收的污水垃圾处理费等政府款项+子公司上拨款项+其他收入-原水能耗材料等成本-员工薪酬-各项税费-代子公司支付款项-划拨款项-其他运营管理费用-资本性支出-到期的银行贷款及利息-股利支出）。该处的资金缺口为企业所需的贷款规模，对该模型中相关数据的预测，应结合实际的多期现金流入流出、资金上拨下划情况，进行较为准确的现金流预测，在保持最佳期末现金余额的条件下，减少财务费用支出。

（三）财务盈利应结合非财务指标进行深度分析。水务企业在进行盈利能力分析时，大多分析收入成本利润的对比与完成情况，要进行深度分析，就必须结合非财务指标。

1.供水收入结合售水量、水价分析。供水收入的变动影响由售水量变动与自来水价格变动的影响组成。售水量的变动受到供水区域经济发展、工厂数量、人口净流入等因素的影响。自来水价格由发改委确定，但由于居民、工业、商业等用水的价格是不同的，用水结构的变动会影响总体平均单价。售水量的变动影响收入=（分析期售水量-对比期售水量）×分析期售水单价；单价变动影响收入=（分析期售水单价-对比期售水单价）×对比期售水量，其中对比期可以是去年同期数，也可以是预算数。在分析中应进行这样的描述：“由于售水量的变动影响供水收入增加（减少）××万元，由于平均单价的变动影响供水收入增加（减少）××万元”。

2.供水变动成本结合原水量、供水量分析。水务企业的变动成本包括原水、能耗以及各种制水材料。其分析思路与供水收入基本相同。原水成本变动影响由原水量变动与原水价格变动影响组成，原水量即从水库取的水，由企业供水量决定，还受到水厂工艺的自用水率高低的影响。水库原水的价格也是固定的，但是由于每个水库水的单价不同，取水结构的变动会影响总体平均单价。能耗以及其他各种制水材料等变动成本应结合供水量进行分析，原理同原水成本分析。

3.测算产销差变动影响效益分析。水务企业的产销差，是指企业的供水量与售水量之差除以供水量。由于企业在供水过程中，受到管网老化、水表计量等一系列因素的影响，部分水会有漏损耗，实际上售卖的水量会低于供水量，加大了企业的供水成本。因此，产销差是衡量供水企业经济效益、管理水平最具代表性的指标。可用“供水量×单位供水变动成本×产销差变动百分比”测算产销差变动影响效益数，分析产销差降低的重要意义。

（四）拓宽财务分析广深度，为企业发展提供全方位支持。

1.建立多类型的财务分析。拓宽财务分析广度，除日常的经济运行分析，企业还可以进行增效节支分析、供水量与成本的变动分析、产销差的相关性分析等，潜亏分析更是必不可少。所谓潜亏，一方面是指企业在经济活动中，由于决策失误、投资不当、经营不善、管理不严而日积月累形成的潜伏起来的、随时都可能发生的亏损。另一方面是指企业将实际发生或将要发生的亏损埋藏起来，致使会计报表体现盈利增加或亏损减少的行为。通过潜亏分析，保证会计报表的真实性，降低企业潜亏风险。水费的回收率、应收自来水账款的坏账、存货减值等潜亏分析更是企业应该在分析中强调的潜亏问题。

2.善于从财务分析中发现问题。进行财务分析的目的就是要发现问题，预警风险。要善于从财务指标的比较、比率、趋势和因素变动中发现问题，提示风险，进而采取对应措施，改善经营管理模式。

3.提出解决问题的措施与下一步重点工作。分析中应结合企业的实际情况，提出解决问题的措施及下一步重点工作，为企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力提高经济效益提供工作依据。企业应重视财务人员的分析成果，将有价值的分析应用到生产管理中。

（五）完善建设财务分析框架的配套设施。

1.加强财务分析人才的培养。深度的财务分析，要求财务人员不仅要掌握财务分析的知识和方法，还需对企业各项业务活动有全面了解。企业应设立专门的财务分析岗位，培养专门的财务分析人员，既要注重培养其基本的财务分析能力，也要注重培养其综合分析能力，充分發挥财务分析在企业经营管理中的作用。

2.发挥信息化系统的强大作用。通过制定新型财务分析模型，实现从财务系统中自动取数，并自动形成图表及相关分析数据，使报告使用者能够直观明了地得到自己所需要的财务信息；利用统一的财务分析模板，设定固定格式，不仅能提高企业的总体财务分析质量，同时也能让固定使用报告的人更快捷地阅读报告。

参考文献：

[1]刘晓菊，杨琦.面向企业内部管理的财务分析体系构建探讨[J].会计师，2013，（16）.

[2]白金旗，唐鹏.基于管理会计的新型财务分析框架研究[J].商业会计，2016，（6）.