金融危机十年后的思考和建议

徐昇

摘要：2008年，从美国开始开始的那场次贷风波所引起的世界范围的金融动荡，并没有很快的降低对经济的影响，反而因多米诺骨牌效应，蔓延地区越来越广。通过分析此次危机中的政府和企业所采取的各种行为，进而探索我们今天能做的。

关键词：金融危机；思考；建议

中图分类号：F113.7 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）033-000-01

一、相关概念

什么是次贷？就是由次级住房抵押贷款的证券化后形成的债券，以此为抵押的贷款就是次贷。所谓次级住房抵押贷款是相对于优质房贷而言的，它是指对信用记录不好，还款能力较弱的低收入贷款者发放的住房抵押贷款。

二、连锁反应分析

我们都还记得，在房地产市场繁荣时期，房价的升高，不仅是一般住房抵押贷款借款者好贷款，而是所有人想贷款都容易办理。对于借款合约中规定的两年后的高利率也没有引起人们的在意。那些在看见别人卖房赚钱了最后才加入购房热潮中的低收入家庭，他们最后接过了市场里已经熬糊了的粥，怎么可能赚到钱？只能是背上了超额债务。

在整个金融界，全球范围内，特别是西方国家在房地产上的市场相对来说是比较繁荣的，而且其金融机构也会产生非常强烈的房扩大住房抵押贷款供给冲动。当银行家们捕捉优质化贷款需求之后，就会积极寻找之前根本没有资格申请抵押款的购房者。此外，能够发放贷款的相关结构，为达到扩张市场以及实现盈利目标，进行无限化降低相应的放贷标准，对于信用等级不可以达到标准的借款人员发放住房贷款，业务开展中出现极大的非理性， 完全的把信用风险置若罔闻。

可市场毕竟是市场，它呈现出了冰冷的事实：许许多多的贷款人换不上款了！并且，很快的这种违约行为越来越多，这才引起金融市场恐慌。 紧接着是2007年美国次级抵押贷款的违约率创出新高，特别是2006年和2007年发放的抵押贷款中超过50%还不了款，市场其他违约率上升，资金流转出现短缺，导致了月供成本增高，给金融市场上其他贷款人施加了同等的压力。所有这些情况引起了美国乃至周边更大范围金融市场界的恐慌。

三、审视了次贷危机中的连锁反应，值得我们借鉴和思考的建议

（一）不管在什么时候，政府金融监管部门会不断强化金融衍生品监督管理

通常情况下，若美国的金融市场中新产品被推出，则会参照备案制来操作，也就是说新金融产品报批时，证券交易委员会将对其仔细审查。然而，若是第二家企业也开展了类似业务或也推出了相似产品，也就是说在功能以及作用上是非常相近的产品，则证券交易委员会仅仅做备案，并不实施仔细化审批。因此，如果次级贷款证券化在操作程序上是类似的，则就能够相对轻松地进入到市场当中，审查不严格，进而导致次贷市场在相对较短的时间内得到快速膨胀。由此可以得出，针对金融衍生品审查监管，一方面要在实际审批过程中进行认真审查，另一方面还应该始终跟踪关注相关的发展过程，给予其非常严格的约束，不管是银行金融，还是已经证券化之后的金融，在金融子系统以及非金融监管工作层面都应该强化统一化管理标准，从根本上实现银行金融机构对于产品风险的科学化评估，加强对于创新型业务的合理化审查。

（二）政府要重点加强对金融机构的监管

从这次次贷危机的贷款者来看，贷款机构不仅仅是商业银行，而是众多各类金融企业。放贷者本来知道次级债风险很高，但是对利益的追逐让他们忽略了风险。在2005年，不少的政府觉察到了次级贷款还不了款的违约案例越来越多，有几个美国的州政府并据此发布了新的规定，提醒和要求金融界注意客户偿债风险。

再回顾我们国家的情况，2005年我国股市改革以来，沪深两地股市就开始一路上扬，房市也跟着一路攀升，普通居民储蓄的大量存款从银行流向股市和房市。吸引越來越多的人加入到申请房贷的队伍中来。不可避免的出现了弄虚作假情况，比如利用假车贷的方式以及信用卡套现的方式等，把资金直接转身投入到了股市当中，从而导致股市泡沫不断上涨。实质上，在房市以及股市日益走高的趋势下，金融风险得到不断囤积，从而使资产泡沫化也日益膨胀。

（三）金融市场、证券业要加强对信息公开披露的监管

现在，我们认真审视十年前的那场危机我们可以得出，关键性因素在于信息的不透明以及不对称。全新的金融工具在一定程度上造成了投资人员与投资产品间的重大隔阂，造成投资人员只是依靠朋友口头评价开展投资活动。所以，应强化对金融信息公开管理。对于一个新的投资渠道，务必要求有关金融机构将其具体情况介绍清楚，面向社会公开。

（四）加强对广大投资者的风险意识教育

在我们国家股市里，占绝大多数的投资人是普通老百姓，他们缺乏基本的金融知识和投资风险意识。事实上，过去次贷危机当中，因投资人员对于金融知识的了解程度不够，轻易相信他人，从而使自己蒙受了较大损失。因此，投资人员的培训教育是非常必要的。在对投资人员进行培训教育的过程中，应使投资者认识到投资有风险，引导其实施理性化投资并引导投资人员依法维护自身的权力。

参考文献：

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