科技金融寻路供给侧

文｜李 晖

科技金融寻路供给侧

文｜李 晖

以强科技属性为特征的新金融群体逐渐成为造血实体的一支关键力量，它们通过有别于传统金融、叠加互联网和科技能力的手段，正在给出特色鲜明的“供给”策略。

自2015年供给侧改革上升为国家战略以来，作为实体经济重要的支持手段，如何引导金融在供给侧改革中更好发挥作用成为行业性命题。

2017年“两会”政府工作报告中再次对此进行强调：“要促进金融资源更多流向实体经济，特别是支持三农和小微企业”、“促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。”

在业内看来，赋能实体经济，是金融业供给侧改革的绝佳切入点。小微企业和农村市场，既是新金融在提供新动能中的机会点，也是最有发挥空间的两个部分。

如果沿着这个切入点进入，这种赋能需要从两个层面进行理解：从微观看，新金融的发力之处在于如何改变中小企业、农户等主体金融服务匮乏现状；而从宏观看，其担负的则是如何将资金资源从传统产能过剩产业转移向高成长新兴战略产业、从城市转移到农村的“调结构”重任。

一个值得关注的信号是，在此轮结构性改革中，以强科技属性为特征的新金融群体逐渐成为造血实体的一支关键力量，它们通过有别于传统金融、叠加互联网和科技能力的手段，正在给出特色鲜明的“供给”策略。

江西省万年县农村信用合作联社员工来到当地工业园区的服装企业，现场了解企业生产经营情况

“造血小微”——关注金融能力建设

北京大学国家发展研究院教授黄益平曾指出中国产业升级面临的困境：过去的金融体系在支持制造业增长和扩张方面非常有效，但是如今中国的经济发展需要新的动力，要产业升级，很难靠传统银行来做这个工作。

而产业困境的背后，对应的是无数企业的困境。有关数据统计显示，中国的小微企业数量超过5000万家，2016年，只有5%的企业能够勉强获得现有金融机构的贷款资金。而融资难的背后，掩藏的是中小微企业主营业务不清晰，财务管理不规范、财务管理成本高、信用缺失、资产抵押不足等一系列问题，最终反映出来的是中国的中小微企业在金融能力方面的缺失。过去的解决方案往往伴随着抵押、考察、研究、审核等一系列繁杂过程，随着时间流逝也贻误了商机。

如果说把金融科技比喻成一座桥梁，一端是中小微企业，另一端则连接着投资者，让两端通畅起来，才能使投资者的资金更好地进入实体经济。“我经常问到一些中小企业家，你需要什么？他说缺钱。我又问，如果有人给你投钱，你还缺什么？他说还缺人才、战略、管理……”这是国内科技金融机构宜信的CEO唐宁在做天使投资人时常常遇到的一幕。在他看来，小微企业显然缺钱，但缺的又不仅仅是钱。

这也成为2016年宜信推出互联网企业级金融服务平台“翼启云服”的背景和机缘：从市场的调研中发现，有92%的企业关注自身在金融领域的建设。在中国中小微企业的发展中，金融能力是决定其生死的关键点。

“翼启云服”切入第一个角度是供应链金融。以“翼启云服”服务的生鲜电商平台“每日优鲜”为例，如果采用预付款方式支付上游供应商，可节省20%-30%的成本，但传统金融服务模式无法满足这种融资需求。

但在新金融的技术逻辑下，不管是上游供应商和还是下游经销商，只要与核心企业有业务往来，即可通过对上下游供应商的供应链数据进行分析，测算其信用状况和资金缺口情况，简化授信流程并解决上下游企业融资难题。“这些数据可以用来识别小微企业的信用，相当于用数字化资产的评估解决了信贷中的抵押物不足的问题。”唐宁说。

在唐宁看来，除了综合性金融服务，金融科技最有特点的、与传统金融很大不同的一个组成部分就是能力建设。“给大企业提供金融服务时，还用教他们怎么做生意吗？不用。但对中小微企业，就需要提供各种服务、工具。新金融要解决的，就是在企业需要钱的时候，可以通过对企业交易数据的梳理，助力企业获得信用借款；而在企业资金充裕的时候，可以帮助其完成现金管理，比如企业理财和购买相应的企业保险。”唐宁表示。

出于上述“不止输血，还要造血”的理念，宜信希望透过为“翼启云服”为中小微企业提供的是“一揽子”的金融服务。据了解，除了针对供应链和产业链的融资服务，该平台目前提供的金融服务还包括企业理财、现金管理、财务增值等服务。

与此类似，另一家金融科技平台“懒投资”亦致力于辅助小微企业，其选择突围的领域则是保理。在“懒投资”CEO张磊看来，金融科技利用技术手段，可以更好地识别风险，尤其是识别未来的能力，无论是抵押还是投资方式，都可以实现多元化，并最大程度地减少风险。“我们的创新是把这些中小企业的资产负债表里的应收账款转让出来，直接对接到平台上投资人的资金，这样就可以增加资金周转率。”

2014年，一家华南纺织企业订单一直很旺盛，很多产品出口给ZARA，但企业现金流状况不好。张磊的团队研究后发现，这家企业账上有3700万元人民币应收账款，而应收账款主要债务人是省内一家大型国企，国企可以配合确权，这就满足了做商业保理的标准。张磊认为：“从金融的角度看，如果你的客户越来越好，你的资产、你的业务就会越来越安全。用金融科技手段去服务企业，不应该只停留在帮助企业生存或维持，更重要的是，应该持续推动企业成长、最终推动企业实现跨越式发展。”

激“活”农村——创新信贷模式

在让金融资源从特定群体、产业流向小微企业和创新创业产业的同时，金融科技另一个桥梁角色则是将金融资源从城市引向农村。

2016年年底，蚂蚁金服集团正式发布了全新农村金融战略：未来3年，蚂蚁金服将联合100家龙头企业，为大型种养殖户提供金融服务；与合作伙伴一起为1000个县提供综合金融服务，包括支付、信贷、保险等；面向国内所有“三农”用户，拉动合作伙伴及社会力量提供累计10000亿元信贷。在蚂蚁金服副总裁袁雷鸣看来，“三农”（农业、农村、农民）用户存在不同的金融服务需求，呈金字塔结构分布。

对应着金字塔结构的三层不同需求，蚂蚁金服形成了更为清晰的农村金融三种业务模式：第一种为数据化金融平台模式，即通过网络方式，通过蚂蚁金服发起成立的网商银行、支付宝平台、蚂蚁金服保险平台来为全国范围的涉农用户提供综合金融服务，包括支付、保险、信贷等。

蚂蚁聚宝总经理祖国明（左一）

第二种是通过“线上+线下”熟人信贷模式，解决农户小规模经营的资金需求。在这一模式中，蚂蚁金服依托阿里的村淘合伙人、中和农信的线下“熟人”，为用户提供经营性贷款等金融服务。第三种则是通过与保险公司等生态伙伴联合，为大型种养殖户提供供应链金融服务，依靠升级农业产业来解决他们的金融服务需求。这一方式不仅可以纾解大型养殖户的资金等困难，也能减轻龙头企业的产业链负担。

宜信普惠涉农业务也以“全链条”的服务为特色：为农户提供包括借款咨询服务，农业保险，农村理财，农机购买，公益助农等多样定制服务。而在上述一众综合性金融服务中，其将破题重点选在了融资租赁模式。这一模式选定的背景是，农村产业链全流程需求的日渐清晰——随着中国农业规模化经营、机械化生产水平的不断提高，合作社、家庭农场、种粮大户等对智能化农机具的需求非常旺盛。

“你选我付款，质保厂家管。你租我才买，我买你必租。想要所有权，租金要付完。”是宜信公司副总裁、宜信普惠融资租赁部总经理毛芳竹，对复杂全链条农业租赁业务的概括。

宜信普惠涉农业务也以“全链条”的服务为特色：为农户提供包括借款咨询服务，农业保险，农村理财，农机购买，公益助农等多样定制服务。

据了解，在这一模式中，农户选好农机后，由宜信普惠融资租赁将购机款支付给农机经销商，帮助农户解决购机资金难题，农机生产厂家负责农机使用过程中的质保问题；在农机租赁期间内，农机所有权归属租赁公司，农户按期向租赁公司完成租金交付后，农机所有权履约变更至农户名下。

据了解，围绕融资租赁用户，宜信的“卖点”在于已可以提供全链条的金融配套服务：农户从购买生产资料的小额信贷咨询服务、购买农机的融资租赁产品，到为厂商经销商提供的应收账款保理，再到保障农机手人身和机器安全的重疾险、意外险等保险服务，甚至是合作社的信息化管理、农产品众筹，农业生产链条上每一个环节的资金问题，都能够找到相应解决方案。

据悉，这一租赁业务自2012年起已服务3500余农村家庭，服务范围遍布20多个省份及地区，涉及农机设备约14大类180种，涉农融资租赁客户遍及全国196个县市区，租赁机型可满足农业生产耕、种、收、深加工全流程需求，并帮助一些农村创业者突破年收入千万元。

值得一提的是，在此基础上，宜信普惠将助力农村的模式化建设扩展到了“活体”上——将传统金融机构无法作为抵质押物的奶牛作为融资标的物，解决了养殖农户对购牛资金的刚性需求。

河北滦县军英牧场的欧阳夫妇是首例活牛租赁的受益者。他们拥有3个被伊利评为A级供应商的牧场，2014年他们通过宜信租赁的融资租赁方式，融资266万购进两套自动化挤奶设备。2017年他们想购进一批奶牛扩大生产，又一次遇到资金问题。从当地金融机构所提供的服务来看，无论是当地传统银行信贷服务，还是一些民间借贷，均因缺少或抵押、担保物不足以覆盖巨大的融资需求，而对于军英牧场而言，有的就是5000多头的奶牛，其他条件都不具备。这让寻求高远发展的欧阳夫妇俩人只能望“牛”兴叹。

在发现这一需求后，宜信普惠团队用半年时间对全国近200个千头以上中大型奶牛牧场进行调研，根据所采数据建立了风控，决定打破常规——以生物性资产为标的物开展融资租赁业务。最终，军英牧场完成了200头乳牛的回租手续，得到了100万元融资。

“出租奶牛虽然有风险，但值得尝试。”毛芳竹表示。以军英牧场为例，牧场的奶牛耳朵上挂着类编号牌，右膝盖下绑着计步器，每头奶牛有一个唯一的编号，喂养、运动、休息、挤奶等程序都对应进行，相关数据可传到牧场信息终端，饲养员据此随时掌握租赁标的健康状况等信息。

上述科技金融叠加传统农业领域专业机构后的化学反应值得期待。如何尽快将这些局部成功实践进行规模复制，让科技红利落地，继而彻底打破目前农村仍严重依赖民间借贷中间人的高利息模式，真正让金融服务更便捷更便宜正成为这些新金融机构的重要课题。