橡胶四季度行情依旧看好

外盘商品波动剧烈，除了黄金暴跌，原油大涨之外，还有一个涨幅超过原油的品种就是橡胶。据文化财经，日胶03合约周涨幅6.49 %，稳居假期大宗商品涨幅之首。而今日沪胶也不负众望，大涨逾4 %。市场分析，假期橡胶的主要利好来自泰国，泰国橡胶产区的暴雨洪水灾情对生产经营产生较大影响，使得原料供应紧张（图1）。

1 橡胶的小周期和大周期

天然橡胶树主要集中分布在东南亚地区，其种植面积约占世界天然橡胶种植面积的90 %。主要生产国为泰国、印度尼西亚和马来西亚。全球天胶主要生产国停割期集中在2-4月。

一般在11月以后，中国云南和海南天然橡胶进入停割期，停割期一直延续到第2年的4月；而在2月份，泰国北部、越南、泰国南部等陆续进入停割期；5月份之后，东南亚国家和中国天然橡胶都可以开割。所以在每年的2-4月是國内和国际的供应最少的时期，若供需失调遇到季节性的减产，市场价格通常会有一定幅度的上涨。

适宜割胶的胶树一般要具有5-7年树龄，2005年之后，产胶国开始扩大种植面积，这直接导致2011年开始供应过剩周期。隆众石化橡胶分析师王开富对金融界网站记者表示，2009-2011年由于价格上涨，胶农大量种植的橡胶树到去年已经达到了供给的顶峰。沪胶价格从2011年2月份到开始回落，连跌5年，直到今年1月份，橡胶价格开始震荡回升。

2 今年橡胶需求较好而供给偏紧

自今年1月份以来，沪胶已经从最低点反弹40 %多，王开富表示，今年橡胶的上涨来自供需双向利好，既有需求的好转，又有供给的收缩。

天然橡胶消费量最大的就是汽车工业，而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。今年中国轮胎开工整体好于去年，受卡客车双反的影响，今年轮胎加大提前出口量，轮胎厂提前集中生产，造成今年轮胎厂的开工率维持良好势头。王开富介绍，中国每年大概需要消费橡胶500万t，而国内每年的产量仅有80万t，所以进口橡胶是供给的主要来源，橡胶主产区为东南亚的泰国和马来西亚。但是今年由于天气影响，国外橡胶产量受损，进而导致橡胶进口量减少。

橡胶树喜高温、高湿，要求年平均温度26-27 ℃，在20-30 ℃范围内都能正常生长和产胶，不耐寒，在温度5 ℃以下即受冻害。橡胶种植要求年平均降水量1 150-2 500 mm，但不宜在低湿的地方栽植。但是今年受厄尔尼诺天气影响，上半年东南亚橡胶主产区出现了干旱情况，到了下半年，雨水充足，但是温度却下降了，导致橡胶产量整体下降。

3 保税区的低库存为橡胶期价提供支撑

截止9月30日，上期所橡胶库存为352 905 t，增加2 022 t，说明当前的期货价格依然吸引套保盘的持续介入。期货仓单量289 130 t（+3060），仓单重新增加，当前的仓单量依然处于高位。青岛保税区库存截至9月底继续下降到9.19万t，较上月底继续减少11.2 %，降幅依然较大，反映出现货市场略偏紧的状态。

（摘自《天然橡胶网》，2016-10-11）