我国职业足球俱乐部公司治理研究——以广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司为例

张新英, 张瑞林

(1.山东大学 体育学院,山东 济南 250061; 2.吉林体育学院 院长办公室,吉林 长春 130022)

我国职业足球俱乐部公司治理研究
——以广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司为例

张新英1, 张瑞林2

(1.山东大学 体育学院,山东 济南 250061; 2.吉林体育学院 院长办公室,吉林 长春 130022)

基于公司治理理论,以广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司为例,对我国职业足球俱乐部公司治理实践进行分析。认为:应不断完善法人治理结构,健全股东大会、董事会、监事会和高管层内部治理机制;拓展外部治理,积极改善行业协会治理,加强产品市场治理,参与资本市场治理,发展控制权市场治理机制。建议:我国其他职业足球俱乐部应进一步完善内部治理,积极寻求市场竞争活跃的外部治理,重视母公司集团治理,发挥机构投资者在治理中的作用。

职业足球俱乐部; 公司治理; 内部治理; 外部治理; 广州恒大淘宝足球俱乐部

公司治理是现代企业制度建设的核心。2015年3月,国务院印发《中国足球改革发展总体方案》(国办发[2015]11号),在“改革完善职业足球俱乐部建设和运营模式”中提出优化俱乐部股权结构,完善俱乐部法人治理结构,加快现代企业制度建设[1],体现中国足球顶层设计者对职业足球俱乐部公司治理的重视。随着我国职业足球俱乐部公司化改制,俱乐部呈现股权结构多元化、所有权与经营权分离等重要特征。目前,我国职业联赛俱乐部存在法人治理结构不完善、内外部治理机制不健全、非理性投资加剧和财务严重入不敷出等突出问题[2],应进一步完善公司治理。2015年11月3日,广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司(以下简称“恒大淘宝”)在全国中小企业股份转让系统挂牌,成为亚洲首家登陆资本市场的职业足球俱乐部,其日益完善的法人治理结构和机制,实现了公司治理创新发展,为独立融资、自主经营和提高绩效奠定了基础。2016年恒大淘宝赢得中国足球协会超级联赛“六连冠”,成为亚洲当前最具影响力的职业足球俱乐部。本文以恒大淘宝为例,基于公司治理相关理论,分析我国职业足球俱乐部公司内外部治理实践,为其他职业足球俱乐部提升公司治理水平提供借鉴。

1 我国职业足球俱乐部公司治理产生的根源

我国职业足球俱乐部公司治理问题根源于俱乐部公司制后所有权与经营权分离以及由此产生的委托代理问题。俱乐部公司制实行后,作为独立法人的公司,实现了股东资产所有权与俱乐部法人资产所有权分离。股东不能无偿占有或支配俱乐部资产和干预俱乐部经营活动,只能以其出资或股权承担责任、享有资产受益、重大决策和选择管理者的权利,从而公司制实现了职业足球俱乐部所有权与经营权的分离。所有权与经营权的分离使职业足球俱乐部所有者与经营者因利益不一致和信息不对称等产生委托-代理问题。委托-代理是代理人的代理权根据被代理人的委托授权行为而产生[3],委托代理问题即代理人(如俱乐部管理者)追求其自身目标,而不是最大化委托人(如俱乐部所有者)利润的问题[4]。职业足球俱乐部的委托-代理问题主要表现为俱乐部董事会、监事会、高管层和教练员有可能为追求私利而牺牲或损害股东和公司利益。因此,如何激励职业足球俱乐部人员有效使用俱乐部财产并根据股东利益经营俱乐部成为一个重要问题。为有效解决所有权与经营权分离后委托-代理、经营决策等产生的一系列问题,职业足球俱乐部应将健全公司法人治理结构、完善俱乐部内外部治理机制作为公司治理建设的必要工作。

2 我国职业足球俱乐部公司内部治理

公司内部治理是《公司法》确认的一种正式的制度安排,构成职业足球俱乐部公司治理的基础。职业足球俱乐部公司内部治理是俱乐部所有者对经营者进行监督和控制的制度安排,主要是指股东(会)、董事(会)、监事(会)和高管人员(层)之间的博弈均衡安排及其博弈均衡路径[5]。

2.1股东大会治理股东大会是职业足球俱乐部内部治理的重要组成部分,是俱乐部的权力机构,具有行使决定俱乐部重大问题的权利。股东大会是由股东组成,体现了股东对俱乐部的最终所有权,是俱乐部最高决策机构。股东大会的职权、审议内容及决议方式等通常在俱乐部公司章程中明确列出。股东大会决议一般通过投票制进行,决策机制主要为俱乐部投资者争取自身权利、了解经营情况、发表建议及参与重大决策提供平台。

股东大会决策机制的发挥与股权结构密切相关。当前,职业足球俱乐部股权结构正向多元化转变,股权集中度开始下降,但据2017年中超和中甲俱乐部股权结构统计,俱乐部股权高度集中和股权性质单一情况依然突出,股权制衡机制比较薄弱。从长远看,股权结构多元化,股权适度集中,有利于俱乐部发挥股权制衡机制,提高股东大会决策水平。恒大淘宝发展初期,恒大集团作为唯一股东,利用对俱乐部完全控制权,确保集团战略决策与计划高效实施。在稳定发展后,俱乐部及时改善股权结构,在保持恒大集团作为控股股东的同时,陆续增加股东人数,积极引入企业法人、机构投资者和自然人等股东,有效发挥股东之间权利制衡作用,增加对控股股东的监督,使股东大会决策机制更加健全。特别是机构投资者的引入,使俱乐部不仅可利用其资金优势进行增资,还可充分利用人才信息优势,有效提高俱乐部的治理能力。机构投资者在防止大股东侵害俱乐部和小股东权益的同时,也可在防范俱乐部被恶意收购、限制总经理权力和实施合理激励制度等方面发挥积极作用,从而有效改善财务状况,提高俱乐部经营业绩。

2.2董事会治理董事会是现代企业的核心机构,俱乐部设董事会,对股东大会负责,是俱乐部决策机构,决议制度为投票制。董事会由董事组成,董事由俱乐部股东大会选举或更换,董事长由全体董事选举产生和罢免,任期由俱乐部章程规定。从董事产生方式可见,董事一般是受出资者委托,代理出资者对俱乐部发展目标和重大经营活动进行决策,维护出资人合法权益。随着对利益相关者贡献的重视,员工参与董事会机制也将成为董事会治理的重要机制。

在董事会人选方面,恒大淘宝体现了大股东的意志。大股东通过提名董事对俱乐部施加战略控制:一为俱乐部提供优秀管理人才,增强俱乐部经营管理能力,并使俱乐部根据自身资源特点和行业属性有效利用集团内的各种资源;二可确保集团与俱乐部整体战略目标相统一,防止俱乐部整体战略与集团战略发生偏离,使俱乐部与集团共生发展,维护大股东利益。在其他董事会治理机制中,恒大淘宝实行董事长与总经理两职分任的领导权结构,推行董事长轮值制度和董事会披露制度等举措,提高了董事会治理效率。董事长与总经理两职分离,增强了董事会的独立性,使董事会便于监督总经理的经营行为。董事长轮值制度治理机制,有利于两大股东相互沟通充分掌握俱乐部发展具体情况,并积极参与俱乐部管控,避免经营决策中控股股东的本位主义,减少大股东之间由于信息不对称而产生的代理问题,从而有助于董事会高效决策。此外,新三板的董事会信息披露制度,有利于保护俱乐部投资者合法权益。由上可见,恒大淘宝董事会治理积极主动,信息披露及时,透明度较高。

2.3监事会治理监事会是职业足球俱乐部公司治理中具有监督职能的常设机构,该机构将执行职能与监督职能明确区分开来,是我国职业足球俱乐部公司治理结构安排的重要特征。监事会与董事会是平行机构,主要负责对董事会成员与高管人员行为及公司财务进行及时、有效监督。俱乐部监事由股东代表和职工代表担任。监事每届任期3年,任期届满,连选可以连任[6]。股东监事由股东大会选举或更换,职工监事由公司职工民主选举产生或更换,并对监事应履行的责任和义务以及约束机制作出明确规定,以确保监事可代表俱乐部职工有效发挥监督作用。

恒大淘宝实行的是“股东监事+职工监事”的监事会治理模式,不仅便于职工和股东监事对重大决策规范性和合理性进行监督,而且还可发挥大股东股权制衡作用。此外,恒大淘宝还设置了监事会的补充治理机制——设立财务、会计和内部审计部门以及外部会计、审计机构等,以此拓宽监督的深度与广度。由此可见,恒大淘宝监督机制强化内外部机构共同监督,重视风险控制,体现了监督机制的独立性和灵活性。

2.4高管层治理高管层是公司治理与管理的联结点,也是决策执行机构。职业足球俱乐部高管层一般包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人和球队主教练等。总经理和董事长秘书由董事长提名,经董事会聘任或解聘。副总经理通常由总经理提名,提交董事会聘任或解聘。高管人员的选聘方式体现了董事会秘书和总经理对董事会负责。以总经理为首的高管人员主持公司生产经营管理工作,组织实施董事会决议、年度计划和投资方案等。以主教练为首的教练团队一般主要负责球队建设工作,带领球队进行日常训练、参与比赛,处理球队内球员间矛盾,形成良好球队氛围,提升球队竞技能力,提高球队比赛成绩。高管层职责由各俱乐部具体确定,其职责划分直接关系高管层治理质量。

恒大淘宝在新三板披露中,将高管层职位分为总经理、副总经理、董事会秘书和财务负责人,所聘人员都来自恒大集团[7],可见控股股东对俱乐部拥有实际控制权。总经理与董事会沟通机制协调,总经理列席董事会会议制度,可尽量减少董事会与总经理间存在的信息不对称问题,不仅可为董事会科学决策提供信息支持,而且也使总经理能充分理解董事会决议内容,确保顺利实施。另外,俱乐部对高管人员实施薪酬激励约束制度,使其努力提高俱乐部绩效。对于主教练,虽未被列入披露平台的高管名单,但其对俱乐部发展的重要性众所周知。“董事长负责下的主教练负责制”委托代理机制和薪酬激励机制,使主教练被赋予至高的权利。主教练拥有球队管理自主权,在球队日常管理、训练和比赛方面拥有绝对权力,俱乐部董事长以及其所属的恒大集团董事局在内的高管团队均不参与俱乐部技战术管理,不干涉球队任何内部工作[8]。

3 我国职业足球俱乐部公司外部治理

职业足球俱乐部外部治理是指通过俱乐部外部的因素和手段解决俱乐部治理问题,它是建立在市场机制基础上的公司治理结构和机制,主要利用协会、资本市场、产品市场、控制权市场、债权人、中介机构和政府等实现。外部治理是一种非正式的制度安排,主要通过协会和外在市场的倒逼机制,迫使俱乐部要有适应协会管理和市场压力的治理制度安排。在职业足球俱乐部外部治理方面,发达国家治理机制比较健全,行业协会组织管理水平较高[9],主要依靠外在市场倒逼机制加强俱乐部治理;而我国治理机制比较滞后,主要依靠中国足球协会,在资本市场、产品市场和控制权市场等市场化的外部治理方面还比较薄弱。

3.1行业协会治理职业足球俱乐部不同于一般企业,其一切价值创造都要依托球队参与协会组织的赛事实现。俱乐部必须接受行业协会的治理。中国足球协会制定的《中国足球协会职业联赛俱乐部准入实施细则》和《中国足球协会职业联赛俱乐部准入条件和审查办法》是行业协会治理的主要制度。治理制度的实施解决了俱乐部产权不清问题,提高了俱乐部自主经营水平,并通过加强各职业足球俱乐部内部机构的组织建设和管理,维护了职业联赛社会公共信誉和联赛完整性,促进了俱乐部持续良好发展[10]。俱乐部公司化改制,使产权日渐明晰,治理水平不断提升。此外,行业协会对俱乐部欠薪事件治理等亦见其在俱乐部治理中发挥着重要作用。协会治理机制使政府过多介入,弊端日益显露,治理水平有待提升。2015年《中国足球改革发展总体方案》明确指出,中国足球协会从基本政策制度、俱乐部准入审查、纪律和仲裁、重大事项决定等方面对调整组建的职业联赛理事会进行监督,明确了中国足球协会在职业联赛组织管理中的监督责任[1]。2017年1月5日,国家体育总局足球运动管理中心正式注销,中国足球协会成为独立的社团法人,协会治理将迈向新的发展阶段。

3.2产品市场治理产品市场竞争是职业足球俱乐部外部治理机制的重要组成部分,它能提高俱乐部公司治理的有效性。Defond等[11]、Karuna[12]、Baggs等[13]研究发现,产品市场竞争与经理人激励正相关,产品市场竞争能降低股东监督的边际成本;Defond等[11]的研究也表明,激烈的产品市场竞争会导致较高的企业CEO替换率,且竞争越激烈的行业,CEO替换的频率就越高[14]。职业足球产业市场与一般产品市场相比,竞争激烈程度更易于观察。股东、董事可通过球队在联赛比赛的表现来了解主教练、教练组以及球员工作是否努力,并判断其执教和技术水平。在联赛市场中,竞争有利于降低委托人与代理人之间的信息不对称程度,并且能对代理人的行为进行有效监督和控制。职业足球俱乐部的产品和服务都与球队在参赛中的表现密切相关。球队参赛成绩越好,其广告商、赞助商和球迷就越多,俱乐部经营绩效、品牌价值以及经理、教练员、球员的价值也就随之越高。职业足球市场因其自身竞技特殊性而竞争激烈,当球队成绩不理想时,俱乐部往往通过替换主教练以及经理人提高球队成绩。

恒大淘宝自成立后重金引入球员和世界知名教练员,连续取得中超和亚冠联赛冠军,使球队处于激烈竞争中。股东通过球队成绩和球员表现,直接观察到主教练对球队的管理和执教水平,这将促使主教练与球员努力工作。球队连续取得优异成绩,随之相关的经营也备受股东关注。恒大集团作为俱乐部控股股东,通过俱乐部股东大会和董事会治理机制,对与球队相关的广告、赞助等商业运营关注度增加,并根据集团和俱乐部经营战略适时调整董事长,陆续推出“恒大冰泉”“恒大粮油”“恒大人寿”等集团子公司品牌。随着球队在联赛市场竞争程度增加,俱乐部价值不断提升。

3.3资本市场治理资本市场可为俱乐部发展提供重要的资本支持,并有利于市场信息透明、完全竞争以及分散风险。在资本市场中,企业为了获得融资以自身发展,就需要遵循资本市场制度,积极完善治理结构,努力发展公司业务。在资本市场有效运行情况下,信息披露制度、融资和价格机制等运行制度对职业足球俱乐部治理具有重要作用。① G20/OECD《公司治理原则》明确指出,信息透明度是公司治理机制的重点之一[15]。证券市场的信息披露制度促使俱乐部及时披露真实准确的信息,保护中小股东利益,提供有利于俱乐部竞争的良好治理机制,这对完善和改进俱乐部公司治理起到积极作用。② 以股权融资为代表的资本市场融资机制对俱乐部治理的影响,主要在于投资者会根据俱乐部治理结构完善情况和业绩进行投资选择。俱乐部欲获得投资者持续投资,必须努力提升治理能力,改善俱乐部内部管理,提高营运水平,提供优质竞赛产品和服务,以改善俱乐部业绩。③ 公司股票价格在有效资本市场中可提供管理效率的信息,反映经营者的经营水平[5]。投资者通过俱乐部市场价格的观察和预期,评价经营者的管理水平,降低了代理成本中的监督成本。俱乐部股价波动会给经营管理者带来压力,从而促使其勤勉工作以争取更好的业绩维持股票价格。

中国资本市场20多年的发展见证着资本市场在优化资源配置中的重要性。恒大淘宝积极参与资本市场治理,为中国甚至亚洲各国职业足球俱乐部治理提供了新的发展模式。透明的信息披露机制,使投资者更多地了解恒大淘宝内部健全的法人治理结构和机制以及运营管理,从而吸引投资者进入。2016年1月,恒大淘宝完成其在新三板挂牌后首笔融资,定向发行2 173.4万股,发行价每股40元,募集资金8.693 6亿元,发行后的恒大淘宝市值达到158.69亿元。2016年3月8日,俱乐部股票以每股55元的价格实现成功交易,收盘市值最高突破200亿元,超过世界足坛豪门曼联俱乐部[7]。俱乐部股票交易价格和募集资金体现了资本市场对于 “亚洲足球第一股”品牌价值的肯定,也体现了资本市场融资机制和价格机制的强大作用。

3.4控制权市场治理职业足球俱乐部控制权市场又称接管市场,是指通过收集股权或投票代理权取得对俱乐部的控制,达到接管和更换不良俱乐部管理层的目的[16]。在我国,职业足球俱乐部控制权市场不断发展,特别是《国务院关于加快发展体育产业 促进体育消费的若干意见》(国发[2014]46号)文颁布后,职业足球俱乐部控制权市场竞争增加,俱乐部股权变更和高管人员的更换更加频繁,社会资本对职业足球的热衷程度急剧升高,控制权市场治理将在俱乐部发展中发挥越来越重要的作用。

恒大淘宝挂牌新三板,使控制权市场成为其重要的外部公司治理机制之一。俱乐部控制权市场不仅对管理者具有强力约束,也对俱乐部健康发展具有持续推动作用。2016年6月30日,恒大淘宝股东数量由2015年挂牌初期的25个变为34个,俱乐部控制权市场竞争更加活跃。俱乐部控制权市场的活跃,使管理者面临接管的更大威胁激励,迫使其必须用心经营,提高俱乐部绩效。恒大淘宝作为我国唯一进入证券市场的职业足球俱乐部,因股票更具有高度流动性,其控制权市场相比其他俱乐部活跃,来自控制权市场的外部威胁在俱乐部公司治理中发挥着重要作用。恒大淘宝不断发展的控制权市场,在有效降低控制权转移的交易成本、激励高管人员和发挥机构投资者治理作用等方面的优势将日趋显著。

4 提升我国职业足球俱乐部公司治理质量的建议

4.1进一步完善俱乐部内部治理完善的内部治理是职业足球俱乐部公司治理的核心。职业足球俱乐部公司内部治理即俱乐部公司法人治理结构和机制。公司法人治理结构是职业足球俱乐部健全现代企业制度中最重要的组织架构。完善俱乐部公司法人治理结构,健全公司内部治理机制,有利于俱乐部独立决策和经营,增强自身造血能力,推动俱乐部健康稳定发展。根据《公司法》《中国足球改革发展总体方案》等法规文件要求,职业足球俱乐部应不断完善法人治理结构,建立行之有效的内控管理体系,确保俱乐部规范运作。恒大淘宝日益健全公司法人治理结构,积极优化股权结构,通过规范股东大会、董事会和监事会的运行机制,实现内部治理和管理规范化运作以及财务透明和决策程序化。积极履行信息披露义务,不仅有力激励股东参与决策和监督,同时也有效约束董事和高管人员,促使恒大淘宝品牌价值持续增加。目前,国内大部分俱乐部股权结构不甚合理、管理不规范和财务透明度不高[17],恒大淘宝不断完善公司法人治理结构和治理机制案例,可为国内其他职业足球俱乐部解决上述问题提供参考。

4.2积极寻求市场竞争活跃的俱乐部外部治理源于市场竞争的外部治理可有效激励和约束俱乐部管理人员在经营中尽职尽责。自我国职业足球俱乐部兴起以来,职业足球俱乐部外部治理渠道普遍来自于国家足球管理中心和中国足球协会公权力的行政监督以及联赛市场竞争,其他外部治理非常薄弱。尽管俱乐部法人治理结构不断完善,内部治理机制在激励和监督俱乐部管理者方面起到重要作用,但这种机制仍有许多不足,如俱乐部董事会和监事会流于形式,就不能做出科学决策和有效监督,以致难以提高球队成绩和俱乐部经营绩效。对此,积极发展职业足球俱乐部外部治理机制,可在一定程度上弥补俱乐部内部治理机制的不足。资本市场、公司控制权市场已被公认为公司外部治理重要机制。然而,我国职业足球俱乐部“一股独大”情况普遍,鲜有进入证券市场,市场监督和信息披露治理机制薄弱,俱乐部公司控制权市场不够活跃。随着近年来国家对体育产业发展的重视,社会资本开始涌入职业足球,恒大淘宝挂牌新三板,加大了俱乐部公司控制权市场治理的监督作用,使信息披露机制、融资机制、价格机制等更加完善,其外部治理经验值得借鉴。

4.3重视母公司治理的作用由恒大淘宝案例可见,母公司恒大集团作为俱乐部控股股东,通过向子公司董事会派遣董事和高管人员参与俱乐部公司法人治理,实施强有力管控,确保俱乐部企业文化和战略决策与集团相一致。恒大集团注重管控俱乐部与集团内部各子公司之间的关联交易,使俱乐部和集团子公司共生发展;另外,确保俱乐部独立经营,积极拓展集团外部交易。多年来,我国职业足球俱乐部以企业集团投资为主,但集团对俱乐部的治理各异。职业足球俱乐部在完善法人治理结构和机制基础上,如善用集团资本、人才、信息和市场等优势,可为俱乐部发展提供有力帮助。目前,我国职业联赛俱乐部普遍依赖于企业集团投资,母公司对其管控不力,俱乐部自主发展水平不高,致使俱乐部法人治理结构不健全,董事会治理形同虚设,最终产品和服务水平难以创造较高价值。母公司对俱乐部的管控是一把“双刃剑”,剖析俱乐部治理问题,须重视母公司治理的重要作用。只有完善职业足球俱乐部法人治理结构,有效利用母子公司资源禀赋,使母子公司共生发展,才能实现俱乐部健康发展。

4.4积极发挥机构投资者在俱乐部治理中的作用2000年我国证监会提出要“超常规、创造性地发展机构投资者”,并于2002 年联合经贸委在《上市公司治理准则》中明确提出:“机构投资者应该在公司董事选任、经营者激励与监督、重大事项决策等方面发挥作用。”[18]随着我国证券市场的发展,机构投资者数量不断增加,规模逐渐扩大,机构投资者已成为资本市场的重要投资主体,在上市公司治理中的作用也日益显著。彭丁[19]认为:机构投资者对公司控股股东的制衡效应与公司业绩显著正相关,机构投资者对公司控股股东制衡效应越强,公司经营业绩越好;机构投资者在公司治理中能有效缓解控股股东与中小股东之间的代理冲突以改善公司治理状况。刘涛等[20]发现,在提升公司市场绩效方面,机构投资者持股行为显著影响高管变更机制效率。2016年6月27日,中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2016)》,指出2015年末沪深两市机构投资者持有的已上市流通股占A股流通市值比例为70.18%[21]。当前机构投资者在提高我国上市公司治理机制效率方面已在发挥积极作用,我国职业足球俱乐部应积极引入机构投资者持股,充分利用机构投资者的资本、人才和信息三大优势,帮助俱乐部提升治理水平。

5 结束语

建立完善的俱乐部内部治理机制,积极发展俱乐部外部治理,是职业足球俱乐部完善公司治理的两大核心任务。有效的职业足球俱乐部公司治理可以保证俱乐部决策科学化,进而实现股东和其他利益相关者利益最大化。职业足球俱乐部有效运行和科学决策不仅需要由股东大会、董事会、监事会和高管层发挥作用的法人治理结构内部监控和激励机制,还需要由足球协会、资本市场、产品市场等发挥作用的外部治理机制。我国职业足球俱乐部长期以来内部治理不完善,外部治理缺乏像证券市场这样竞争活跃的控制权市场,治理水平的提升任重道远。随着我国职业足球市场资本的涌入,资本逐利性的本性将促使职业足球俱乐部必须加强公司治理建设,恒大淘宝公司治理经验将为其提供借鉴。

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[8] 凤凰体育.恒大总经理将出任副领队 国足实施“主教练负责制”[EB/OL].[2016-10-24].http://sports.ifeng.com

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CorporateGovernanceofProfessionalFootballClubsinChina:AnExampleofGuangzhouEvergrandeTaobaoFootballClubCo.,Ltd.∥

ZHANG Xinying1, ZHANG Ruilin2

Citing Guangzhou Evergrande Taobao Football Club Co.,Ltd.as an example,this paper analyzed the corporate governance practice of professional football clubs in China based on the theory of corporate governance.It holds that such measures should be taken in corporate governance:to complete the corporate governance structure and the internal governance mechanism of the general shareholders’ meeting,board of directors,supervisory board and senior management.At the same time,we should expand the external governance by improving the industry association governance and product market governance,as well as participating in capital market governance and market control management.It is proposed that the other professional clubs have to further develop the internal governance,seek the competitive market-driven external governance actively,emphasize the role of parent company,and exert the influence of corporate investors on the club governance.

professional football club; corporate governance; internal governance; external governance; Guangzhou Evergrande Football Club

Author’saddress1. School of Physical Education, Shandong University, Jinan 250061, Shandong, China; 2. President Office, Jilin Sport University, Changchun 130022, Jilin, China

2017-02-28；

2017-06-11

吉林省社会科学基金资助重点项目(2015A3)

张新英(1981-),女,山东淄博人,山东大学博士研究生;Tel.:18353157018,E-mail:394133821@qq.com

张瑞林(1963-),男,山东莘县人,吉林体育学院教授,博士,博士生导师;Tel.:(0431)85682980,E-mail:zhangruilin@sdu.edu.cn

G80-05

A

1000-5498(2017)06-0028-06

DOI10.16099/j.sus.2017.06.006