经济运行总体平稳 质量效益继续提高

上海化工行业10月份经济运行分析

一、经济运行概况

10月份，在党的十九大胜利召开鼓舞下，上海化工行业认真贯彻落实十九大精神，积极推进改革调整工作，经济运行呈现总体平稳，质量效益继续提高，保持了稳中向好的发展态势。据上海市统计局数据显示，10月份，上海石油化工及精细化工制造业实现工业总产值331.95亿元，环比下降0.9%，同比增长3.2%；1—10月累计工业总产值3 102.62亿元，同比增长2.2%（上海市统计局数据有调整，10月份实际增长17.06,1—10月份实际增长 17.81%）；1—9月，主营业务收入2 938.51亿元，同比增长6.3%；实现利润332.68亿元，同比增长61.7%。

根据上海市化工行业协会对6家重点企业经济运行情况统计，10月份，合计实现工业总产值256.48亿元，环比增长1.9%，同比增长24.63%。1—10月，累计实现工业总产值2 356.72亿元，比去年同期增长25.89%；实现销售产值256.02元，环比下降0.76%，同比增长42.17%；1—10月累计实现销售产值2 054.17亿元，产销率为99.11%。10月份实现利润60.3亿元，环比增55.41%，同比增长242.41%。1—10月累计实现利润350.53亿元，同比增长119.59%。

二、经济运行主要特征

1供给质量持续改善，生产运行稳中向好

10月份，上海市石化行业经济运行持续稳中向好，主要得益于本市石化行业的供给质量持续改善，这主要表现在三个方面：一是先进制造业产能明显增长。由于供给质量持续改善，刺激了先进产能的快速增长，这一现象在上海化工区尤为明显。从2016年开始，在原油市场坚挺带动下，园区重点企业经济效益回升明显，1—10月，化工区累计完成工业总产值868.99亿元，同比增长35.14%，已超额完成全年目标。预计全年工业总产值将超1 100亿元，创历史最高纪录。园区总产值超过20亿元的企业巴斯夫聚氨酯、科思创聚合物、联恒异氰酸酯和亨斯迈聚氨酯公司成为引领园区先进制造业的代表。上海石化和高桥石化也因为近期国际原油价格高企，加上外地民营企业的油品质量无法与之比肩，用户纷纷转用上海的高品质成品油，使得两家石化企业的成品油市场销路顺畅，产能大幅增长。1—10月，上海石化和高桥石化的产值分别同比增加21.65%和10.60%。二是低端落后产能继续调整。随着供给侧结构改革深入推进，一些低端落后产能继续深度调整，腾出了扩产空间，使得有实力、有产品、有质量、有市场的产能获得释放。传统产业纺织印染和氧化铝经过几轮落后产能淘汰和工艺、技术创新，先进产能获得释放，市场需求转而坚挺。为纺织印染和氧化铝提供原料的华谊集团烧碱、颜料、染料等产能同步增加。10月份，烧碱产量同比增加了6.8%，1—10月同比增加了4.5%，2017年以来呈连续上升态势。三是环保风暴助力优势企业扩大产能。2017年以来，力度最大的环保督查使得环保不达标的企业或关停、或转产，为环保达标企业创造了扩产的有利条件。10月份，除了成品油产能持续扩张外，甲醇、醋酸产能也大幅增加，甲醇产量环比增加了6.2%。华谊集团也因2017年以来市场明显好转，产品价格大幅上涨而提前两个月完成了全年的产值目标。另外，随着下半年石化行业出口形势好转以及国内市场需求潜力激发，上海市石化行业产销两旺。据统计，6家重点企业的产销率均达到97%以上，其中上海石化和高桥石化的产销率分别达到100.51%和102.07%，华谊集团出口交货值当月同比上升了26%，1—10月份同比上升了8.6%。

2市场火爆价格猛增，企业效益大幅增长

2017年以来，石化产品价格维持高位态势，中国化工品价格指数（CCPI）显示，国庆过后化工品价格上涨了2%，这是在2017年价格指数相对高位的基础上的再次上涨。目前的价格水平与2016年同期相比上涨了15.5%（5125/4438），与今年的最高点相比仅差了3.4%（5215/5308），与2017年最低点相比上涨了18.5%（5125/4323）。究其原因，主要取决于供求关系的变化。一是安全环保撬动市场杠杆。2017年以来国家加大安全和环保整治力度，多地化工生产企业因安全和环保不达标而停产，尤其是重大会议期间整治更为严历，导致石化产品市场供应趋紧。虽然原料煤的价格无论是环比还是同比均呈持续上涨的态势，但因市场短缺，10月份甲醇价格环比虽下降3.9%，但是同比仍上涨了27.05%；醋酸和醋酸乙酯价格均呈上涨态势。醋酸环比涨幅16.54%，同比涨幅53.11%；醋酸乙酯环比涨幅9.75%，同比涨幅29.64%。烧碱价格也从2017年年初的1 800元/吨增至3 604元/吨，增幅达1倍。后续安全环保督查将持续影响石化市场的运行态势。二是优质产品供给明显增长。一些附加值高、经济效益好的产品以惊人的速度猛增。上海化工区巴斯夫聚氨酯公司和亨斯迈聚氨酯公司生产的TDI、MDI产品因其占据国内产品价格话语权和国际市场向好，价格一路猛涨，TDI 10月份价格比9月份上涨了7.5%，两公司2017年已分别累计实现利润33.93亿元和10.95亿元。科思创聚合物、联恒异氰酸酯和巴斯夫农化公司均取得了良好的经济效益。三是行业结构调整力度和深度继续增强。下游化工品消费同样受到严厉督查，开工率受到压制。总体而言供应端的供给略显紧张，部分产品市场表现抢手，价格波动大。部分产品的用户虽难以承受居高不下的价格，但囿于产品短缺也只能勉强接受，使得产品价格居高不下。总体而言，2017年以来石化市场呈持续回暖、价格上升势头，预测该趋势还会持续，但价格区间可能呈重心下移、逐步趋缓态势，产品价格分化也将日益显现。预计四季度的市场价格总体以平稳为主，或将会有一定的回落。

三、产品及原料市场行情分析

甲醇：10月份，甲醇市场行情震荡整理，10月初甲醇报价2 746元/吨，月末价格 2 719元/吨，月内跌幅0.98%，价格较2016年同期上涨19.15%。月内，国内甲醇市场走跌为主，国庆节后因金砖会议召开，国家环保整治等因素，部分企业限产停产，加上甲醇外销，导致国内供应紧张，对市场形成一定冲击，加之部分烯烃装置降负或停车，在供应增加、需求偏弱的背景下市场难有明显起色。随着国际会议结束，多地恢复运输，虽然港口库存持续降低，但随着内地与港口套利窗口开启，加之进口货的陆续抵达，港口市场供应预期增加。10月份，大宗商品供需指数（BCI)为0.26，涨幅1.57%，反映10月份制造业经济较9月份呈扩张状态，经济平稳运行。后市预测，甲醇市场价格震荡整理，窄幅下调，各地成交平淡，价格波动幅度较小，短期内甲醇市场价格整体将维持盘整态势。

醋酸：10月份醋酸市场价格以上行为主，临近月底因供应增加，市场回落，10月底价格3 740元/吨，本月上涨10.46%，同比上涨49.97%。10月初国庆长假，加上部分企业装置故障，库存进一步紧张，导致价格上涨，大大提振了市场信心。贸易商储货惜售，市场报盘低价难寻。因国际会议影响，醋酸企业开工受阻，运输受限，下游工厂寻货更难，价格一直高位运行。临近月底厂家开工率回升，贸易商货源增加，出货积极，市场一度供应量增加。在供需影响下，内地低价货源对华北和华东市场冲击较大，截至月末，华东地区报价3 700～3 900 元/吨。后市预测，原料甲醇市场供应增加，市场有下行趋势。目前，国内醋酸装置均无检修计划，预计行业高开工率维持高位，供应相对充足。目前醋酸市场依旧处于3年内的高位，预计后期供应面相对充足，醋酸仍有继续下行趋势。

烧碱：10月份，国内烧碱市场价格走势下滑，32%离子膜碱月末的平均出厂价为618.08元/吨，较月初价格 628.46元/吨下滑了1.65%，同比上涨15.38%。10月上旬由于国庆假期影响，华北和华东主产品氯碱厂家库存增加，加之华北和华东地区检修装置重启，现货供应增加，烧碱市场价格小幅下滑。10月份，上游原盐市场价格走低，截至10月末原盐价格为219.5元/吨，跌幅为0.13%。国内原盐产能严重过剩，原盐供货增加，上游原料的价格低位使得烧碱市场失去成本支撑，烧碱市场小幅下滑。下游氧化铝市场价格下滑，下调价格在20元/吨，对烧碱市场形成一定的利空。我们预测：随着检修装置的重启，烧碱市场货源增加，加之下游氧化铝、印染等行业需求不乐观，预计后市烧碱市场价格将持续小幅走低。

煤炭：10月31日，环渤海煤炭价格报收于582元/吨，较月初下跌0.68%。在经历了9月传统煤炭消费淡季煤价却逆市上涨的局面之后，10月国内煤炭市场开始回归合理区间，一是政策保供稳价。在加强产能有序释放，引导价格回归的同时，国家就推进电煤直购直销、签订中长期合同、建立煤炭迎峰度夏迎峰度冬保供稳价社会责任展开了专项研究，此为加快优质产能释放、优化煤炭市场交易环境和剔除市场虚高成分起到了震慑，为冬季耗煤高峰的到来，起到了良好的保供稳价作用。为冬季耗煤高峰的到来，起到了良好的保供稳价作用。二是电煤需求回落，电厂采购更趋谨慎，对煤价继续上涨的接受度下降，电煤价格在供应稳定的情况下合理回落。目前，政策调控开始发挥作用，在稳煤价的主基调下，供给明显增加，加之近期需求端下滑，煤炭市场供需偏紧局面暂时缓解。进入四季度，煤炭行业迎来冬季采暖旺季，受需求走高的影响，供需仍然呈紧平衡态势，煤价或将呈现高位震荡趋势。

原油：10月份，国际原油震荡走高，至11月初，布伦特原油重回64美元上方，刷新日高64.13美元/桶，WTI刷新日高至 57.41美元/桶。国际原油从10月中旬就开启了一波连续上涨，WTI原油一举从49.56美元/桶的位置冲上了近57.92美元/桶的高位，涨幅达4.18%，而57.92美元/桶的油价创下了两年来的新高。此轮原油价格上涨的原因一是沙特和俄罗斯明确表明支持将全球减产协议再延长九个月，对原油价格形成支撑；二是特朗普访华或撮合数10亿美元的能源协议。外媒报道，美国总统特朗普11月访华撮合数10亿美元的能源协议，引发原油价格震荡；三是石油钻井数持续下降，且创下2016年5月以来最大单月降幅，国际原油增量受限助推了原油价格上涨。后市预测，寒冬将至，市场热度随同气温同步下降的概率较大。“特朗普行情”或告一段落。如若原油期货消息没能尽快明朗，不排除原油后市再度走低可能，原油价格有可能“入冬”。

乙烯：10月份乙烯市场价格震荡下行。月初，亚洲地区乙烯价格小幅下跌，CFR东北亚收盘价格下跌55美元/吨，收于1 294～1 296美元/吨；CFR东南亚收盘价格下跌60美元/吨，收于1 159～1 161美元/吨。10月底，CFR东北亚收盘价格下跌15美元/吨，收于1 279～1 281美元/吨；CFR东南亚收盘价格不变，收于1 159～1 161美元/吨。

综上所述，10月份上海石化行业经济运行稳中有进、稳中提质，稳中向好，为今年第四季度开了一个好头，也为实现全年经济预期目标奠定了扎实基础。在第四季度，上海石化行业要以党的十九大精神为统领，坚持质量第一、效益优先，继续推进供给侧结构性改革，补齐传统产品市场竞争力低的短板，继续扩大优势产品产能，防止可能出现的价格回落对经济运行的影响，努力实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。

（杨盛平）