浅谈企业并购重组中的税收筹划

(河北大学 管理学院 河北 保定 071002)

浅谈企业并购重组中的税收筹划

陈曦芃

(河北大学管理学院河北保定071002)

企业并购重组是企业资本运作的重要方式。企业通过并购打破企业原有边界，优化资源配置，改变企业产权关系与产权结构，这些变动对企业未来的发展及税收负担均有重大影响。鉴于不同企业的纳税差别形成不同的税收收益以及不同的重组出资方式造成纳税金额和纳税时间的差别等原因，税收因素影响着并购重组的动机和过程。因此，在并购重组中寻找纳税筹划的节税空间极为重要，这也是优化企业财税管理，实现价值增长的重要方式之一。

本文在概括了许多学者研究成果和企业实践经验的基础上，对企业并购重组中的纳税筹划应考虑的因素进行了探讨。在此基础上，分别对选择不同并购类型、并购目标、融资方式和支付方式的纳税筹划进行分析，以期对今后企业并购重组中的纳税筹划问题提供建议和思考。

并购；重组；税收筹划

一 、引言

近年来，各行业各领域企业通过合并和股权、资产收购等多种形式积极进行整合，通过兼并重组促进产业结构优化升级，加快转变发展方式，提高发展质量 和效益，增强抵御国际市场风险能力，进而实现可持续发展。在并购重组中寻找纳税筹划的节税空间极为重要，这也是优化企业财税管理，实现价值增长的重要方式之一。在企业并购重组过程中，根据企业并购重组流程，将纳税筹划主要划分为四个主要环节，即选择并购类型的纳税筹划；选择并购目标的纳税筹划；并购中融资方式的纳税筹划；支付方式选择的纳税筹划。

二 、税收筹划应考虑的因素

企业并购重组时可充分考虑影响税收成本的各种因素，如减免税规定和递延纳税规定，结合企业自身发展目标和实际经营情况，研究制定最佳的并购方案，使企业资源、资本结构得以优化整合，以实现最大的并购效益。在我国现有税法体制下，企业并购过程中的纳税筹划主要应着重从以下四方面考虑：

一是选择合适的并购类型。选择合适的并购类型是企业能否顺利进行并购重组的首要环节。不同并购类型的特征和适用范围并不相同，企业应该根据自身的发展战略和经营目标，选择合适的并购类型，从而实现企业的可持续发展。

二是选择合适的目标公司。选择合适的目标公司是并购重组方案能否成功的重要环节。在纳税筹划时，决策者应充分考虑我国税法对不同地区、行业和经营项目的差别化的税收政策，合理利用各种税收优惠和递延纳税规定降低税收成本，提高并购效益。

三是选择合适的融资方式。企业整个并购重组过程需要大量的资金投入，资产能否成功收购、股权能否顺利转移，取决于资金是否充裕，因此采取何种融资方式去筹集资金显得十分重要，是决定并购能否成功的关键因素。

四是选择合适的支付方式。企业并购的支付方式通常有现金支付、股权支付、债权支付等几种方式，每一种支付方式的税收成本均不相同。我国税法鼓励企业使用股权支付方式去完成并购，可以大大降低资金成本，有利于企业通过股权整合优化资本结构，进而实现产业结构优化的目的。因此，企业在并购时可以深入分析而综合使用各种支付方式，获取并购收益。

三、 选择并购类型的税收筹划

根据目标企业所处行业不同可分为横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购可以达到消除竞争、扩大市场份额、增加垄断实力以及形成规模效应的目标。纵向并购是指企业若选择与企业的供应厂商或客户等上下游企业合并，以达到加强各生产环节的配合进行协作化生产的目的。

并购企业若选择与自己没有任何联系的行业中的企业作为目标企业，则是混合合并。这种并购将根据目标企业所在行业的情况，对并购企业的纳税主体属性、纳税税种、纳税环节产生影响。

四、 选择并购目标的税收筹划

(一)目标企业经营状况在税收筹划中的运用。并购企业存在较高的盈利水平时，为改变其整体的纳税负担，可以选择一家有净经营亏损的企业作为并购目标。通过并购后盈利与亏损的相互抵消，可实现免除部分企业所得税的作用。并购亏损企业一般采用吸收合并或控股合并的方式，原因在于新设合并的结果是被并购企业的亏损经营核销，无法抵减并购企业的利润。

(二)目标企业所在行业在税收筹划中的运用。我国新行所得税法实施后，现行所得税优惠主要集中在行业性优惠上。并购企业如果从纳税战略角度考虑，在选择并购的目标企业时，应充分重视行业优惠因素，在最大范围内选择并购这种类型的企业可以充分享受税收优惠。与此同时由于税收优惠政策在地区之间存在差异，并购企业可选择在享有优惠政策的地区，例如西部地区的企业作为并购对象，从而降低企业的整体税负，使并购后的纳税主体能够享受到这些税收优惠政策带来的税收收益。

五、 选择融资方式的税收筹划

根据资金来源进行分类，并购融资方式可以划分为对内融资和对外融资。采取企业内部融资方式，由于资金使用者和所有者为同一者，资金使用成本不能在税前抵扣，存在双重征税问题，税负较重。并购重组中使用较多的是对外融资，即企业向其他企业或个人进行资金筹措，主要来源包括银行金融机构信贷借款、非银行金融机构间借贷、发行股票或债券有价证券募集资金等。

采取股权融资方式，企业只为股东支付股利，并购方不需要偿还本金，流出大量现金，但其会稀释每股股东收益，甚至稀释大股东的控股权，所支付的股利不允许在税前抵扣，增加纳税负担。采取向银行等贷款方式，并购方除少量的手续费外，主要成本是借款利息。根据税法规定借款利息一般可在企业所得税前扣除，所以从税务筹划的角度来看向银行等金融机构贷款可以起到减少企业所得税，降低企业税负的目的。

六、 选择支付方式的税收筹划

企业并购的支付方式通常有现金并购、股权并购、承担债务式并购和综合债券并购。以上各种并购支付方式不同，相应的税务处理也不同，为企业并购的所得税纳税筹划提供了可能的空间。并购企业接受被并购企业的资产计入成本费用的价值基础不同，而使并购后并购企业的所得税税负不同。

从折旧角度考虑，就并购企业而言，如果并购企业采用股权并购方式，并购中取得的资产其折旧基础是资产原账面价值，如果并购企业采用债券或现金支付方式，并购取得的资产其折旧基础是支付价格。一般情况下支付价格高于原资产账面价值，并购企业的资产价值总额增加，计提折旧也随之增加，从而使并购企业增加折旧额而形成税盾，降低企业税负。

七、 结论

综上所述，企业并购重组的税收筹划不是简单的单向思维，而是一项关系企业整体和全局利益的复杂思考。只有这样，才能使我们对每一项企业并购重组税收筹划方案的可行性和实践性有一个系统深入的认识和评价，进而实现公司整体利益的最大化。在企业并购重组中，税收筹划是一个不容忽视的影响因素，充分合理地利用税收筹划不但能为企业创造现实的竞争优势，而且可以从内部促进企业管理水平的提高，进而提升企业的竞争力。

[1]张琳.企业并购中的所得税纳税筹划研究[D].河南大学,2015.

[2]缪丹.上市公司并购重组纳税筹划研究[D].对外经济贸易大学,2014.

[3]王娟.浅谈企业并购重组中的纳税筹划[J].现代经济信息,2014,18:269.

[4]李晶.企业并购重组涉税问题及筹划研究[D].厦门大学,2013.

陈曦芃(1992-)，女，汉族，河北石家庄人，河北大学管理学院，企业管理，硕士研究生在读。

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