互联网金融模式下小微企业融资问题研究

张清凡，张萍香，洪小燕，林秀娜，谢清清

（福州外语外贸学院 财会系，福建 福州 350202）

互联网金融模式下小微企业融资问题研究

张清凡，张萍香，洪小燕，林秀娜，谢清清

（福州外语外贸学院 财会系，福建 福州 350202）

近年来小微企业在国民经济中所占的比重越来越大，传统模式下，大部分小微企业通过民间借贷等渠道来解决融资问题。随着互联网金融的快速发展，P2P网络借贷、大众筹集、基于大数据的小额贷款、互联网金融门户等创新模式的出现为解决小微企业融资难的问题提供了新的途径。与传统金融相比，互联网金融使小微企业融资速度提高、融资成本降低、融资方式更加多样化，但同时也带来了新的融资风险，因此我们必须采取有效的措施来规避风险，使之能更好地为小微企业提供融资服务。

互联网金融；小微企业；融资问题；对策

一、小微企业融资的概述

（一）小微企业的定义及特点

小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的总称，是由经济学家朗咸平教授提出的。［1］小微企业具有生产产品较单一、产品种类较少、服务环节较薄弱、经营范围较小、规模和盈利能力相对较小、从业人数较少等特点。

小微企业的特点是企业基数大，我国大部分企业为小微企业。小微企业在各个方面的发展都相对落后于大中企业，规模小、资金周转不稳定、信息不对称、盈利能力低，一旦出现资金链断裂容易给资金提供方带来危机。［1］小微企业一般都是较为封闭的家族式企业，高层管理人员大多为出资人自己认定的人员，所以相对于规模庞大、信用较好的企业来说，它的发展受到一定的限制。

（二）小微企业融资的现状

近年来，中国经济发展十分迅速，许多规模较为庞大的公司都走向了集团化，这些大企业所需要的资金往往会通过向银行贷款的方式取得。相对于大规模企业，小微企业存在着融资风险大、盈利能力低、信用评级较为落后、财务信息不够完善等状况，所以很难取得银行贷款。另外，国家规定企业达到国家评定等级或者拥有担保才能进行融资，这样就会造成小微企业融资门槛高、融资难的问题。由于这些原因，小微企业只能通过其它途径来进行企业融资，如P2P网络借贷、大众筹集、基于大数据的小额贷款、互联网金融门户等等方式。但由于当前互联网融资缺乏全面的法律体系和监管，小微企业运用这些途径时往往会遇到很多问题。

（三）小微企业融资难的原因分析

从2008年至今，小微企业全年的贷款在金融机构各项贷款中所占的比例都有所下降，出现这样的问题，原因有以下几点：一是经济危机的原因。大量的企业因经营管理不善而破产；二是小微企业意识到贷款使成本增加，但是利润却没什么变化，因此减少了贷款数量。

从小微企业自身层面来分析，其信用观念弱、财务管理水平低、信用标准与信用评价制度滞后导致担保抵押、财产的缺失；从金融机构层面来分析，他们向小微企业提供的融资途径单一，审批体系严格且多数商业银行对小微企业存在偏见，这些都导致了小微企业融资困难。

二、互联网金融模式下小微企业融资的创新模式

（一）P2P网络借贷模式

P2P网络借贷模式是指，在通过第三方利用信息中介系统创建的网络平台中，实施个人与个人之间的直接借贷，即从个体到个体间的借贷，扩展到个人与企业之间的借贷，甚至是企业与企业之间的借贷。一般情况下，小微企业为了渡过短期资金难关会向资金供给者借款，与此同时，出借人为了收回高于银行普通贷款的利息，会将款项划拨给贷款人。在传统金融模式下，小微企业的瓶颈为依靠企业内部融资，但是其内部融资能力和行动力都较差，主要途径是依靠企业家个人出资和融资、亲朋好友之间借款和自我盈利的累积等等。为此，小微企业为了寻求生存与发展不得不另行辟径，找寻融资的途径，让企业得以生存。互联网金融的发展使小微企业看到了希望，他们会选择一些门槛相对较低的平台寻求融资，如P2P、众筹等平台。传统银行信贷的短板是一直被忽略的长尾市场（个性化、零散的需求），但是在互联网时代，网络借贷覆盖了这部分长尾市场，为中国广大小微企业带来了方便。与此同时，网络借贷操作与传统银行操作相比有以下的优点：不仅具有信息多元化、来源多方面的互联网信息技术，还具备了较低的信息搜索成本、较快的传播信息速度，大大提升了小微企业利用网络借贷市场的效率。因此，小微企业可以借用网络借贷市场获取资金，为企业带来更多的价值。

（二）大众筹集模式

随着众筹网站的影响力日益增加，小微企业开始将目光投向这一新兴领域。例如，淘宝app中的团购和预购形式，就是面向广大网友募集更多的项目资金，被称为大众筹资。很多大型的企业都会运用这种融资模式，例如房地产行业，以福州为例，引用国家统计局数据，2015年9月，福州新建商品住宅和二手房价格环比增幅分别为5.1%、4.2%，双双创下历史新高。房地产开发商在买地、盖房及建楼盘的过程中需要大量资金，这些资金从何而来？答案是众筹。房地产商通过大众筹资的形式来达到融资的目的，采取预购的方式给予投资者回报，或者当投资者购房时给予优惠，甚至是以房子作为投资回报。在民间，以大众筹资这种方式来建房者随处可见，全村人投资或者大部分人投资，后期的收益协商后按合同分配。这样一来，开发商得到资金后得以继续开展工作，投资者也能获利，一举两得。虽说房地产企业不是小微企业，但是这种筹集资金的思维模式可以借鉴。

（三）基于大数据的小额贷款模式

通过拢聚庞大非结构化的数据，记载客户曾经交易过的相关信息，进行消费情况的分析和挖掘，进而掌握客户的消费习惯，方能较为准确地预测客户行为，这就是所谓的大数据金融。大数据金融使金融机构和金融服务平台在销售和风险控制方面有所侧重，原因体现在其数据量巨大、数据具有多样性和价值性，能够更好地服务于小微企业。［2］大数据的小额贷款模式在互联网平台上具备传统金融难以比拟的优势。例如，大数据的小额贷款模式会改变传统金融里的质押，影响质押的主要因素又为时间价值，这是因为时间的价值只能预测计算，不能精确计量。互联网的迅速发展不仅使企业拥有了的海量数据，也使企业能够更加了解客户需求，更好地实施非标准化策略，提供相对精确的服务，在增加客户依赖性的基础上，进而提升自身水平。小微企业可以通过自身的征信系统，实现信用体系的提升以及创新，从而有效降低小微企业的坏账率。小微企业可以拓展服务范围，进而降低企业的服务成本。

（四）互联网金融门户模式

随着信息化的进步，符合法律规定的个人、组织、社会团体以及企业都可以在互联网上经营和销售金融产品、金融服务和金融信息，我们称之为互联网金融门户模式。其核心是采用了“搜索+比价”的模式，是金融产品营销的新途径。在互联网的影响下，这种模式极大地提高了销售率，使金融产品的相关信息可以及时地出现在互联网的网站上，包括金融产品的销售情况和流转速度，从而助小微企业一臂之力，既缩小了销售成本（包括机会成本），又加快了金融产品销售的速度。互联网金融门户的渠道价值体现在方方面面，不容小觑。小微企业可以通过增加其融资比例，进一步降低自身的资金运营成本。

三、互联网金融模式下小微企业融资存在的问题

随着互联网的发展，其在金融领域的运用越来越广泛，运用互联网金融模式会使小微企业融资更加便捷，但同时也带来了诸多的问题。

（一）互联网金融模式下小微企业信用风险

小微企业由于规模小，注册资本较少，自身的盈利能力差且信用等级不高，因此所需要的融资周期一般是短期融资，这就使得小微企业的融资成本较高。为了更好地发展企业，他们会选择一些门槛相对较低的金融平台获取资金，融资者与资金供给方通过网络运营平台直接交易，无担保又缺乏实质性的抵押物，完全依靠企业的信用。如果企业违约就将损害资金提供方的利益。我国的金融行业曾经发生过P2P跑路事件，现在运营的P2P平台中，客户的准入门槛相对较低，良莠不齐，导致部分客户提供虚假信息，造成信息不对称，客户的信用评级失真，更有人利用P2P平台进行非法集资，对于小微企业来说更是重大打击。在整个运营过程中，金融机构更愿意把资金借贷给信用评级高、资金雄厚的企业，相比大中企业，小微企业的融资风险高，盈利性差，而金融机构是以盈利为目的的机构，当然更愿意选择信用等级高且资金雄厚的大中型企业进行融资，增加盈利，这就不利于满足小微企业的融资需求。

（二）互联网金融模式下小微企业的信息技术、网络安全风险

在高新技术发展迅速的时代，网络技术的运用无疑可以提高效率，小微企业融资的几种创新模式都依赖于大数据和云计算。企业通过这些技术对信息进行整合、筛选、分析，但是数据通常来源于网络，而人们在网络中的表现一般都被夸大。大数据和云计算并不能有效地识别信息的可靠性。然而，这些数据是评判公司的重要标准，我国最普遍的网路防护软件就是防火墙，［3］一旦黑客攻击防火墙，那么资料可能会被窃取、增删、篡改，若不法分子利用这些信息进行违法行为将给公司带来巨大损失。另外，这些信息即使不被恶意利用，网络一旦出现问题也会导致信息的丢失或不能正常流通，这对于小微企业融资又是一个巨大的威胁。因此，我们在发展互联网金融的同时不可忽视网络安全，必须不断提高网络有效信息识别性信息技术的水平。

（三）互联网金融法律监管体系不健全

互联网金融是一个相对复杂的行业，是在传统金融的基础上运用网络手段进行网络虚拟交易的平台。而我国的互联网金融实质上是混业经营模式，［4］但我国对互联网金融的监管仍然采用分业监管的体系，因此在监管程度和力度上相对较差，从而导致许多金融机构违规发行金融产品，也导致了非法集资以及公司资料造假等现象。例如，有的上市公司财务资料造假，是为了吸引更多的投资者购买该公司的股票以及吸引更多的投资者对该公司进行融资；有的公司虚报公司的财务报表，导致投资者出现亏损的情况。

四、互联网金融模式下小微企业融资的对策

（一）完善小微企业自身的不足

小微企业融资难的原因一方面是经营风险太大，自身的信用等级低，结构单一，不能提供完整的财务信息，自身抗风险能力低，银行、担保公司等金融机构不愿贷款给小微企业［5］。一旦小微企业资金运转不灵就可能导致企业倒闭。因此，小微企业必须采取有效措施来改善自身的不足，增强自己的信用，改善经营上的漏洞，扩大经营范围，企业要深刻认识并提高自身的核心竞争力。如果企业偏离运营轨道，即使有再多的融资，也很解决脱资金链断裂的问题。小微企业只有不断提高创新创造能力，不断满足消费者需求，增加企业的盈利能力，才能吸引投资者投资并且立足于市场，走向持续发展的道路。

（二）完善征信系统

小微企业通过互联网进行融资存在较大的违约风险，融资者与投资方通过网络运营平台直接交易，无担保又缺乏实质性的抵押物，完全依靠企业的信用，这样就增加了融资的风险。完善征信系统对于保护互联网金融企业的合法权益至关重要，可以减少P2P跑路事件发生的可能性［6］。互联网金融企业仅靠企业提供的数据并没有太大的可信度，所以我国应结合银行、资信评级机构以及政府的数据建立全国统一的征信系统，通过完善征信系统来消除信息不对称。［7］银行可以了解大部分客户的基本信息，政府相关部门可以公开一些小微企业的征信报告、税收、社会保障等关键信息，资信评级机构提供企业的信用评级，三者结合有利于加强金融信息的共享和沟通，有效完善征信平台，提高信息透明度和风险审核效率，从而及时为小微企业发放贷款，减少小微企业的损失。各地政府部门和地方金融行业组织还可以针对小微企业是否违约联合建立金融黑名单及预警名单制度，将已登记备案的小微企业违约名单和违约程度等级在网站上公布，这有助于企业提高信用意识，重视自身的信用记录，降低小微企业的融资违约风险。

（三）建立完善的监管体系

当今互联网金融普遍进入混业经营发展模式，而我国的监管体系却还是传统的分业监管。混业经营的交叉业务需要多个监管部门充分协调，如果协调不当，就会产生监管真空或重叠。［8］混业经营应对应混业监管，才能更全面地实行监管，防范混业经营风险。［9］建立统一的监管机构，避免不同监管主体在同业业务监管上存在不协调的现象，降低监管成本，加强混业经营的监管力度，实现金融风险监管全覆盖。对一些不合规、资源不足、风控差的平台要严加监管以保护投资者的利益并满足小微企业的融资需求。建立完善的监管机构，加强统筹协调，适应新兴的金融业态发展。

（四）加大政府对小微企业融资的支持力度

需要融资的小微企业可以向政府等相关部门提交申请，由政府和监管机构审核批准，把信用评级好、有发展前景的小微企业的公司状况（如公司的最新战略、发展目标、财务报表等），通过政府等相关部门的官网发布宣传，向广大人民群众筹集资金，并由国家政府部门统一规定报酬率的范围。由国家政府部门和监管机构审核，政府鼓励宣传，有利于解决小微企业融资难问题，同时也可降低投资者的风险。［3］

［1］罗晶.小微企业融资困境与对策研究［D］.重庆：重庆大学，2015.

［2］李帆.基于互联网金融的小微企业融资平台研究［D］.镇江：江苏大学，2016.

［3］陈湘春.我国小微企业融资问题研究［D］.南昌：南昌大学，2015.

［4］罗明雄.互联网金融六大模式解析［D］.北京：清华大学，2014.

［5］徐洁，隗斌贤，揭筱纹.互联网金融与小微企业融资模式创新研究［J］.商业经济与管理，2014，（4）：5－12.

［6］李勇，何德旭.小微企业融资缺口与信贷模式创新研究［J］.金融理论与实践，2015，（12）：2－4.

［7］赵凌云.小微企业融资难问题研究［J］.中小企业管理与科技，2014，（15）：112－115.

［8］白桦.从众筹开始梦想成真［J］.创意世界，2015，（1）：2－12.

［9］王丽莎.我国小微企业融资难的原因及对策分析［J］.现代商业，2015，（3）：98－2.

Abstract:In recent years，the proportion of small micro-enterprises becomes more and more predominant.In the traditional mode，the small micro-enterprise solves the financing problems mostly through private lending.With the rapid development of internet finance，the emergence of some innovative models provide a new way to settle the financing problems of small and micro enterprises，such as the P2P network lending，public capital raising，petty loan based on the big data，internet financial portal etc.Compared with the traditional finance，the internet finance makes a quicker financing speed，the lower cost，but takes the new financing risk for small and micro-enterprise.Therefore，we must adopt effective measures to mitigate risks so that it can provide better financing services for small and micro enterprises.

Key words:internet finance;small and micro enterprises;financing problem;countermeasure

［责任编辑：王 帅］

Research of Small and Micro-enterprises Financing Problem under Internet Financial Mode

ZHANG Qing-fan;ZHANG Ping-xiang;HONG Xiao-yan;LIN Xiu-na;XIE Qing-qing
（FinancialAccounting Institute，Fuzhou University of International Studies and Trades，Fuzhou 350202，China）

F832.4

A

1671-6671（2017）05-0032-05

2017－08－10

福建省2016年国家级大学生创新创业训练计划项目（201613762003）、福州外语外贸学院2017年校级课题（JBS14269）

张清凡（1995－），女，福建莆田人，福州外语外贸学院财会系本科生，研究方向：互联网金融。张萍香（1985－），女，福建仙游人，福州外语外贸学院财会系讲师，研究方向：财务管理。洪小燕（1995－），女，福建厦门人，福州外语外贸学院财会系本科生，研究方向：金融政策与理论。林秀娜（1994－），女，福建龙岩人，福州外语外贸学院财会系本科生，研究方向：互联网金融。谢清清（1995－），女，福建泉州人，福州外语外贸学院财会系本科生，研究方向：互联网金融。