互联网基金对商业银行的挑战及其应对策略<br/>——以余额宝为例

互联网基金对商业银行的挑战及其应对策略
——以余额宝为例

2017-03-23王静静汪桥

重庆科技学院学报（社会科学版） 2017年9期

王静静，汪桥

互联网基金对商业银行的挑战及其应对策略
——以余额宝为例

王静静，汪桥

随着经济的快速发展以及网络技术和电子商务的不断拓展，传统的金融业务逐渐被新兴的互联网金融业务所取代，这给商业银行业务造成了极大的影响。在这种背景下，商业银行如何有效地采取应对措施，处理好与互联网金融产品的发展关系就显得十分必要。通过分析互联网基金的相关概念内涵，梳理余额宝的发展情况和特色，总结互联网基金对商业银行造成的挑战，探讨互联网金融影响下的商业银行发展路径问题。

互联网基金；商业银行；余额宝

随着网络技术和电子商务的不断拓展，大数据金融、第三方支付、众筹平台等新的金融发展模式逐渐形成，其中最为成功的当属阿里巴巴和天弘基金的理财产品——余额宝。余额宝从诞生开始就受到了人们的欢迎，其上线半个月，就拥有了200多万用户，截止到2014年3月底，累积有8 000多万用户在使用余额宝，其资金总额达到了5 400亿元［1］。余额宝是天弘基金“增利宝”的货币基金，通过与阿里巴巴结合，有效地实现了存贷、消费和转账，起到银行与储户之间的中介作用。余额宝的高收益性、便捷的操作以及与网络购物平台的有效结合给商业银行业务造成了极大的影响［2］。通过研究以余额宝为代表的互联网基金模式对商业银行造成的冲击，有助于商业银行更好地趋利避害，完善自我，实现业务转型升级。

一、余额宝发展现状

互联网基金已经不再依赖于传统的代销渠道，而是通过搭建网络平台，实现直销渠道的主动购买。比如，余额宝借助的是大电商平台直销，将产品直接呈现给客户群体。互联网基金具有高收益和高流动性，余额宝的年化收益率在4%～7%徘徊，其他互联网基金或许更高。互联网基金围绕“提升客户价值为中心”进行创新，所需资金门槛最低。很多用户充分享受了“大众理财”带来的魅力，获得了传统银行不能提供的服务［3］。

（一）余额宝的发展简介

余额宝由阿里巴巴与天弘基金共同创建，于2013年6月13日正式投入运营，在互联网金融理财发展上具有里程碑的意义［4］。2013年底，余额宝的规模已经达到1 853亿元。截止到目前，其资金总额已达到了1.14万亿元，即使在收益日渐下滑的情况下，其资金规模还在不断上升。和银行活期存款、定期存款相比，余额宝的收益比较客观，受大众欢迎［5］。余额宝主要是为个人用户所设计的，是一种联结用户和货币基金的余额增值服务。用户通过支付宝购买余额金，以此将资金归集到天弘“增利宝”货币基金之下，然后由天弘基金在货币市场上将这些资金向银行借出，银行按协议利率支付利息，然后基金将收益转入个人账户。

（二）余额宝的成功因素和不足

余额宝成功的关键在于技术创新和监管。余额宝能够随时用于消费和支付结算，近似地等同于银行活期存款，流动性非常好。其次，余额宝绕过了存款利率的监管。银行由于受存款利率管制，不能自己调整利率，传统银行活期利率仅为0.35%，而且随着2014年的降息，收益更低［6］。余额宝投资的对象为协议存款，吸收客户的零星存款，将众多人的活期储蓄存款变成了协议存款，这样存款利率由双方商定，存款的利率大大提高。再次，余额宝营销对象为个人用户，很多时候银行遵守“二八定律”，认为主要80%的利润来自20%的重要客户，而忽视了其他层次的客户，而余额宝偏偏看重只有20%市场份额的80%的客户，为每一个“屌丝”服务，做到小利润、大市场，能够以小的资金攫取大的利润［7］。

余额宝虽然风光，但其发展过于迅速，存在很多问题。首先是收益率问题。随着当下中国投资的紧缩，协议存款利率开始降低，导致高利率不可能长期维持。截止到2017年6月16日，其7日年化收益率为4.14%，甚至不及一些商业银行的传统的理财产品，导致了部分理财客户的流失［8］。其次，由于余额宝可以实现实时到账和消费，客户结构较为分散，很容易受到资金周转问题的影响，每100亿元的货币基金需要基金公司自行垫资10～20亿元左右。目前，余额宝的规模已经达到上万亿元，垫资问题进一步凸显。再次，随着目前中国银行业协会一些相关文件的出台，余额宝可能会受到一般性存款的管理，比如上缴人民银行备付金、对收益率进行限定等，从而影响其发展速度。最后，互联网金融市场出现了众多融资平台，这对余额宝的市场占有率来说势必会造成一定的冲击。

二、互联网理财时代余额宝对商业银行的影响分析

（一）对银行高成本经营模式形成的冲击

传统的银行业务中，银行是实体经营，需要各种店面租金、装修、水电费，还有很多的员工工资，其经营成本相对较高。但是，客户的数量不会因为网点的增加而绝对增多。这些费用毫无疑问会成为银行的成本，而这些成本通常会转嫁到客户身上。比如，在进行异地存款和取款、跨行转账的时候要收取手续费等。余额宝最大限度地节省了交易时间及费用，一些转账和收款业务较银行收费更便宜，且可直接用于网上购物、转账、提现至银行卡等，操作更加方便。低成本的运营渠道和模式，更容易争取到较为稳定的客户群，对商业银行的传统业务构成威胁［9］。

（二）对商业银行存款的影响

据中国人民银行最新的数据显示：2014年人民币存款增加9.48万亿元，余额为113.86万亿元，同比少增3.08万亿元［10］。相比这个庞大的数字，余额宝对传统的银行业务影响不会很大，因此有很多人认为余额宝对商业银行的活期存款影响微乎其微。我国目前的存款主要来源于40岁以上的中老年群体，他们的思想观念相对保守，也习惯了使用存款这种最为基础和大众的理财方式。余额宝的用户主要是20世纪80年代以后出生的客户。这些群体的消费观念更强，不会被定期存款所束缚，也没有存定期的习惯。余额宝满足了他们能够收取定期的利息却使用活期形式的理财方式。随着年轻人逐渐成熟，以余额宝为主导的互联网金融必然会逐渐地分流商业银行的活期存款，数额和比重都会越来越大。

（三）对商业银行理财产品的影响

传统的商业理财对客户的要求较高，需要到银行开设专门的理财账户，理财最低限额5万元，如果客户在期间进行取款，可能会导致收益全无［11］。对比之下，余额宝不存在这些问题，更具有便捷性。客户可以随时随地在网络上进行理财，不存在时间、空间、数量的限制，1元钱就可以达到理财的要求了，而且能够随时支取，是集消费与理财为一体的理财产品。单纯从收益来看，商业银行3个月的理财产品年化收益在4%左右，6个月的理财产品年化收益大约在4.2%左右，余额宝的收益率仍然高于银行的年化收益率。2014年后，余额宝的理财产品更加多样化，从用户自己定制各种所需的资金，到自由地规定偿还时间，都满足了人们的需要。面对余额宝的理财冲击，传统银行感受到了压力，纷纷联合起来下调了快捷支付限额［12］。

三、互联网金融影响下的商业银行发展路径

（一）强化“以客户价值为中心”的创新意识

余额宝的成功很大程度上取决于充分照顾到了绝大多数用户的需求。即使只有很少的存款，也能获得和银行长期理财同等的利率，给不少客户带来了实惠和增值感。商业银行应该充分意识到互联网基金可能会带来的冲击，认识到进行改革的紧迫性，认真做好市场调查，准确把握多数客户的金融服务需求，给顾客提供更优质的服务［13］。比如，最近“存款丢失”的各种事件暴露了银行在客户服务中的不足，给商业银行带来了很大的负面影响。商业银行必须强化以客户为中心的创新性意识，提升服务质量及业务流程。

（二）创新金融产品，丰富活期业务

余额宝的火暴主要在于其独具中国特色的吸金方式。目前，商业银行在活期存款吸纳、存款收益等方面处于竞争弱势地位，尤其是2014年11月22日利息调整之后，活期的存款利率只有0.35%。商业银行可以提高客户活期存款价值为导向进行应对。比如，适当提高活期存款的利率，或者针对不同额度的活期存款，尤其是大额活期存款按照数额的不同分别给予不同的利息收入，实现较高收益率与自由存取方式相结合。商业银行还可以与其他信誉高的基金公司合作，开发一些更具特色的金融产品项目，尤其是活期余额服务，采取更为灵活的短期投资项目，拓展新的货币基金支付功能。目前，很多商业银行都有专门的VIP额度限制，随着目前竞争的加剧，商业银行应降低门槛，让更多的人参与进来，发展更多的人成为VIP用户，进一步稳定资金的来源。

（三）发挥比较优势，主打安全牌

商业银行的资产是其主要竞争优势，坐拥100多万亿元的资产，并在多年间连续保持21%的年均增长率，这是余额宝等互联网金融企业无法比拟的。除此之外，互联网金融企业还存在许多不成熟的地方，如国家工商总局在近期的调查中指出淘宝网存在“内部管控不严”等问题。因此，商业银行应该积极利用自身具备完善的风险控制体系的优势，主打安全牌，吸纳更多客户。随着时代的发展，市场风险、流动性风险、利率风险等频频发生，我国的商业银行因为有雄厚的资产实力，加上国家信誉做后盾，能够对各类风险进行严格控制。商业银行在宣传中应该努力加强资产安全宣传，着重于为储户提供安全、方便、快捷的取款环境。要继续加强新的安全措施保障，及时弥补各种漏洞，让客户意识到银行的安全性，主打资金安全牌。

（四）改变博弈现状，合作获得共赢

余额宝有庞大的网络客户群、强大的在线支付功能；商业银行有雄厚的资金基础、庞大的线下支付系统。面对相互博弈的局面，双方都应该静下心来，避免用不良竞争手段去解决问题。商业银行尤其是国有商业银行更要以高姿态包容、接纳互联网金融的发展，要在友好、平等的基础上，分析各自的优势和劣势，建立合作关系，实现优劣互补，共享客户资源。同时，一些商业银行需要操作的理财产品可以交给互联网基金进行操作，让一些小额的不满足理财条件的用户有更多的选择。商业银行可以在网络上争取更多中小企业贷款客户，实现双方资源共享，从而获取更高的利差收益。

总之，从目前来看，以余额宝为代表的互联网金融正在迅速崛起，互联网基金从某种意义上也代表着未来的发展趋势，必然会对传统的银行经营产生冲击，一定程度上也有助于传统商业银行更好地适应时代的发展。以余额宝为首的互联网基金的主要优势在于完善便捷的在线服务功能，以及拥有的庞大的电子商务用户群。要想应对好互联网基金的冲击，商业银行就必须丰富其线下服务功能以争取客户资源，同时还可以利用其优势争取高端客户群，加强风险防控体系建设。商业银行在互联网基金大潮面前必须融入到竞争中，或者是与互联网基金开展合作，逃避与排挤都是不理性的选择。应当相信，商业银行在激烈竞争的金融市场中一定能够顶住压力，最终成长壮大，更好地服务公众。

[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[2]韩壮飞.互联网金融发展研究[D].开封：河南大学，2013.

[3]白静.互联网金融创新的法律规制[D].石家庄：河北经贸大学，2014.

[4]来继泽.中国互联网金融发展研究[D].长春：吉林大学，2014.

[5]朱樑.中国工商银行应对互联网金融挑战策略研究[D].厦门：厦门大学，2014.

[6]王莹.余额宝的流动性、收益性及风险分析[J].中国商贸，2013（35）.

[7]张海超，张琼丹，张义奎，李丹，刘素文，付强.分析“余额宝”的发展模式及对银行金融的冲击[J].西南民族大学学报（自然科学版），2013（6）.

[8]曾毅，王晓丽.“余额宝”引发的相关法律问题研究[J].金融与经济，2013（12）.

[9]袁博，李永刚，张逸龙.互联网金融发展对中国商业银行的影响及对策分析[J].金融理论与实践，2013（12）.

[10]董梅生，杨德才.“余额宝”交易成本、有限理性及其相机治理[J].改革，2014（4）.

[11]乔海曙，李颖.余额宝的鲇鱼效应、存款利率市场化及其应对[J].当代财经，2014（8）.

[12]梁璋，沈凡.国有商业银行如何应对互联网金融模式带来的挑战[J].新金融，2013（7）.