朱啸虎自带风口的投资人

□本刊记者 / 王珍一

朱啸虎自带风口的投资人

□本刊记者 / 王珍一

即将迈入2017年的时候，朱啸虎在徐小平和王强创办的真格大师讲堂作了一场关于互联网风口的分享。因为善于抓住风口，朱啸虎在业内素有“独角兽捕手”之称。仅在2016年，他抓住直播和共享单车两大风口，分别投资了映客和OFO。更早之前他已成功投资滴滴、饿了么、去哪儿等独角兽公司。他的朋友紫辉创投CEO郑刚甚至开玩笑说：“有朱啸虎的行业都要小心。”

对于在场的众多真格系CEO，朱啸虎坦言对风口的理解：“我一直觉得风口不是一蹴而就的，而是建立在很多历史积累的基础上。”朱啸虎并不赞成创业者去赌风口的时间点。“做的太早很容易成为先烈，即使你熬到了风口来了以后，这个风口也不是你的，比如很多公司做得比滴滴早，他们也熬到了风口来的时候，但思维、DNA已经不适合那个风口。”朱啸虎觉得对于创业者来说，更重要的是关心商业模式是否成立，一定要知道自己在解决什么问题，给用户提供什么价值，同时要对创业的节奏、融资的轮次把握好。

在本刊记者和朱啸虎见面那天，他刚从外地回到北京，连行李还未放回酒店房间，我们就在酒店一处茶餐厅开始了访谈。他穿着一件粉红色的衬衫，休闲而又不失商务范，说话干脆利索。仔细观察他，能看到因为舟车劳顿，眼睛里泛起的血丝。

谈到投资工作的感受，朱啸虎给出了一个“不可思议”的答案——如履薄冰。虽然他已投出众多独角兽公司，但内心依旧充满焦虑，这种焦虑从他进入这个行业那一刻开始从未消解。“我们投的那些成功的企业已经成为过去式，对于一个投资人来说，更重要的是寻找下一个企业，找到下一个风口。”下一个风口，成为了焦虑的根源。却也因为这种焦虑，在朱啸虎目前已有的投资生涯中，他形成了自己“快、稳、狠”的投资风格，让业界惊叹“为什么总是朱啸虎？”

投资更投人

朱啸虎目前投资最满意的企业是滴滴。在他的微信朋友圈里，滴滴出现的频率极高。甚至为了滴滴，朱啸虎手撕神州专车，撰文质疑神州专车的财务数据和估值。

在投资上，朱啸虎有一个“3 S原则”：Significant（大市场，市场要足够大）、Scalable（可扩张，容易扩张）、Sustainable（可防御）。对于滴滴的投资同样建立在这个原则之上。

在投资滴滴之前，朱啸虎做了详细的调查，约见了很多家同行知名企业，发现易到时机未到，而快的是由主营网页游戏业务的陈伟星孵化出来。陈伟星从网页游戏公司调用赵冬来做CEO，从本身的能力，包括背景和方向，朱啸虎都觉得不太合适，直至见到滴滴创始人程维。在朱啸虎看来，当时的程维虽然还有些稚嫩，但把问题都想得很透彻，且无论是从数据还是团队匹配而言都表现良好。

随后，朱啸虎打了几个电话，一个打给滴滴的天使投资人王刚，问问滴滴的战略。一个打给互联网的老朋友，问问圈子里程维做事为人如何。之后他微博私信约见了程维。见面30分钟即敲定300万美金的投资。朱啸虎这样快速的作风，使程维当时以为朱啸虎是个骗子。在这之前，程维已经见过二十几个投资人，但都被拒绝了。

滴滴后来的发展也没有辜负朱啸虎的期望，在短短的几个月时间里成长为超级独角兽。“投滴滴的时候觉得做到10亿美金很高兴，做到700亿美金根本想不到。你要说在那个时候就想到，移动互联网市值最大的公司是打车软件，谁都想不到。”

朱啸虎在O2O领域投的另一个优秀项目是比滴滴早投一年的饿了么。2010年的一个下午，即将大学毕业的张旭豪带着自己的创业项目外卖O2O平台，参加上海市创业基金路演。整个下午，坐在评委席的朱啸虎看了十几个项目，但只把名片递给了张旭豪并告诉他：“半年之后来找我。”之后的半年，张旭豪开始忙毕业论文也没有去找朱啸虎，而是去找了美国Uber的A轮投资人。那个投资人和朱啸虎很熟，他投了美国的外卖网站，但他在中国不投，于是就把这个商业计划书转给了朱啸虎。再次见面，朱啸虎一眼认出张旭豪就是当年的上海大学生

张旭豪的商业敏锐深深触动了朱啸虎。饿了么刚开始的时候交易规模很小，一天两三千单。朱啸虎问了张旭豪一个很简单的问题：你从每笔交易中抽成吗？张旭豪回答，现在不能抽成，因为规模太小，“我估计一年能给店里带去多少业务，算一个比例收年费，这是合理的，用户黏性会很强，餐厅老板也会主动推销这个平台。”而在张旭豪眼里，朱啸虎最大的特点就是“大气、能一刀切中问题核心”。商业模式之外，对于创业公司，人是朱啸虎最关心的问题。为了降低投资风险，朱啸虎往往会对项目创始人进行背景调查。经过几年发展，朱啸虎也感受到了程维和张旭豪的成长。“以前只要人一多，程维说话都会脸红，他现在可以和习大大侃侃而谈。张旭豪从一个大学生到管理这么大的一个公司的创始人，十分了不起。”但朱啸虎的焦虑依旧没有缓解。

自带风口

朱啸虎在2007年进入风险投资行业。在这之前，朱啸虎在麦肯锡做咨询顾问，创办易保网络卖保险做软件，没有想过做VC,直到金沙江创投向他发出邀请。

做VC并不容易，“VC是典型的学徒制，需要大量的经验积累，投资互联网看起来很简单，但背后的专业知识非常复杂，同时投资也很讲人脉，投资人和投资人之间，投资机构与投资机构之间，别人愿意和你一起投资，是信任你。”朱啸虎说道。那时候，每个礼拜，朱啸虎都要跟行业里面各种各样的人吃饭聊天。

“那时候就想投一个好公司，最好10亿美金以上。”朱啸虎对本刊记者回忆。在金沙江创投成立之前，红杉中国基金，联创策源，IDG、软银赛富等皆已成立，并且都比金沙江创投规模更大、牌子更响。金沙江创投需要项目来证明自己，朱啸虎也需要拿项目来证明自己的价值。

朱啸虎成功投资了百姓网、兰亭集势等项目。几个项目的成功，使很多人疑惑朱啸虎是怎么击败潜在对手的。朱啸虎有过总结，“看准机会后，最怕的是犹豫。可能有人犹豫了一下，我们就抓住了。”

朱啸虎也有错失和投资失败的项目，他从不避讳。他在微信朋友圈里感叹因为当年觉得张一鸣太文静，而错失对今日头条的投资。因为觉得多年前的京东太烧钱，而放弃了刘强东。因为对互联网公司新打法的不熟悉，错失了姚劲波的58同城。

与错失相比，令朱啸虎更难忘的是项目投资失败。拉手网是朱啸虎曾经期望值很大的项目，从A轮跟到B轮，最后在上市的路上夭折。总结原因，除了时间太早格局未定等原因外，朱啸虎认为创始人也有问题。“后期内部有了矛盾，公司发展出现了问题。”对于投资的梦芭莎，朱啸虎也很遗憾，“梦芭莎成立是很出名的公司，因为内部闹矛盾，公司的影响力做得不行。

项目投资失败，会加速一个投资人的焦虑，朱啸虎也不例外。朱啸虎沉寂了一段时间，直到他投资滴滴，一战成“神”，朱啸虎的投资事业又开始越来越顺，投那个行业，那个行业就自带风口。

投资滴滴、饿了么成功之后，朱啸虎又以最快的速度投资了映客和OFO,再度强化了“自带风口”的属性，2016年，朱啸虎赢了焦虑一局。

OFO创始人戴威回忆，一年前他在国贸三期一间会议室见到金沙江创投副总裁罗斌，前一天，对方通过客服电话找到了他。40分钟后，穿着粉色衬衫的朱啸虎开门进来。戴威并不知道对方是谁，罗斌做了介绍。戴威开始放关于OFO商业模式的视频。朱啸虎飞快又简洁，抛来十几个非常细节的问题。“我瞬间紧张了。”戴威说。不是因为对方挑战他，而在于击中“让大伙最疼的问题”。两周后，金沙江创投就跟戴威签了投资协议。速度之快，让戴威感到震惊，同样有这种感觉的是映客的创始人奉佑生。

映客创始人奉佑生说，在找过来的投资者里，金沙江创投“最高效”。2015年国庆节，映客第一次冲到了IOS下载榜第18名。10月8日，罗斌就找到他。第三天见朱啸虎，十几分钟聊完。再过两天和美国那边开视频会议，当天就给了口头意向。没签TS，过了几天就直接签了合同。“其他家，都晚了一两个星期。”

奉佑生当时不知道的是，2015年10月1日，王思聪投资的17突然爆火，冲到了苹果总榜第一。朱啸虎很好奇为什么17能突然火起来？那天晚上朱啸虎一直玩这个APP到凌晨两点。朱啸虎意识到自己可能正在漏掉移动直播的大风口。

明确了方向后，朱啸虎在微信群里跟投资团队说，必须把移动直播所有的团队都见一见。花了两周时间，见了市场上所有的移动直播团队，最后选定映客。10月中旬敲定投资，11月正式投进。这个投资节奏跟投滴滴类似，把所有团队看一遍，选一家投。

当时朱啸虎投映客很多人不理解，朱啸虎跟朋友说投了映客，问对方要不要跟一点，没有人愿意，“他们觉得这是什么东西啊，现在他们很后悔。”

经纬投资的张颖看出了朱啸虎的投资方法，评价朱啸虎“把商业逻辑想得很清楚的基础上，很短时间内做出对人有比较正确的判断。又能非常快速决策。”

为何决策如此之快，朱啸虎给出了这样的解释，“今天的移动互联网创业真的非常难，就3-6个月时间，如果在这3-6个月时间里面你真的抓住机会了，就起来。没起来，就起不来了。”他甚至告诉创业者目前依然很少有技术创新的创业公司成功突围，主流的还是商业模式的创新。“在中国创新，一定要接地气，千万不要想着那些高大上的东西，高大上的东西真的都是坑。”

敬畏市场

成名并没有使朱啸虎变得更加忙碌，他会选择让自己停下来。“如果一个投资人太忙，那就是出问题了，投资人需要时间思考市场。”但朱啸虎并不是一个安于享受的人，他不喜欢冒险刺激的运动，喜欢跑步、读书等轻生活方式。如果时间充足，他更愿意重新拾起自己已经很久没有接触的理论物理。

本刊记者问起了他理想的生活方式，他回答希望能过上比较悠闲的生活，能够抓住每个风口，项目创始团队能把遇到的问题都解决。投资似乎已经成为朱啸虎生活的一部分，“投资这个事情无所谓工不工作。”与创业者认为投资人是自己的贵人一样，作为投资人的朱啸虎认为创业者也是自己的贵人，“他们拿我们的钱就是我们的贵人。”

对于自己投资的项目，朱啸虎始终秉持“扶上马，送一程”的理念。“投资人是锦上添花，创业就是靠创业者，靠我们是没戏的，一开始我们是在副驾驶上，帮忙看下位置，再过一两年就到后排坐着了，再过一两年像滴滴这个项目一样，我们就该下车了。”朱啸虎说。

朱啸虎秉承的另一个原则是“帮忙不添乱”。在他的印象里，“拿腾讯的钱”是他和程维最大的一次争论。“程维是从阿里出来的，心理上会有一些顾虑。但腾讯给出的条件，好到让人无法拒绝。”朱啸虎说。最终结果是，滴滴不仅收获了腾讯、阿里的融资，还在合并优步中国之后，间接集齐BAT三张王牌。

即使被投的企业如今如日中天，在朱啸虎内心深处依然有着巨大的担忧。

朱啸虎曾经统计过，在过去的15年里，中国互联网经过了5个周期，每三年一个周期，每三年都会经过一次泡沫寒冬。

“上一轮是电商投资的泡沫和寒冬，中国投资界在互联网电商里投了几十亿美金，最后只跑出三家半公司，阿里、京东、唯品会和只能算半个的聚美优品。最近的寒冬是O2O的泡沫。”“互联网变化那么快，任何好企业都是九死一生的。你要是想安全，你就离死不远了。”朱啸虎凝重的说到。

朱啸虎并没有因为几个项目的巨大成功而安于现状，他始终保持清醒，深知资本市场没有常胜将军，“我们不能预测市场，我们只能敬畏市场!”唯一能缓解他内心焦虑的是找到风口。现在，他在考虑的是下一个风口在哪里呢？