负债经营之有关问题研究

孙汇慧

中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2016）11-000-02

摘要在激烈市场竞争环境下，我国大部分企业负债经营，适度负债对企业带来效益和生机，但同时它也有很多潜在的风险。本文就相关负债经营问题进行分析和探索。

关键词负债经营 风险 科学管理

一、负债经营概述

负债经营主要是利用各种方式来筹集资金，并将这一部分资金用于生产运作，使企业拥有一个强壮完整的资金链，大大降低企业资金短缺的风险，同时使资金获得增值。尽管负债经营会带来跳跃式的发展，但基于谨慎性的原则，大多企业不愿有太多负债。认为负债经营在一定程度上会牵制企业的发展速度，错失良机。

二、负债经营面临的有关问题

（一）企业负债经营之外部问题

1.金融机构信贷困难、融资渠道狭窄。金融机构不轻易对规模较小、自身实力不强的企业放贷。而其他的融资方式，如发行股票债券，门槛很高，成本大，想从资本市场获取资金尤为困难；而民间信贷成本高，风险更大。故银行信贷依然是中小企业的主要融资渠道。成熟有实力的企业很容易获得银行信贷支持。而大部分处于成长期急需资金支持的企业却受银行苛刻贷款条件所困。

2.社会信用环境差。我国很多企业社会信誉不良，也是融资困难的一个重要因素。主要包括⑴不重视信用等级的建设和维护，诚信意识不足，取得贷款支持后没有巩固银企之间信贷关系，不按期还款，却想方设法脱逃债务，导致信用丧失。⑵法律不健全，一是诉讼费是一笔额外的支出，另一方面即使债权人通过法律程序取得胜利，债权人的合法权益因为执行力不强得不到及时有效的保护。⑶其他一些不合理的收费，地方保护主义等会破坏合同双方的平等地位，损害债权人的合法权益。

（二）企业负债经营之内部问题

1.缺乏现代融资意识。不少企业管理者不愿采纳负债经营模式。一方面源于传统思想，一方面不想被误解为企业因经营不善而导致借款周转。企业依旧采用自我积累为主的滚雪球式的经营模式，会造成企业资金来源有限、资本结构单一，严重束缚了企业的发展。

2.企业目标和发展方向有误。⑴、企业实际能力与拟定目标不符，不深入市场调查，急于求成，盲目进入，即使是不熟悉的行业。往往效益比预期差，造成资金紧张。⑵、筹资方式失误。筹资方式多样，向银行借款、民间借贷、应付账款、融资租赁、发行股票、债券等。筹资方式选择如果不结合企业实际情况，分不清利弊也会导致内外交困。

3.不能确定企业负债经营的“度”。企业负债的度的确定要综合考虑企业偿债能力、资金结构、后续资金来源等因素。根据企业的预期发展确定负债金额。如果企业没有考虑周全实际情况。即使考虑周全了市场的不稳定性，做企划仍然存在不少漏洞，不能准确预估市场的方向，从而不能确定这个“度”。

4.负债结构不合理。负债结构指企业各种筹资方式下负债数量与总数之间的比例关系。对于一定的负债金额，负债结构就是短期借款和长期借款的构成及比例关系。负债经营观念现在很普遍，不仅要负债经营，还要考虑负债结构，还款时间和金额。提前做好规划，控制好速动比率和资产负债率，这样才能防止企业无法支付借款的风险，最大程度发挥债务的经济效益。另外，如果企业负债资金内部结构不合理，如某一方式金额过多或者还款时间一致，也会引发财务危机。

5.负债的原则和标准不科学。企业负债经营计划不合适，不合理，不科学。风险和利润并存，若企业只追求利润的最大化而忽视了风险，企业也很难发展。还有的企业只考虑负债率高低而无视负债结构原则，在同样负债率的前提下，企业因为负债结构不合理，导致资金周转失灵，无法按时偿还债务，影响公司信誉，容易被债权人强行追偿导致财务危机，甚至破产。

三、企业负债经营风险的防范和经营管理的建议

（一）企业负债风险的防范

1.优化投资管理，加强投资风险预警。企业应遵循稳健投资、适时拓展的原则，进行定性定量的分析，科学决策，防范投资风险，促进企业的长远发展。

2.建立有效的风险防范机制，树立风险意识。公司应建立完善的责任制度，明确岗位责任，加强物资管理。收益往往是与风险并存，企业内外部环境瞬息万变，经营成果与预期目标难免有所偏差。负债经营首先面临的问题就是财务风险。企业应根据负债的时间和金额制定风险规避方案，提前预测风险，将风险降到最低。反之，一旦发生财务风险，会给企业带来不可估量的损失。

3.加强企业自身建设，防范诚信危机。企业融资后，若不注重維护，缺乏诚信意识，导致信誉受损。后期负债经营的难度更大。企业应认识自身的优劣势，不断加强自身的发展建设，完善各种规章制度、科学管理、提高企业经营效益，重视诚信意识和信用等级意识的树立，重视与银行借贷关系的维护，强化自身信用建设，科学制定还款计划，防范诚信危机。

（二）给企业负债经营管理的建议

1.企业根据实际经营状况制定负债经营计划。在作负债经营决策前，对资金使用的时间、用款的高峰期和低谷期提早预测、规划，要考虑长短期借款的到期日和利息的支付日，在时间上错开，避免还款日过于集中，导致资金调度出现问题。筹集到相应资金以后，还要制定相应的还款计划。在债务到期前要提早规划，确保还款时有足够的资金。为防止到期无法偿债，保障公司信誉，企业最大程度发挥每分钱的作用。

2.选择合适的筹资方式，通过筹资组合将负债成本降到最低。⑴向银行借款，这种方式适合资金需求量大但是有很好的经济效应，能按期还本付息的优选方案；⑵找合作对象，共同出资，按比例分成；⑶融资租赁，适用于购买金额大的大型设备；⑷赊购，可缓解一时资金周转困难；⑸职工集资等。

3.合理确定负债经营的时间和金额。企业应根据预期需要确定负债总额，正确处理需要与可能的关系。资金不足时，优先考虑企业日常支出。对于短期借款要考虑企业的速动比率，以免影响企业信誉；对于长期借款，要考虑企业的预期盈利状况。关注负债到期时间，及时调整负债结构，有效控制财务风险。

4.根据利率走势，作出筹资安排。利率和负债金额息息相关，企业管理者应密切关注资金市场的供求变化，及早预测利率走向，及时调整，减少不必要的损失。利率走低，积极筹资，高时尽量少投资。

5.加强企业经营管理，提高资金利用率。分析内外实际情况，作出最适合的投资决策，筛选出风险小的高收益项目，保证资金的快速回笼，防止资金短缺。同时建立完善的岗位责任制度、财务制度、物资管理制度，并严格执行，才能更好化解各种风险和提高企业经济效益。

6.提高企业经营管理水平和经营者自身素质。企业管理者对于企业的发展起到了至关重要的作用。企业管理者只有不断学习、不断积累经验，才能提高自己的管理能力，才能学会在不同环境下采取随机应变的财务政策，提高投资管理和经营控制能力，最终推动企业经济的发展。同时财务管理者对企业的投资、筹资、经营等经营活动深入研究和科学分析，帮助决策者筛选最佳方案，降低财务风险。

7.建立健全的监督审计机制。首先，建立内部控制制度；其次，加强数据分析，财务管理，分析企业所承担的财务风险，合理确定负债规模，优化负债结构；最后，强化内部审计，通过独立的检查和评估，进行考核，针对内部控制的缺陷，彻底的检查和客观评价并且提出切实可行的建议。

参考文献：

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[2]张利培.论企业负债经营.合作经济与科技，2010.1.

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[4]郜立威.聚焦企业的负债经营.中国证券期货，2010.1.