资本竞逐国际学校

西早

随着居民收入的增加，特别是日渐壮大的中等收入群体对高品质教育的追求，国际学校将迎来巨大的发展机遇。

近年来，随着明星真人秀节目的播出，明星子女们就读的国际学校开始进入了人们的视野。而电视剧《小别离》的热播，又加剧了大众对子女教育问题的焦虑，国际学校越来越成为普通百姓关注的热点。

事实上，国际学校在中国已有近20年发展历史。根据2016年11月底发布的《中国国际学校报告蓝皮书（2016）》，目前中国已有国际学校661所，主要集中在北京、上海、广东、浙江和江苏等发达地区。

近两年，国际学校发展迅猛，已开始向武汉等新一线城市扩张。

在武汉，除开办较早的枫叶国际学校以外，2016年9月，武汉三牛中美中学、武汉海淀外国语实验学校相继建成并首次招生。加上武汉光谷（国际）外国语学校，以及老牌的美加外校等，近年来武汉高端民办国际学校数量剧增，且仍呈现出“一票难求”的局面。

国际学校的前世今生

目前国内的国际学校主要分为三类：第一类是外籍子女国际学校。这是中国最早的国际学校，主要是为了方便外籍工作人员子女就读；第二类是公立学校的国际班或国际部。由于相关政策规定，目前国际班和国际部仅存在于高中阶段；第三类则是民办国际化学校。采取中外合资或是民营资本独立承办，主要招收中国学生。

从1980年到1989年，全国新增的三所国际学校全是外籍子女学校，这是我国国际学校的开端；公立学校的国际部或国际班最初也只招收外籍子女，随着政策的开放和需求的增多，公立学校国际班（部）在2000年后迅速发展；民办国际学校的数量和在校学生人数最多，也是现在国际学校办学的主流。

“随着2013年国家公立学校中外合作办学相关限制政策的出台，一些公立学校的国际班（部）开始寻求转型，从公办向民办过渡，比如北京四中国际校区就迁出校本部并改名为北京佳莲学校，以民办形式运营。”胡永是湖北、安徽等地多所公立学校国际部的合作办学机构负责人。据他介绍，目前，武汉开设国际部的公立学校有20余所。但是，公立学校国际班的招生规模有限，一般为60-150人，因此许多办学机构开始布局国际学校。

中信证券教育行业研究报告显示，预计2020年中国教育行业的市场规模将超过6万亿元。国际学校在整个教育产业链中并非大类，与幼儿教育、K12（国际上对从幼儿园到高中阶段教育的统称）辅导、职业教育三大领域的数千亿元规模相比，国际学校产业目前只有三四百亿元的规模。

据统计，目前民办学校占整个基础教育的比例为32.45%，其中国际学校只占整个基础教育的0.13%。但随着居民收入的增加，特别是日渐壮大的中等收入群体对高品质教育的追求，加之国家二胎政策的开放，将为国际学校提供巨大的发展空间。

各路人马“相爱相杀”

在国际学校的办学力量中，既有像德威、赫德这类国外老牌私立学校进入中国办学，也有枫叶国际、海淀教育这类成长于中国本土再布局全球的教育企业，还有一些是从原义务教育系统民办学校转为国际学校的，如碧桂园学校——地产开发商为提升项目价值，与知名教育集团或公立学校合作办学，也已不是新鲜事。

根据枫叶教育、海亮教育等上市公司披露的数据，国际学校的毛利率基本稳定在30%-40%之间，净利率在20%-30%之间。中信证券教育行业研究报告显示，较为成熟、运营良好的国际学校，毛利率甚至达50%。较高的利润率加上弱周期行业稳定的盈利能力，让国际学校日渐成为社会资本或传统行业企业想要长期布局的板块。

“像枫叶教育、海亮教育这样，以实体国际学校上市的教育企业并不多。”中信建投证券教育行业分析师冯重光告诉《支点》记者，在国内资本市场，上市公司多采用并购或直接投资建设国际学校的方式，强势杀入这一领域。如2016年，勤上光电通过增资获得深圳英伦学校股权，中泰桥梁、紫光学大等则宣布募资10多亿元用于建设国际学校项目，这些动作将为上市公司带来新的利润增长点。

另一个值得关注的趋势是，在一些地产企业里，教育产业正由配角逐步晋升为主角。如碧桂园、万科、保利等龙头地产商都成立了各自的教育事业部，碧桂园深耕K12国际教育，万科则在开办了上海万科双语学校等项目后，联手深圳中学共建国际化高中。

建设资金充足、直接覆盖楼盘生源，是地产企业开办学校的两大优势。

为满足大众教育多样化的需求，各地政府在国际学校产业中开始发挥越来越重要的作用。在一些新城区的配套中，各地政府积极引进知名国际教育机构，如上海浦东引入惠灵顿和哈罗，陕西西咸新区引入耀华学校，武汉市东湖高新区早在2007年就引入枫叶学校，极大提升了当地的教育配套程度。

同时，政府购买教育等公共服务和教育PPP模式逐渐成熟。比如，2016年，武汉市洪山区政府与武汉澳洲国际学校、洪山区武珞路小学实验分校达成合作协议，每年拿出部分学位以满足学校周边小区适龄儿童就近入学的需求；再如，首控集团与德阳市政府达成合作协议，共同打造资金规模约300亿元的国际教育新城。

优秀教师是稀缺资源

尽管新一线城市、二线城市等已成国际学校的新宠，但这些城市的国际学校发展仍相对滞后。

“根据一些机构的统计和报道，目前武汉有近10所国际学校，但从办学规模和收费看，真正走高端路线的一贯制国际学校并不多，一些仅开办高中课程的国际学校，严格意义上并不能算作国际学校。”在武汉海淀外国语实验学校校长章鹏看来，“武汉的国际学校发展现状，有点像二三十年前的北京。现在基本不用考虑市场竞争问题，用心做好教学，把最适合孩子们的教育理念和教育模式引入武汉，这才是管理团隊的重点工作。”

一贯制学校是欧美流行的教育模式，即孩子从3岁到18岁只读同一所学校，不用二次择校。

据武汉海淀外国语实验学校副校长周斌介绍，虽然目前武汉已有多所一贯制国际学校，但各个学校的定位和特色都不一样。比如三牛中美中学主打全美式教育，枫叶国际学校采用加拿大的课程体系，海淀外国语实验学校则给予学生多样化选择——既要完成义务教育阶段规定的课程内容和国际化课程，还有多项艺术、体育等综合素质课程可供选择。2016年9月，武汉海淀外国语实验学校首次招生吸引了2000多人报名，录取人数仅490多人，录取比例为1：4，“家长们的热情程度超出校方的预期。”

国际学校的主要收入来源是学费。在武汉上国际学校，学费从每年两三万元到十几万元不等，在北京、上海等地，年花费二三十万元也属正常。

这些钱都花在哪儿了？从成本角度而言，土地和建设成本是国际学校最大的前期投入。据介绍，土地成本占国际学校建设成本的8%-15%左右，极端情况甚至在30%-50%之间。巨大的差距在于，一些形成品牌或集团化规模的民办学校，或更易得到政府支持享受较大优惠，或更易与房地产开发商进行合作，在成本上就占有明显优势。

据周斌介绍，武汉海淀外国语实验学校的投资建设成本约为8亿元，该地块原是准备建设其它项目的商业用地，因而成本较高。据媒体报道，武汉三牛中美中学的建设费用为3亿元。

设施设备，是国际学校的第二大硬件成本。许多国际学校的装修和硬件都是从品牌供应商处采购，比如大家最为关心的塑胶操场，不同档次的供应商差价巨大。钢琴、游泳、马术、击剑、跆拳道等各类艺术体育教学设施，也成为各国际学校宣传的特色，因而前期投资巨大。

除此之外，师资成本则是国际学校最主要的花费。根据估算，教职人员的成本和管理费用要占国际学校成本的45%-60%。大部分国际学校都采用小班制教学，与公立学校1：12甚至更低的师生比相比，不少国际学校的师生比在1：4-1：6之间。

2016年12月，K12国际教育资源聚合平台顶思会发布的《国际学校薪酬与教师发展报告》称，缺乏充足的优秀教学人才是国际学校人力资源面临的最大挑战，不少学校的外籍教师年流失率超过15%。有经验的高层管理人才也极受欢迎，不少知名公立学校的校领导到新开办的国际学校担任管理者，他们对当地的教育环境更为熟悉，对学生管理工作也颇有经验。高投入带来的是令人满意的回报，按照在校学生3000人计算，每年每人收费8万元，年营业收入可达2.4亿元，而不少国际学校的收入要远大于这个数目。

未来趋势将是全球一体化

国际学校是香饽饽，但准入门槛高，资金、土地、手续是关键。

胡永介绍，建学校是重资产投资，同时也需要强大的运营管理能力。教育作为不可逆的投资，家长们对学校品牌和口碑的信任度尤为重要。为此，不少原本只是单一运营的实体学校，因为已累积起较好的口碑，都开始与各地的资金、资源所有方进行合作。这一双向选择的合作过程，是有运营经验、品牌积累的教育集团与资源所有方的联姻。

“教育理念一致、具备相应资源和实力，是我们在寻求合作方时考虑的两个最重要方面。”章鹏介绍，海淀教育集团在海南、河北等地的国际学校都即将落地，并在美国密歇根、新泽西建有海外校区，以打造全球一体化的教育资源共享发展体系。

2016年12月，英中贸易协会在上海举办了一场高规格、由英国教育大臣出席背书的英国优质教育机构推介会，多所英国教育机构积极寻求在华合作方——这从一个侧面彰显了中国国际教育市场的巨大吸引力。

“不只是英国，澳大利亚、新加坡等地的私立学校或教育集团，都对在中国办学有极大的热情。不少国外机构正在武汉寻求合适的合作伙伴，他们与公立学校、私人投资者、知名房地产开发商都有接触。”在武汉开办高端国际幼儿园的一位投资人告诉《支点》记者，她刚刚参加完上海的那场英国学校推介活动，对开办一贯制国际学校也跃跃欲试。

2016年11月7日，《民办教育促进法》通过三审审议。其中，对国际学校产业影响最大的条款是，规定义务教育阶段不允许设立营利性学校。这一条款虽对国际学校的资本化运作带来一定影响，却并未挡住众多投资者的热情。

目前，所有民办国际学校登记的都是民办非企业单位，也就是非营利性的。根据教育部官员对媒体的公开回应——“现有收费较高的民办学校可按办学成本、市场需求等因素，根据各地的具体办法来确定收费标准，保持自己的办学特色，只要符合非营利性民办学校的法律要求，都可继续举办。”

在武汉，国际学校仍然处于蓬勃发展的上升阶段。未来，武汉的家长们也将在公立教育体系之外，拥有更多样化的選择。