中小型文化创意企业融资问题研究

金子杰

（安徽财经大学，合肥 233000）

中小型文化创意企业融资问题研究

金子杰

（安徽财经大学，合肥 233000）

融资问题是困扰我国很多中小型创意企业发展的瓶颈，但对于一些市场发展良好，信义度高的文化创意企业我们有必要给与一定的金融支持，推动其更好的发展。构建多模式的金融支持对于推动中小型文化创意企业发展具有积极的意义，本文就此提出几点对策建议，以帮助中小型文化创意企业融资问题的解决。

中小型文化创意企业；融资问题；金融支持

以创造力为核心价值的创意产业逐渐在新一轮世界经济发展中占据主导地位，成为我国创新驱动发展的重要战略支撑。创意产业属于知识密集型产业，具有跨行业、渗透性强的特点。大力发展创意产业可以实现文化、科技和资本的交叉融合，提高传统产业链条的经济附加值，推动我国经济向创新驱动、内生增长的集约型发展方式转变。然而，随着创意产业的快速发展，基于产业特有的高风险性、低入门门槛和产品“无形性”使得以中小企业为主的创意产业正逐渐陷入资金缺乏的困境，亟需金融资本的支持。获取多渠道的金融支持服务对于中小型文化创意企业的发展具有着积极的意义，本文对此提出了几点对策建议，以增加中小型文化创意企业的支持，解决企业的融资问题。

1 金融支持对于中小型文化创意企业发展的作用

1.1 宏观金融规模与创意企业发展

从现代金融的功能角度，宏观金融对创意企业发展的作用主要包括金融规模和金融结构。金融规模是指融资的增量效应，可以降低企业获取信息的成本，为创意企业筹集资金提供渠道。金融结构对创意产业发展的影响主要体现在储蓄转化为投资的方式与途径。创意企业在其不同的生命周期阶段，对各类金融机构的依赖程度也有差异，需要匹配不同的金融支持方式［1］。

1.2 商业银行与创意企业发展

在目前银行主导的金融体系下，从商业银行获得贷款是我国大多数企业最主要的融资方式。随着创意企业的发展，政策性贷款已经无法满足企业自身资金需求进一步加大的需求，商业银行的金融支持将发挥越来越重要的作用。一方面，商业银行贷款能够合理引导闲散资金流向创意产业，扩大了创意企业的金融规模；另一方面，商业银行贷款能够促使创意企业强化竞争意识，改善投资效率和投资收益率，合理控制投资风险。张清瑶等（2015）指出，商业银行通过提高信贷融资规模，提高信贷、集合票据等融资手段使银行金融机构与创意企业实现对接。

1.3 资本市场和创意企业发展

以资本市场为主导的直接融资模式是创意企业获取资金支持的重要途径。促进资本流动和聚集的资本市场不仅可以发挥资源配置的作用，还能促进创意企业资本结构的调整。陈小刚（2011）指出，积极利用资本市场为具有创新性的中小微创意企业提供更广阔的融资平台。通过筛选处于成熟期、有品牌效应的创意企业并支持其在创业板上市，扶持处于初创期的、未来成长空间大的创意企业在场外交易市场上市，帮助创意企业获得更多的融资机会和可持续发展资本。

1.4 风险投资与创意企业发展

风险投资通过多种机制帮助企业缓解金融风险，是创意企业寻求金融支持的重要途径。与传统企业相比，创意企业的发展表现出明显的不同之处。一方面，创意企业具有较高的不确定性和市场风险，产业投资的失败率高达80%，这使得创意企业很难获得传统金融机构的贷款支持［2］。另一方面，创意企业具有回报周期短、收益高的特点，诱人的发展前景使得创意企业更容易受到风险投资的青睐。

2 推动中小型文化创意企业金融支持的对策建议

2.1 构建多层次的宏观金融支持体系

宏观金融对于创意企业的发展具有显著的促进作用，多层次的宏观金融支持体系可以推进创意企业融资渠道的多样化和融资效率的提高。多层次的宏观金融体系主要包含两个层次：第一层次由政府金融支持模式和市场金融支持模式构成。一方面，充分发挥灵活的市场金融支持模式在创意企业发展中的主导作用，引导创意产业金融资金和服务的流向［3］。另一方面，以具有明确政策导向的政府金融支持模式为补充和辅助。政府金融支持模式主要包括专项资金支持、税收政策和产业扶持政策等。政府金融支持模式和市场金融支持模式相互配合和协调，引导资金向优质创意产业流动和聚集。第二层次以有无金融中介机构介入为依据分为直接融资模式和间接融资模式。直接融资以资本市场为主导，资金供需双方在市场机制的引导下直接接触，在融资实践、期限、利率和数量等方面提供给创意企业更多的选择自由。间接融资主要由银行、保险等金融机构的介入，资金通过金融机构流入创意企业。

2.2 克服银行贷款瓶颈，推动金融服务创新

无形资产比重高，财务制度不健全，企业信用制度不完善等问题成为制约中小型创意企业获取银行贷款的瓶颈。因此，要充分发挥银行的间接性融资作用，必须不断完善相关金融制度，开发新型金融产品，推动金融服务创新。首先，完善创意企业的信用担保和评级制度。由政府牵头为中小创意企业搭建信用平台，通过收集和更新中小创意企业的信用信息，运用数量方法量化企业信用资本，以此为依据获取银行贷款融资。其次，开发新型金融产品，使得创意企业获得更多的银行资金支持［4］。一方面，商业银行可以利用专业信用评估机构评估创意企业的知识产权状况，开展知识产权质押贷款。另一方面，商业银行还可以对创意产业园区内的中小创意企业进行集中打包授信，确定统一的担保机构，开展集合担保贷款。最后，推动金融服务创新，建立适合中小创意企业发展的信用评价体系和贷款利率定价机制，为中小创意企业的发展提供全面的金融支持。

2.3 引入资本市场融资，创新直接金融模式

风险投资对创意企业的渗透不足，主要原因在于创意企业自身的经营特点和国内风险投资发展不平衡。因此需要发挥资本市场的融资平台作用，使其成为连接风险资本与创意企业的桥梁，创新直接金融模式，引入优先股吸引风险投资。具体运作模式可由符合条件的创意企业发行可转换优先股，允许优先股持有人在特定条件下转换成一定数量的普通股［5］。这种融资模式在创意企业发展初期解决了资金紧缺的问题，风险投资方得到了类似债券的固定股息；在企业发展到一定规模后，创意企业通过可赎回风险投资方由优先股转换的普通股股权，免除优先股股息的负担，风险投资方退出并获利。通过灵活的契约安排，对接投融资双方的需求，解决双方信息不对称问题。通过这种模式，风险投资方可以找到内容创意增值以及技术、市场和管理的赢利模式，创意企业也可以在寻找金融支持的同时，在市场竞争中检验创意项目的成长性。

2.4 构建创意企业风险防控机制

信贷资金和风险投资对于创意企业呈现负相关关系，主要原因在于创意企业的高风险性，包括产品风险、市场风险和信贷风险等，这在一定程度上阻碍了创意企业的可持续发展。因此，有必要构建针对创意企业的风险防控机制。首先，建立风险分散机制。目前多数创意企业多是靠自有资金，多样化的金融支持体系可以帮助创意投资者分散风险［6］。例如，银行信贷资金能够分散创意企业的创业风险；资本市场和风险投资能够分散创意企业的金融风险；保险机构的介入能够发挥其经济补偿作用，分散创意企业的投资风险。其次，建立风险控制机制。一方面在项目评审前期，银行等金融机构可通过现金流风险控制体系和信用资本评价体系评估创意企业的资信状况。另一方面在项目运营中后期，通过第三方专业咨询机构动态监督项目运营流程，及时反馈与控制项目运行过程中的风险。

[1]李和荟，曲琳琳，孙 哲.文化创意企业概况与特点分析[J].东方企业文化，2013（21）∶56-58.

[2]赵 冰.文化创意类中小企业融资探索[J].银行家，2012（10）：23-28.

[3]王 纲，陈艳君.金融“引擎”与文化创意资本发展[J].湖南财政经济学院学报，2012（04）：45-48.

[4]邓乐平，冉 易.文化与金融研究评述[J].经济学动态，2012 （06）：102-105.

[5]李 萌.文化产业与金融环境[J].文化月刊，2012（04）∶57-62. [6]陆岷峰，张 惠.文化产业大发展的金融支持系统研究[J].江西财经大学学报，2012（02）∶78-82.

责任编辑：建德锋

Research on Financing Problems of Small and Medium Sized Cultural and Creative Enterprises

JIN Zijie
（Anhui University of Finance,Hefei 233000）

The financing problem is the bottleneck problem in China’s many small and medium-sized enterprise development ideas,but for some good market development,Xinyi high degree of cultural and creative enterprises we have given the necessary financial support,and promoting the development of the better.It is of great significance to promote the development of small and medium sized cultural and creative enterprises to build multi mode financial support.This paper puts forward some countermeasures and suggestions to help solve the financing problems of small and medium-sized cultural and creative enterprises.

small and medium-sized cultural and creative enterprises;financing;financial support

F275

A

2016-12-02

金子杰（1996-），男，安徽省合肥市人，安徽财经大学2016届在读硕士研究生，研究方向：金融投资。