险资可做举牌者 不能做搅局者

作为市场一分子，而且是备受关注的大机构，就不能忽视在市场中与别人的相处之道。如果被贴上姿态凶猛、我行我素、兴风作浪的标签，不会得到认同。只有顾及各方诉求，为市场贡献正能量，才能找到属于自己的位置，成为真正被股市接纳的投资人。

点评：近期，保险资金频频举牌上市公司，已成股市的白热化谈资。是是非非中，市场各方对于保险资金态度的微妙变化，是一个需要深思的现象。

股市需要险资，险资需要股市，本该是“双赢”局面。现实情况却是，近两年来，部分机构风格激进、动作猛烈，不断挑动市场神经，客观上已引起监管层、相关上市公司、部分投资者的不满和排斥。

从一个受欢迎的角色，变得饱受质疑、引发争议，这与部分机构的所作所为大有关系。此类行为是否“擦枪走火”、监管上如何更好规制，还有待明确。退一步说，即使这些行为合法合规，但既然成为市场的一分子，而且是备受关注的大机构，就不能忽视在市场中与别人的相处之道。如果被贴上姿态凶猛、我行我素、兴风作浪的标签，不会得到认同。顾及各方诉求，为市场贡献正能量，才能找到属于自己的位置，成为真正被股市接纳的投资人。

要做稳健投资者，而不是短线投机客。保险资金来到股市，就是为了投资回报，这一点无可厚非。但作为体量庞大的机构，应坚持稳健审慎原则，其收益主要应来自上市公司经营业绩和成长价值，而不是短期暴利。反观近期一些机构，打起市场存量资金的主意，频繁短炒、快进快出，在零和博弈中从别人口袋里快速“掏钱”。普通小投资者这么做还情有可谅，大机构也采取如此散户化的操作模式，既非长久之计，也不会受其他投资者“待见”。

要做价值发现者，而不是题材制造者。机构是专业化投资者，无论是投资理念还是专业水平，相比而言都更有优势。市场整体能否形成价值投资、理性投资的大风气，机构的导向作用更大。应当说，近些年来，大部分保险资金都投向了经营基本面稳定、分红派息率高的优质股票。然而，最近也有一些机构采取了“买而不举”策略，买入比例达到近5%的举牌线位置，然后通过各种渠道放出风声，制造“举牌”概念，吸引投资者跟风。这种做法的出发点究竟是什么，不免令人生疑。

可以做举牌者，但不能做搅局者。恶意收购、门口的野蛮人……这些词汇听起来都有些贬义。事实上，“野蛮人”的存在并非没有积极意义，其高超资本运作技巧和强大资本整合能力，会让上市公司现有管理层不敢有丝毫懈怠，时时刻刻想到被并购的风险。这种“威胁”的存在，能够促进市场效率提升，也是产业结构调整的市场驱动力。然而，无论是哪种类型的收购，都要以资源的更高效配置为前提。在并购过程中，必须充分考虑各自的专业优势，考虑公司经营的延续性稳定性。如果一味“霸王硬上弓”，最终毁掉了一家好企业，那就成了搅局者。至于为了一己私利，把上市公司当作工具，想通过各种资本游戏“坑”其他股东，就更不能让人容忍。