从“规模赶超”到“制度引领”中国将引领全球绿色金融

李影

在保护生态安全、促进可持续发展已经成为全球共识的背景下，绿色金融作为引导社会资本进行绿色投资的桥梁，不仅是促进经济绿色转型、培育新增长点的源泉，也是金融业发展的重要方向。

显然，绿色金融为推动经济绿色转型、解决长期以来高速经济发展带来的环境问题，提供了一把钥匙，打开了一扇通往绿色、低碳、可持续发展的大门。

中国绿色金融迅速成长

2016年可以说是中国绿色金融发展史上具有里程碑意义的一年。中国发布了全面构建绿色金融体系的指导意见，成为全球最大的绿色债券市场，各类绿色金融创新大量涌现。

未来要通过这种创新性的金融制度安排、引导和吸引更多的社会资本进入绿色产业，通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数及相关产品、绿色发展基金、绿色保险和碳金融等金融工具，为绿色金融发展提供可持续推动力。截至2016年年底，我国仅用一年时间就成为世界最大的绿色债券市场。在“十三五”期间，我国潜在的绿色债券市场规模将达5.4万亿，而在可持续能源、环境基础设施建设、环境修复、工业污染治理、能源与能源节约五大领域，绿色融资需求为14.6万亿元。

目前，我国经济面临调结构、转方式的考验，环境保护成为经济发展的基本要求，而发展绿色金融是支撑经济跨越转型的重要手段。在新时期，我国必须将绿色理念渗透到可持续的经济发展模式中，淘汰落后产能，提高发展水平，将绿色标准作为经济转型的必然要求；充分发挥绿色金融在调结构、转方式、促进生态文明建设、推动经济可持续发展等方面的积极作用。

国内绿色金融需求巨大

据中国人民大学绿色金融团队测算，2015—2020年，按照落实现有已经制定的环境规划、计划和标准的“低方案”,我国在工业污染治理、环境修复、可持续能源、环境基础设施建设、能源与资源节约五大领域的绿色融资需求为15万亿元；若基于环境无退化原则的“高方案”,则资金需求为30万亿元，2015—2030年的绿色融资需求达123万亿元。

虽然绿色经济有着巨大的市场体量和融资需求，但财政资金在全部绿色投资中的比例将有所下降。据估算，2015—2020年，只有10%～15%的绿色投资项目能由政府出资支持，社会资本占85%～90%。

在此情况下，金融业担负着调动社会资本参与绿色事业、填补绿色发展融资缺口的重任。为此，我国亟须构建系统的绿色金融体系，通过一系列政策、制度安排和相关基础设施建设，以多样的金融产品和服务将社会资金引导到绿色产业发展中。

碳市场发展日益紧迫

随着我国绿色发展日益迫切，控制温室气体排放目标基本设定，碳市场的发展也更为紧迫。首先，建立碳市场是实现我国温室气体减排目标的重要途径。碳排放权交易不仅包括自愿减排交易，还包括强制减排交易。以碳排放权为标的物的市场交易可带来两方面好处：一方面，由于企业多余的碳排放权可以在碳市场转让，企业节能减排就不仅限于道义约束和社会责任，而是能带来经济效益的行为。企业减排越多，可交易的排放权也就越大，因而更有积极性进行节能减排，也更有积极性开发节能技术与环保技术。另一方面，对于超额排放的企业，需要在碳市场购买减排权，从而增加了高能耗、高污染、高排放企业的经济成本和损失，从而对企业污染行为形成约束。综合来看，碳市场可对企业的节能减排形成激励和约束机制，从而促使我国提高能源利用效率，扩大新能源和可再生能源的开发。碳市场不仅有助于低碳产业的发展，还有助于推动全社会走低碳化道路，实现低碳交通、低碳住宅和低碳生活方式。

中国引领全球绿色金融制度建设条件已成熟

十八大以来，我国生态文明建设不断深化，绿色发展成效卓著。而作为生态文明体制机制的重要内容，发展绿色金融也成为了国家战略性优先事项。自发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》之后，银行、证券、保险以及环境产权等各领域的制度体系加快成型。部分金融机构也对绿色金融业务管理和创新的不同领域，展开了深入的探索。在政策推动和机构的主动作为下，我国绿色金融市场规模迅速增长。

根据银监会提供的数据，截至2017年2月，国内21家银行业机构绿色信贷余额7.5万亿元，占所有信贷余额的9%；绿色债券发行规模也从2015年的几乎空白，升至2016年的2400亿元，占全球总量的近40%，2017年上半年发行量占比继续保持领先地位，全球占比超过20%；截至2017年一季度，我国绿色证券投资基金约90只，规模接近800亿元。除此之外，绿色产业发展基金、绿色信托、绿色保险等也获得长足发展。

制度的完善和规模的扩张，带来了国际影响力的大幅提升。2016年7月，新开发银行在中国发行了国际金融机构首单绿色债券；而当月，中国银行开启了中资银行在海外市场发行绿色债券的进程；多家国外基金会组织通过国际合作的方式，先后进入中国绿色金融市场。

可以说，中国的绿色金融市场已经完成了“规模赶超”，并具备了向“制度引领”角色转型的基础和条件。