2017年纸价是涨是跌看四大要素

从多方面来看，2017年不可能出现原纸暴涨的行情。而考虑到不断上涨的融资成本、物理性能损失和潜在暴跌风险，屯纸将是一件不合算的事情。

连日来，上游造纸行业纷纷为原纸上涨造势，中游的纸板和纸箱企业也因为种种原因害怕纸价下跌，导致当钱的纸包装产业出现了“周瑜打黄盖”的奇葩现象，有业界人士更是戏称其为“皇帝的新衣”。

国际纸浆：年初开涨，但难挽颓势

从2016年12月起，受中国纸业疯涨的刺激，欧洲、美洲的一些纸浆供应商纷纷上调纸价，涨价幅度大约在5%-10%。不过，这一涨幅很大程度是弥补2016年二、三季度的下跌，同时，这波上涨早已经被国内连续两次的原纸大幅提价所消化。

近期国际纸浆的重要供应商智利发生了森林大火，国内纸业或纸贸商趁机炒作纸价上涨。但实际上受影响的两家纸浆厂Arauco和CMPC虽然受灾面积达到10万公顷，但未对制浆生产造成影响，暂不存在供给短缺的问题。而国际浆纸巨头斯道拉恩索年前突然宣布暂缓广西北海的纸浆项目，原因是国际阔叶浆供应过剩，成本低于国内造林并生产纸浆的成本。可见2017年国际纸浆不太可能出现价格大幅上涨的可能。

另外有一个有趣的统计数据，国家海关部署给出一个数据，2016年满洲里口岸进口俄罗斯纸浆34.5万吨，同比增加50.0%，平均进口价格为每吨3554.3元，但全年均价竟然下跌3.5%。

国废：受纸厂停机和淡季的影响，预计未来价格稳中

2016年11月下旬，由于进口废纸出现空档，国废一度爆涨到2200元一吨，不过迅即出现爆跌。

2月8日，根据99废纸网的数据，中国再生资源废纸价格指数为1685元/吨，较前一日下跌3元/吨。全国31家大型纸厂的废纸报价中，其中6家纸厂价格上调，调整幅度在30～60元/吨;10家纸厂下调废纸收购价格，下调幅度在30～50元/吨，余下纸厂废纸价格基本保持平稳。

预计受纸厂停产检修，下游进入生产淡季的影响，短时间内，废纸价格或将延续下降走势。目前山东、浙江、江苏、湖北、河南、重庆等地废纸价格略有下降，部分地区下降幅度达200元/吨。

交通部：今年运输成本要降30%

2016年的公路货运整治，让造纸业的运输成本上涨了30%以上，也是推动纸价狂涨的主要因素之一。但2017年，这一情况有可能实现逆转。

日前，交通运输部等18个部门发出了《关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知》。根据交通运输部调研结果，采用多式联运线路运输费用将比公路直达运输节省成本约30%。

因此，通过畅通各种交通方式间的衔接以实现物流成本降低，正是发展多式联运的本义所在。而目前我国多式联运发展水平仍然较低：运量规模仅占全社会货运量的2.9%。运行效率不高，货物中转转运所耗费的成本约占全程物流成本的30%。

人民币汇率:2016下调6.8%，2017贬值压力仍大

继2014年和2015年后，人民币对美元汇率已连续三年全年贬值。2016年全年，人民币对美元汇率中间价下挫4434个基点，贬值近6.83%。

但中国制造业面临的成本较高、税负重、缺乏创新等问题并没有好转。而随着特朗普上台后大力推动制造业回归，美元指数明显上涨，对中国人民币构成进一步压力。尽管中国加强了对外汇的管制，但从1月外储破3万亿来看，2017年人民币贬值压力仍然不小。

展望2017年，美元强势不改，人民币将继续承压，总体呈渐进式贬值，“破7”概率大，有悲观的专家预测将有接近7%的贬值。当然，不排除中国政府为保外汇储备和金融系统的安全，主动刺破经济泡沫，一次性大幅贬值人民币汇率的可能。

综合分析影响2017年原纸成本价格走势的各项重要因素，原材料和运输成本均有利于纸价平稳甚至下调，唯一不可确定的因素就是面临贬值压力的汇率。汇率贬值固然会造成以人民币计价的纸浆成本上涨，但由此造成的输入性通用将很大程度上压制市场需求，导致造纸产能过剩加剧，也会抑制纸价的上涨。

因此，综合来看，2017年不可能出现原纸暴涨的行情。而考虑到不断上涨的融资成本、物理性能损失和潜在暴跌风险，屯纸将是一件不合算的事情。