中国上市公司股权结构与控制权私利分析

张学文

山东泰中律师事务所，山东 潍坊 261000



中国上市公司股权结构与控制权私利分析

张学文

山东泰中律师事务所，山东 潍坊 261000

伴随着我国市场经济发展，我国上市公司的股权结构呈现着一种类似一言堂的情况，我国的上市公司大部分都属于股权分置的情况，这一情况就导致了我国上市公司的股权容易出现有大股东控制股市的情况，本文针对这一情况，对我国的股市市场提出了一些建议。

上市公司；股权结构；股权控制圈权利

一、引言

自1980年以来，世界上的许多国家都出现了企业的股权高度集中，大股东控制企业股权，甚至是自称国家的企业股权相当分散的美国也是这种情况，而作为发展中国家的中国就更是不言而喻了。企业上市，发售股票，其主要目的是广泛的募集资金，使得企业快速发展壮大，将企业自己的股份给出售出去，可以更快的为企业提供更多更好的资源，实现企业的资本原始积累，加快企业发展的速度，但是大股东控股这一情况大大限制了资金的募集速度，深深的影响了企业的发展。

二、对我国上市公司的股权情况的探析

(一)我国上市公司股票结构和演变特点

从我国第一次出现上市公司和证券交易所之后，我国的上市公司就一直呈现“股权集中、国有股独大”的状况，直到现在也没有发生太大的改变，而且我国的股票分为流通股和非流通股，这指的是上市公司当中只要一部分的股票是想民众开放的，而且我国的上市公司的非流通股在股票当中所占的比例较大，使股权市场更容易出现大股东控制股权的情况。尽管2005年国家开始对股权市场进行调度，但仍然不能使这种情况有较大的改善。到如今，我国的上市公司的股票结构仍然是呈“一家独大”的状况，对我国经济的发展造成了极坏的影响。

(二)各大股东控股的原因

各大上市公司在将自家公司的股票向民众发售的同时，也会收集到来自民间的资金，这样一来，公司能够以较为充足的资金去进行发展，扩大产业效益，然而在将自家的股票向民众发售的同时，也会将公司的一部分效益分给群众一部分，所以，各大公司为了使自身的利益不受到损害，只能将公司的股票分为可流通股和非流通股，且将非流通股作为其中最大的一部分掌握在自己手中，以实现自身利益的最大化。大股东在对股票实现集权控制之后，在董事会当中有着最大的话语权，因为他们在公司的股票当中所占的份额最大，所以他们往往也会具有一票否决权，从而实现对公司的控制。然而他们的这种行为深深的影响了我国经济的发展，造成我国的上市公司在初步上市的时候难以募集到足够的资金，使我国上市公司和市场经济发展较慢。

三、对中国上市公司的股权结构的建议

(一)改善我国现有的股权结构

我国上市公司股权结构之所以呈现大股东控制股权，代表着公司的最大的利益和最大的话语权的情况，其最主要的原因就是我国上市公司的股权结构不合

理。我国上市公司的股权结构最不合理的一点就是我国上市公司的股票当中，非流通股票所占份额较大，可流通股票所占份额较少，这就导致了我国的上市公司的股权控制权出现了这种情况所以，所以调整我国现有的公司股权结构已经是迫在眉睫的情况了。大幅度减少我国上市公司股票当中的非流通股所占的份额，增加可流通股所占的份额，杜绝公司出现“一家独大”的情况的出现，使公司募集来自民间的资金的速度更快。健全我国上市公司的信息披露制度，减少虚假信息，使我国上市公司的股票结构更加清晰，吸引更多的投资者来购买股票。

(二)国家出台相关法律，控制我国上市公司的股权结构

各大股东在明明知道这种情况会导致我国的市场经济发展缓慢的情况下，仍然采取控股的方式来实现对企业的掌控，其为了自己的私利是原因之一，其中最重要的原因就是因为我国没有一个严格的法律法规来规范那些各大企业的股东们对公司的股权的控制。我建议我国出台相关法律，将每个公司的股东的股票限制在15%到20%以内，提高上市公司的流通股票在公司的整个股票结构当中所占的份额，如此，便可以改善我国上市公司股权结构和控制权的现状。

四、结语

中国自出现上市公司以来，其股权结构和控制权一直呈现着一种有大股东控股的情况，造成了我国的市场经济发展缓慢。我国公司的股票结构呈现着非流通股票在整个股票当中所占份额较大，致使我国的上市公司在上市之后，如果没有名气就很难吸引投资者来对他们进行投资，甚至使自己的公司被别的公司蚕食。所以，改善我国上市公司股权结构和控制权对于当今的中国来说有很大的意义，而且这一举措也可以从侧面上促进我国经济的发展，为我中华民族屹立于世界之巅做好了铺垫。

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2095-4379-(2017)14-0158-01

张学文(1982-)，男，汉族，中共党员，山东泰中律师事务所，业务部主任。