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京津冀一体化可为其他亚洲大都市提供发展思路

日本外交学者网站《正在形成的中国大都会》（12月30日）

11月28日，国家发改委正式批复京津冀城际铁路网规划，计划到2030年基本形成以“四纵四横一环”为骨架的城际铁路网络，打造“轨道上的京津冀”。最终，京津冀地区将成为一个超级大都会，拥有1亿以上的居住人口，汇聚了大量科技创新人才以及金融资本，能够通过轨道联通将人才输送至周边卫星城，带动当地制造业复兴和经济可持续发展。

京津冀的整合无疑令人振奋，其发展规划强调振兴工业和制造业。决策者们希望利用地区在劳动力供给、工业发展以及教育资本上的比较优势，使其发展成为高端制造技术的港湾。其中，北京庞大的政府组织和企业总部可以提供大量就业，其众多顶尖高校能成为地区的智慧中心；天津拥有港口，中国北方生产的大量产品通过这里运往国外；而河北南部的边远城市要么可以成为大量跨城工作通勤者的居住地，要么会得益于密集的钢铁水泥工厂而成为工业聚集地。

京津冀规划极有可能大获成功。2015年保尔森研究所发布报告称，京津冀非常适合发展高科技制造业，尤其是太阳能和绿色建筑技术。目前，工业仍至少占中国GDP的40%，许多工业集中在内陆少数大都会周边的小型卫星城。因此，京津冀一体化很可能见证，交通联动以及就业和智力分配如何帮助中国工业城市实现向服务业和绿色工业转型。

北京作为中国的首都，是“京津冀超级城市”的规划中心，其执行力强劲有力。京津冀一体化的努力能为亚洲其他超级都市的发展提供思路。

自动化时代的职业再培训尤其重要

金融时报《被机器人取代的工人应获得补偿》（12月27日）

当前，发达国家中的许多传统工作正在被全球化和科技巨变所淘汰，殃及大批劳动者。这种阵痛被一些政客利用，导致了英国脱欧公投成功以及唐纳德·特朗普之流在总统大选中胜出。因此，2017年经济最迫切的工作是如何勒住如野马脱缰的政治。其中，补偿全球化过程中的失败者将成为宏观经济最重要的任务。

一些经济学家认为，最直接根本的办法是为公民提供基本收入保障，即政府向全体公民发放收入补贴。2016年，芬兰、荷兰已就此做了试点。瑞士也于6月举行了公投，但结果失败了。同时，一些硅谷员工也支持“数字红利”理念。支持者认为，基本收入保障能刺激经济、重振社会并允许民众自由支配生活。它使人们能抽出时间照顾孩子和老人，或者进行职业再培训。反对者则认为，基本收入保障成本巨大，挫败工作积极性而助长惰性，并不成熟。当前的福利国家可以通过调整机制来获得更为有效的结果。

美国白宫12月下旬的一份报告提供了一张成本更为可控的操作清单。报告建议提高最低工资、加强工会谈判能力、提供更为廉价的租房促进劳动力流动、减轻劳动力赋税而对资本增税以及为职业培训和再教育大量注资。

自动化并不必然导致大量人口失业，问题在于大多数工人缺乏技能去完成自动化时代的高质量、高收入工作。因此，在全球化和科技迅速发展的时代，为工人提供职业再培训和再教育，对稳定社会尤其重要。

社交网络宣传有助于商业地产复兴

日本生命基础研究所《如何利用社交网络寻求商业设施的收益》（12月12日）

在日本，毗邻车站的商业施设往往蓬勃发展，而传统商业区开始萧条冷落。但随着社交网络的兴起，一些不具备地理位置优势的商铺重新成为旺铺，为那些传统的位置不佳、竞争力日下的商业地产提供了复苏经验。

社交网络兴起后，一些人气博主通过Instagram等图片分享软件，推荐了隐藏在幽深巷子里的小餐饮店，吸引了大批食客慕名而去。蜂拥而至的食客超出了餐馆的接待能力，他们在店外排起长队，进一步促使更多人前来品尝。这种良性循环屡见不鲜。如今，社交网络使各店铺有了更多机会自发宣传，增加了店铺收集潜在顾客流量的空间。

对地产投资者来说，小餐饮店运用社交网络吸引客流的成功经验可以应用在商业施设的复兴上：通过探索如何利用社交网络来吸引商家进驻并对其培养，使地理位置不佳、竞争力较为低下的地产重新变得更有收益，极其重要。

逆差与美贸易保护主义

鲁政委 兴业银行首席经济学家

特朗普当选美国总统，将各国对贸易保护主义复辟的担忧推向了高潮。在对华贸易方面，美贸易保护的影响不容忽视。数据显示，作为美国对华贸易救济的主要措施，无论是反倾销还是反补贴都对中国对美出口具有显著性的抑制作用。

引发中美贸易摩擦的原因多种多样，其中，中国对美巨大的顺差往往成为美国采取对华贸易救济措施的最主要藉口。从美对华反倾销案例观察，若当年美国对华贸易逆差上扬，确实大概率导致下一年对华起诉案件的上升。从美对华反补贴起诉案件看，与反倾销一致，其与美对华贸易逆差增速呈现出同向滞后相关关系。

中国对美出口增加的同时增加从美进口，往往不会引发美国对华采取贸易救济措施的增加；相反，在中国对美出口增加却未能有效增加从美进口的情况，因美国对华贸易逆差激增往往最易引发美国对华采取贸易救济措施的增加。（12月28日）

微滞胀年代的猜想

伍戈 华融证券首席经济学家

2017年房地产销售增速预计明显回落，三四线城市的住房库存压力仍较大，房屋新开工面积和施工面积增速放缓，房地产投资实际增速将弱于2016年。

制造业的产能过剩问题依然比较严重，尽管本轮制造业补库存周期仍将持续，或可延续到2017年上半年，但其对制造业投资的全面提振作用有限。

在世界经济温和复苏和人民币贬值的影响下，2017年我国出口需求将有所改善，但特朗普贸易保护主义政策可能对出口回升产生不利影响。

2016年工业品价格上涨较多，2017年随着国内去产能深入推进和国际石油价格推动，PPI同比涨幅将明显高于2016年。在PPI和高房价向CPI不断滞后传导的情况下，2017年CPI整体将呈现温和上涨态势。

去产能和去杠杆仍是2017年的政策重点，上游供给可能仍将趋紧。政府对经济增速下行或有更高容忍度，但物价水平却难以随着经济增速的下行而降低，宏观经济整体或将呈现某种程度的“微滞胀”局面。（12月29日）

金融如何助力“去产能”

董希淼 恒丰银行研究院执行院长

2016年中央经济工作会议强调，深入推进“三去一降一补”，继续推动钢铁、煤炭等行业化解过剩产能。 作为支持产业发展的关键一环，金融业应在“去产能”中主动作为。

金融机构助推“去产能”应坚持三个原则。一是市场化原则，充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用以及金融对行业企业的引导、约束和杠杆功能，实现金融机构和产能过剩企业的互惠互利。二是差异化原则，依照“一行三会”相关要求，完善差异化金融支持政策，对过剩产能行业的细分产业和不同企业区别对待，分类施策。三是风控化原则，将支持“去产能”与防范化解风险相结合，完善风险应对预案，及时应对“去产能”可能引发的信用违约等风险。

金融支持去产能工作，应重点抓好五项措施： 一是坚持差别化对待，严控增量盘活存量；二是创新金融服务模式，提供全面高效服务；三是积极发展普惠金融，助力职工安置工作；四是大力发展直接融资，拓宽企业融资渠道；五是完善风险防控体系，确保风险可管可控。 （1月3日）