“天使投资”的主语是凸显“情怀”和“自主”

萧惑之

“天使投资”蕴涵自由经济的基因，却有游戏规则可循，颇得“儒商”青睐。

“天使投资”是一个美丽动人的符号，感动并帮助过无数立志为实现心中梦想的创业者架桥铺路。中关村自2011年起率先在全国设立了天使投资引导基金，已与创新工场、戈壁绿洲、梅花天使等知名投资机构合作设立了17只子基金，引导基金出资近1.6亿元，基金总规模为15.3亿元，资金放大倍数近10倍。天使投资催生了滴滴出行、美团等一批估值超过10亿美元的“独角兽”企业，目前中关村“独角兽”企业已超过40家，在全球仅次于硅谷。

中关村这片神圣的土地，不乏“天使投资”人，为有梦者添翼，创造了无数的奇迹。据悉，目前活跃在中关村的天使投资人已超过1万名，占全国的80%。李开复坚信“世界因你而不同”，倡导“做最好的自己”，他的“创新工场”，不看重项目而是优秀的人才。雷军的“中国梦是国家有更多优秀的创业者和企业家”，他享有“最佳天使”的美誉，信守“在创业者需要的时候出现，不需要时离开”，取得了“投资无一失手的佳绩”。徐小平被称为圈内最受创业者欢迎的天使投资人。有句名言，“天使阶段没有数字可以查，只有梦，所以天使投资人必须要有和创业者“同床共枕”的冲动，有一起做梦的激情和勇气才能成功”。沈南鹏先生的“红杉”傲然独立，坚守“创业不能仅为赚钱，伟大的公司源于梦想”的理念，定位于“创业者背后的创业者”。“好的投资者不是所谓金融从业人员，而应该是企业的深度参与者”。

从国务院《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》中，我们欣慰地看到高端“培育多元化创业投资的宏大视野，厘清了天使投资人的应有主体地位，明确了培育天使投资人群的主要政策取向”。参与《意见》起草的刘健钧先生，对其有深刻明确的解读。

一是“正本清源，准确界定天使投资的内涵与外延”。从历史渊源看，天使投资更多的是要“体验天使情怀”。“天使”意谓是个人，“情怀”也只能自己抒发。因之其概念十分严谨，即“天使投资是个人对陌生人企业的投资行为”。基于此，《意见》将天使投资界定为“除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自有资金直接开展的创业投资活动”。读起来似嫌佶屈聱牙，但对制定执行政策更重要。

二是“回归本源，厘清与机构化创业投资的协同关系”。“天使投资之所以成为‘天使投资，首先体验天使情怀，再是个人自主运作”。刘健钧先生尤其强调：由于天使投资本质特点是“体验天使情怀、个人自主运作”，具体投资决策具有“随性而为”，不一定非要职业创业投资家那样严谨理性，因之“天使投资市场不适合机构化”。市场经济是自由经济，“自由自主”基因在天使投资中更为突出。

三是“突出特点，着力培养天使投资人群。无须讳言，前些年国内对天使投资过于热衷于“机构化资金”，自然带来一些负面影响。诸如，“没有培育出真正意义上的天使投资，无论数量抑或质量都不尽如人意。过于炒作概念“忽悠”地方政府，更顾眼前，怠慢了长远早期的投资目标。简言之，不利于发挥种子基金专门投资“种子期”的积极性。由于概念体系的混淆，致使国家政策法规体系的建设难以顺利推进。

“好雨知时节，当春乃发生”。国务院《意见》的出台，基本点固然是“鼓励国企参与创业投资”，促进社会资本回归实业；然而关于“天使投资”政策的规定，定然是“着力培育天使式个人创业投资与机构化创业投资协同发展”，近看，具有深刻现实意义；远望，蕴涵深远历史意义。鼓励设立公益性天使投资人联盟，壮大天使投资人群体，把天使投资作为事业培育。要尊重天使投资人的“随性自主决策”，尤其避免越俎代庖，联盟就是一个平台组织，“引而不发，跃如也”。鼓励通过“众筹”和互联网非公开股权融资渠道进行信息和技术的交流，互通有无，提高效率。

《意见》的出台，势必为中国的“天使投资人”开辟了一条阳光灿烂的大道，“正名”后的天使投资，回归本源，“情怀”和“自主”定然发挥更大的优势，“天使投资人”将以全新的面貌为“双创”添翼。