做大做强政府投资基金品牌

刘捍东

政府投资基金是政府通过预算安排出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会资本投资支持相关产业和领域发展的资金。江苏省政府投资基金于2015年9月成立，一年多来，基金按照“政府引导、市场运作、规范管理、滚动发展”的原则加快运行，财政资金的引导撬动作用得到较好发挥，基金在促进我省产业转型升级和区域协调发展上的成效正加速显现。回顾总结一年来的实践，深入分析当前政府投资基金面临的机遇和挑战，对明确下一步工作思路，认真贯彻落实省第十三次党代会精神，更好支撑“聚力创新、聚焦富民”具有重要意义。

成效显著

省政府投资基金作为省级综合性母基金，基本目标是聚焦江苏实体经济，促进江苏产业转型升级。一年来，总体运行情况良好。

发挥财政资金杠杆作用，引导和拉动社会资本成效明显。省政府投资基金坚持多元化、市场化方向，发挥政府调控引导和市场配置资源的双重作用，吸引社会资本投入，放大集聚效应。截至2016年底，省财政已对基金实缴出资93.92亿元，基金完成对外投资92.65亿元（实缴出资33.7亿元），基金总规模达450多亿元。随着产业投资基金的招募和设立运行，将拉动社会投资1550亿元，可影响资金规模达4000亿元。基金目前已与11家银行签署了《投资协议》，明确银行跟进投资规模达2500余亿元，有力推动了金融资本供给和金融服务模式转变与创新。

落实国家和省重大决策部署，投资活动全面开展。一是加速产业类基金设立。主动契合“稳增长调结构促转型”和“创新驱动发展”的政策导向，发起设立产业投资基金，可形成760亿元的产业投资规模。其中规模100亿元的太湖浦发股权投资基金在国内突破性地实现省市联动、银政同股同权，南通江海产业基金、徐州老工业基地基金、扬州创业创新基金等也已完成设立。二是加大对重要节点区域投资。以直接投资的方式出资30亿元，联合南京、盐城、连云港市政府和10个社会投资主体，分别发起设立南京江北新区发展基金、中韩（盐城）产业园发展基金和上合组织（连云港）国际物流园发展基金等3支区域性市场化运作基金，可实现区域综合性投资总规模600亿元。三是积极承接国家重大基金。省政府投资基金出资26.75亿元，参加中小企业发展基金、先进制造业投资基金和新兴产业创业引导等3支国家级基金，国家基金承诺以不低于出资额2倍的比例投资江苏。

规范基金投资运作，构建管理制度体系。省政府投资基金坚持遵循市场规则，结合政府政策导向着力构建科学、完整、规范、开放的制度体系。围绕“募、设、投、管、退、财、法、税”八个业务环节，建立系统的基金投资运行制度，将合规性要求穿透母基金、子基金及项目，切实在投资链条中把握方向、整合资源、统筹协调、控制风险。

机遇与挑战并存

政府投资基金作为支持经济发展、弥补市场失灵的政策工具和有效手段，当前仍处于快速发展和上升时期，面临着难得的历史机遇，也伴随着“成长的烦恼”。

一方面发展面临重大历史机遇：国家重视、地方政府积极性高，政府投资基金信誉度高，各类投资人参与度高，基金也得到企业普遍认可。另一方面实践中的挑战亟待破题：一是存在无序发展现象，小而散、小而乱的问题尤为突出。二是行政干预过多。一些地方行政力量过度介入基金运营。三是项目选择比较难。部分基金分散化、同质化，丧失了整体规模和竞争优势，有些政府投资基金市场化灵活度和决策效率有所不足，导致项目选择困难。四是管理团队选择困难。与政府投资基金的快速增长相比，优秀的管理团队和管理人才紧缺，特别是符合政府投资基金要求、政府与市场相结合的复合性人才与团队更加稀缺。

路径探索

在省委、省政府领导下，省政府投资基金将进一步规范管理，提升运营水平。我们将认真贯彻落实省第十三次党代会的决策部署，聚焦支持江苏实体经济发展和产业转型升级，努力把省政府投资基金打造成国内政府投资基金行业的优势品牌。

加快政府投资基金运营形成有效投资。一是围绕实体经济，有效发挥引导作用。注重发挥政府投资基金的引导作用，吸引金融机构等社会资本积极跟投、跟贷，加大对实体经济的有效投入，形成对实体经济发展的有力支撑。二是坚持市场化运作，切实减少行政干预。转变以往政府部门行政性分配资金的管理思维，充分发挥基金管理团队的专业优势和市场化优势。政府作为出资人在享有必要的知情权和监督权的同时，对选定的基金管理团队要敢于放手，避免影响专业团队对具体项目的研判和选择。三是融入区域经济，重点聚焦专业领域。区域协调发展基金，要坚持扎根当地、保持区域定力、支持当地发展，确保基金投资于当地项目的比例不低于基金总规模的60%，真正突出基金在引进和整合资源、促进区域协调发展过程中的积极作用。产业基金要紧密结合江苏产业发展的实际和特点，形成专业特色，加快项目筛选储备和投资进度，大力支持产业发展和转型升级。

健全绩效评价与风险防范制度体系。政府投资基金市场化运作的特点，对运营管理上提出了绩效和风控方面的突出要求。一是加快建立基金信息报告制度。加快建设和运用统一的信息统计管理系统，及时掌握省政府投资基金运营动态，动态监控所投资基金的运营。省政府投资基金出资参与的所有子基金，都要按照基金章程或协议的约定，定期报送基金运作情况。探索建立政府投资基金各类参与主体的信用记录制度，在省政府投资基金业务领域内实行联合信用激励和惩戒全覆盖。二是全面实行绩效考核管理。着力完善约束监督和评价机制，制定绩效考核的标准和办法，细化目标考核，对基金投资政策目标、政策效果及其业绩进行定期评估，对基金投资绩效和基金管理人进行实绩考核。三是切实加强风险防范。政府投资基金在不追求高额回报的前提下，防范风险、努力保障投资安全是运营管理的重要内容。充分发挥法律、审计等外部专业机构的监督作用，降低基金风险。建立完善风险处置机制，对于投资过程中出现的亏损，要及时妥善处理。

大力营造有利于政府投资基金发展的良好环境。一是政府层面积极营造良好的产业生态。各级财政部门要充分发挥政府投资基金主要出资人、主管部门的优势，牵头建立符合基金运营特点的服务体系。做好人才培养和引进、法律和审计服务、投后管理支持、税收政策、后勤保障等全方位服务，并在国家政策允许的范围内研究制定对基金投资和管理的具体优惠、扶持政策，营造良好的基金投资和基金业成长环境，打造以政府投资基金为主体的产业集聚区，吸引其他各类股权投资基金和专业管理机构入驻。同时，政府部门也要提升服务能力，加紧培养熟悉政府要求、熟悉市场规则、了解基金投资的专业性人才，提升管理人员的专业素质。二是积极塑造政府投资基金品牌。强化品牌意识，加强市场推广，以“上、止、正”为基础，进一步培育和形成江苏省政府投资基金独具特色的企业文化，努力把省政府投资基金打造成在国内投资基金行业有一定影响力的优势品牌。主动适应和融入基金投资行业的发展，积极参加权威机构组织的各类行业峰会和论坛，加强与国内外其他投资主体、管理机构、协会组织的交流，学习借鉴基金行业成熟经验，更广泛开展合作。三是全力拓展政府投资基金资金来源。目前省政府投资基金通过银行募资，为基金运作提供了资金储备。各支区域发展母基金、产业母基金及子基金，应充分发挥二次融资功能，进一步扩大合作范围，广泛吸引其他社会资本参股和跟投，解决好融资来源单一问题，联合各类资本主体共同打造良好的投融资生态，更好地为江苏经济发展和改革贡献力量。

（作者系江苏省财政厅厅长）

责任编辑：段培华