伊朗：新版石油合同将至

○ 文／鲁东侯

伊朗：新版石油合同将至

○ 文／鲁东侯

伊朗新版合同推出有利于外国投资者，在油气早期开发、二次采油、天然气开发、油气勘探都将受益。

●伊朗政局不稳，加大国外投资公司前往合作的风险。 供图/CFP

伊朗石油部副部长5月5日表示，有关伊朗新石油合同将在今年7月正式推出。尽管此前历尽波折，但业界推测，伊朗新版石油合同一旦推出对外国投资者更加有利。与此同时，伊朗此前已同意将北阿扎德甘油田和南部亚达瓦兰油田第二阶段的开发工作交由中国的石油公司进行。由此，中国油企在注重风险的同时，应力争保持并扩大在伊投资业务。

伊朗油气面临困境调整政策

2016年1月18日，欧盟和美国宣布，将全部或部分解除对德黑兰的制裁，其中包括对石油、天然气和石油化工领域的制裁。制裁结束后，伊朗现任政府计划在短期内将原油日产量恢复至制裁前350万桶～400万桶/日的水平以拉动国家经济。但从2016年前五个月的表现看，伊朗油气工业发展并没有预期中迅速，受国际制裁和低油价双重影响严重，投资不足和技术缺乏成为主要问题。

为应对国内油气投资不足和技术水平相对落后对国内原油工业发展的不利影响，伊朗政府计划采取多项措施加强对外合作。2015年底，伊朗宣布将进行49个油田开发项目和17个油气勘探项目的招标。然而，从项目所需要的技术类型上看，部分项目为老油田提高采收率、重油、深水和酸气等技术难度较大的开发项目，伊朗政府希望通过招投标引进具有领先技术的国际公司参与作业，在提高国内产量的同时将先进的开发技术引进伊朗。然而，由于伊朗对现行油气合作中“回购合同”和“产量分成合同”内容严苛，伊朗国家石油公司获取了项目经营几乎全部收益，导致国际石油公司进入伊朗投资的积极性不高。因此，伊朗政府表示将启动财税条款的修订工作，通过制定更具有吸引力的财税政策增加国际石油公司在伊朗投资的收益比例。

●新版合同即将出炉，伊朗国内经济必将大幅提升。 供图/CFP

新版合同有优势 但推进过程曲折

根据业界推测，预计伊朗新版石油合同类似于伊拉克现行的技术服务合同，将对外国投资者更加有利，也允许投资者在长期利润中占有更大的份额。

从成本回收的角度看，在伊朗现有合同中，国际石油公司必须与伊朗国家石油公司协议确定回收投资的上限，投资要从收入的60%开始回收。但在预测新版合同当中，预测其规定的投资额度由国际石油公司与国家石油公司协商决定，合同中不设回收投资上限。同时，降低投资回收的基准线，预计投资从收入的50%起开始回收。从报酬费的角度看，在伊朗现有合同中，国际石油公司所获得的报酬采用固定报酬费支付制度，且此部分报酬以“份额油”的形式支付；国际石油公司所获得的报酬不与财务成本和储量风险挂钩。而在预测新版合同当中，预测伊朗政府将考虑国际油价和项目的产量，采用浮动报酬费来支付给国际石油公司，报酬仍将以“份额油”或者“份额气”的形式支付；将考虑国际石油公司的生产实际情况，允许适当调整项目的产量规划，不再苛刻对待石油公司在项目中的超额产量。此外，按照报酬费与风险对等的原则，对政府优先级项目以及作业风险相对较高的项目，提供给国际石油公司相对较高的报酬费。从风险的角度看，在伊朗现有合同中，国际石油公司承担了较大的风险，包括承担开发项目超额投资的风险等。在预测新版合同当中，预测开发项目中所产生的超额投资等风险，将由伊朗国家石油公司与国际石油公司按照参股比例的约定共同承担；但预计勘探按照国际合作的一般规则，继续由国际石油公司独自承担。

尽管伊朗石油部长多次明确表示该国将很快推出新的财税条款以吸引国际石油公司参与对伊朗国内油气资源的投资，但事实上伊朗新版财税条款的推出过程复杂曲折。这种预期复杂曲折的过程更多的是来自伊朗政府财税条款制定审批的流程，以及政府内部不同派别对开放油气对外合作态度的差异。目前新版合同已经通过政府审批环节，已经提交伊朗石油对外合同制定委员会，根据目前伊朗政府披露的情况看，新版对外合作合同在该环节已获得基本通过。在通过政府审批后，伊朗新版对外合作合同条款将提交议会审批。由于当前鲁哈尼政府提倡温和改革，议会中大多数议员倾向于通过发展油气工业快速提高制裁结束后国内经济水平，预计此环节审批最终会通过。在通过议会审批环节后，合同条款最终将提交伊朗最高法律组织，国家宪法监督委员会来实施复核。该委员会由6名资深宗教专家和6名资深法学专家组成，对提交合同条款具有否决权。当然，在宪法监督委员会的复核过程中，伊朗最高精神领袖哈梅内伊的态度也至关重要。根据现有信息看，哈梅内伊似乎对鲁哈尼政府温和改革的态度并不积极。因此，预计新版油气对外合作合同条款的最终审核通过或许存在波折。

● 供图/CFP

伊朗油气工业投资机会

综合分析伊朗石油工业的发展现状以及伊朗现任政府鼓励对外油气合作的明确表态，可以得出结论，如果当前业内估测的伊朗对外油气合作新条款能够被各方通过后实施，则现阶段伊朗具有较为良好的油气行业投资机会。这主要包括以下几个方面：

一是早期油田开发项目。该部分项目所在油田大多横跨伊朗和伊拉克两国，资源条件良好，开发成本极低，且管道等基础设施相对完整。此前伊朗国家石油公司曾披露，该区域部分区块的作业成本仅2.5美元/桶当量。

二是成熟油田二次采油和提高采收率项目。目前，伊朗阿瓦兹、马伦和加吉沙朗三大主力油田产量递减严重，急需实施二次采油和提高采收率以维持产量稳定；但由于产量要求有限，上述油田天然气回注量较欧盟实施制裁前降低40%～60%。根据阿加贾里油田的经验，提高采收率技术能够在较短时间内大幅提高伊朗成熟油田原油产量。伍德麦肯兹估测，如果阿瓦兹、马伦和加吉沙朗三大油田的采收率能够提高1%，就能为伊朗带来超过18亿桶的商业储量。

三是天然气开发项目。伊朗天然气开发相对缓慢，截至2015年5月，伊朗天然气总产量仅为常规天然气储量规模的8%。为满足未来国内用气和对周围各国天然气出口的需要，制裁解除后伊朗必将大力开发天然气资源。伊朗天然气开发主要集中在南帕斯气田，产量占该国总产量的45%。其中，南帕斯气田第12期开发项目于2014年建成投产，产能约为260亿立方米/年；但受国际社会油气制裁影响，南帕斯气田第15、16、17、 18期开发严重缺乏相关专业技术和投资，工期进展缓慢，已比原计划投产时间延迟近4年，预计2017年达产，并为伊朗天然气生产提供近340亿立方米/年的产能；而南帕斯气田第13、14、19、22、23、24六期开发项目尽管已确定作业者，但同样受技术和投资不足等因素制约，目前处于工程停滞状态。

四是油气勘探项目。伊朗境内由面积巨大的未勘探区域，但受国际制裁影响，国际石油公司大多退出伊朗上游经营，该国2011年以来尚未有新增油气发现。从2010年和2011年新增油气发现的区域判断，波斯湾地区最具勘探潜力。此外，伊朗濒里海地区、与伊拉克交界地区以及与土库曼斯坦交界的马什哈德附近地区，都可能产生规模较大的新增油气发现。

五是炼化项目。首先，伊朗油气开发中，天然气液产量相对较高，为使用乙烷加工乙烯提供了优质的低成本原料。从价格上测算，伊朗乙烷制乙烯价格比国内乙烯平均生产成本低200美元/吨；比我国用石脑油生产乙烯的平均成本低500美元/吨。伊朗政府充分认识到本国在乙烯生产中的成本优势，计划至2025年完成新增乙烯产能300万吨。其次，伊朗现有9座炼厂，炼化加工能力为180万桶/日，且大多数炼厂为设备长期没有升级的拔顶加氢型炼厂。伊朗波斯湾炼厂是近期唯一的新建炼厂，计划2016年投产并于2017年达到36万桶/日的最大加工量。

注意风险同时 扩大投资

在伊朗进行油气投资仍面临较大地缘风险。

从对伊朗新油气合同条款的未来出台步骤看，尽管该合同条款的内容将明显优于当前的旧版合同，但出台的时间明显滞后于预期。同时，由于伊朗国内保守派势力较为强大，必将对新版合同的有关条款进行较为苛刻的质疑和修订，也可能对未来合同的最终出台造成影响。因此，从对外合作合同条款上看，参与伊朗油气工业投资依然具有潜在的财税风险。同时，美国和欧盟连续多年的对伊朗的制裁沉重打击了该国的石油工业，导致其油气生产设备老化、油气管网运送能力大幅降低、炼油设备亟待升级等，将严重影响石油公司在伊朗的油气投资效率。

此外，“伊核问题”协议全面达成后，以色列在第一时间表达了对中东地区核安全的担忧，沙特阿拉伯、埃及、土耳其和部分其他中东国家也持有相同的观点。随着伊朗国力恢复、国际油价持续走低以及伊朗与沙特、伊拉克等国原油出口竞争加剧，伊朗与周边国家矛盾可能激化，导致重大地缘政治事件乃至战争的爆发，在伊朗进行油气投资仍面临较大地缘风险。

把握伊朗投资机会 不断扩大

上游油气投资方面，首先，建议密切关注伊朗相关财税条款修订进展，及时对新条款跟踪分析并评估，对中国石化赴伊朗经营油气项目的影响；其次，建议充分利用现有资料特别是雅达项目积累的有关资料，在最大范围内对伊朗国家石油公司未来可能提供油气勘探、开发和提高采收率等合作项目进行评价和优选，为将来可能进行的油气招标做好准备；最后，建议加强与伊朗政府及伊朗国家石油公司的联系，收集各类信息，做好投资准备，把握投资机会。

新版合同即将推出之际，伊朗已同意将位于伊朗中西部伊斯法罕省的北阿扎德甘油田和南部胡齐斯坦省的亚达瓦兰油田第二阶段的开发工作交由中国的石油公司进行。此前对于制裁期间留守的两家中资企业而言，则背上了历史的包袱：与伊方的合作难言愉快，回购合同权利义务结构的先天失衡、伊方在执行过程中的恣意干预和逃避责任，再加上制裁带来的各种限制和本地服务商的能力欠缺，让他们吃尽苦头。与此同时，伊朗对中资企业因制裁而导致的执行迟延失支耐心，对中方的能力产生怀疑；特别是随着来自欧洲和亚太竞争者的大量涌入，中资企业的谈判地位日渐减弱。

毫无疑问，无论是从政治还是商业角度考虑，伊朗这块阵地不仅要守住，还要尽可能扩大。如今项目重归两大石油公司手中，受制于目前的低油价，项目执行难度大且经济效益不理想。因此，二期开发或新项目的投资不宜过大，否则将在资金筹集、风险分散和效益考核等方面遇到挑战。但是，在群雄逐鹿、重新洗牌的国际石油市场，不进则退。因此如何选择合作伙伴、取舍作业权，以优化投资组合，缓解投资压力，就需要通盘考虑和精心调配。

如今项目已经获取，两大石油公司要进行精心的组织和动员，从税务筹划到交易架构的设计搭建，从项目团队的组织到顾问的遴选，从伙伴之间的沟通合作到与业主之间的界面协调，从对主合同的理解宣传到每一个分包合同的签订履行，都要认真总结和吸取此前的经验和教训。如果能坚持成功的经验，避免曾经的错误，就会引领项目走向成功。

在油气贸易方面，一是建议利用当前低油价和制裁解除后伊朗全力销售库存原油的有利时机，尽量压低购买伊朗原油的交易价格，增加公司的原油储备；二是以伊朗原油为议价参考，争取与其它国家原油交易的合理价格。

炼化及管网等基础设施方面，首先，建议公司研究进口伊朗NGL替代石脑油生产乙烯的可能性；建议公司研究在伊朗直接投资炼厂生产乙烯和汽油、柴油的可行性，通过优化下游销售渠道保障在伊上游油气项目经济性。其次，建议公司投资伊朗国内油气管道等基础设施建设，并研究工程技术公司扩大在伊朗经营规模的可行性。

责任编辑：周志霞

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