低渗气藏开发经济评价方法与指标体系的探析

2017-01-13王径郑志斌胡俊坤肖君张道华

天然气技术与经济 2016年6期

王径郑志斌胡俊坤肖君张道华

（1.中国石油西南油气田公司天然气经济研究所，四川成都 610051；2.中国石油西南油气田公司资本运营部，四川成都 610051；3.中国石油西南油气田公司重庆气矿，重庆 400021）

王径1郑志斌2胡俊坤1肖君1张道华3

低渗气藏与常规气藏的开发相比，存在投资大、成本高、经济效益差等经济特征。低渗气藏的开发相对于常规气藏的开发而言，其通常处于经济效益的边缘，面临较大的开发风险。为此，针对低渗气藏开发项目经济评价问题，根据建设项目经济评价的基本原理，构建了低渗气藏开发经济评价方法与指标体系，通过对四川盆地某低渗气藏开发经济效益评价和国民经济评价分析，提出了对低渗气藏开发效益评价指标修改和评价流程完善的相关建议。

低渗气藏经济评价评价方法指标体系参数取值

0 引言

我国的低渗气藏资源十分丰富，这些低渗气藏已成为我国天然气供应的重要资源地。但是，低渗气藏低孔隙度、低渗透率、低储量丰度、高含水饱和度、非均质性强的储层条件，使得低渗气藏资源总体呈现低品位。低渗气藏的开发相对于常规气藏的开发而言，其开发经济效益差，通常处于经济效益的边缘，面临较大的开发风险［1］。目前针对低渗气藏开发项目的经济评价，通常沿用常规气藏经济评价方法与参数，未能考虑低渗气藏开发项目的技术经济特性［2］。为此，笔者根据低渗气藏开发的技术经济特点，构建了低渗气藏开发项目经济评价方法与指标体系，探索性从国家的角度考虑，提出了针对低渗气藏开发项目应增强国民经济评价，同时提出了修改完善评价指标和评价流程的相关建议。

1 低渗气藏开发项目经济评价体系的构建

1.1 低渗气藏开发项目经济评价思路

对低渗气藏开发项目进行经济评价的常规方法主要为以财务指标为导向的财务评价和国民经济评价。根据常规经济评价方法，结合低渗气藏开发的技术经济特点，对现有评价流程进行补充完善，对评价指标进行修正和补充，对评价参数的取值进行探讨。

1.2 低渗气藏经济评价方法

低渗气藏开发项目采用建设项目的经济评价方法，分为财务评价和国民经济评价两部分，比常规气藏开发项目经济评价增加了国民经济评价［3］。

国民经济评价通过在评价角度、项目效益与费用的范围划分与调整、经济参数三方面的不同，对单一的财务效益评价作了补充。相较于财务效果的局部优化，国民经济效果更侧重整体优化。因此，国家应立足于长远发展，在财务分析基础上进行国民经济评价，并以国民经济评价的结果为主要参考。同时要采用各种经济手段对财务评价与国民经济评价结果相矛盾的项目进行调节、扶持或限制。

根据低渗气藏开发项目经济评价思路，结合低渗气藏开发的技术经济特点，构建的低渗气藏开发项目经济评价流程如图1所示。

1.3 低渗气藏经济评价指标

构建的低渗气藏开发项目经济评价指标体系包括财务评价指标体系与国民经济评价指标体系（表1）。针对财务评价指标体系，在对现有指标进行修正和补充的基础上增加偿债能力指标，使指标体系更能真实地反映项目的经济效益。具体做法为：一是增加动态投资回收期指标，以弥补静态投资回收期忽视了资金时间价值的不足；二是修正偿债能力指标，并引入现金偿债能力指标：①流动比率指标的修正；②速动比率指标的修正；③针对偿债能力指标有效性差的问题，引入现金流动负债比指标。构建的项目财务评价指标体系具体包含2个一级指标9个二级指标。

图1 低渗气藏经济评价的流程图

国民经济评价指标即从国民经济整体角度考虑项目给国民经济带来的效益。国民经济评价效益指标具体包括：经济净现值（ENPV）、经济内部收益率（EIRR）、经济效益费用比（RBC）。

2 实例分析

以四川盆地某低渗气藏的开发为例，分别进行财务评价与国民经济评价的实例计算分析，其计算结果如表2所示。

表2 四川盆地某低渗气藏开发项目经济评价指标结果表

1）财务评价分析

从四川盆地某低渗气藏开发项目的财务评价指标计算结果（表2）可知，该项目的投资内部收益率为4.22%，财务净现值为-79 431万元（基准收益率8%），投资回收期13.77年。总体而言，从项目的财务性考虑，项目投资经济效益差，达不到行业基准收益率，仅能实现一定的盈利。

2）国民经济评价分析

从四川盆地某低渗气藏开发项目的国民经济评价指标计算结果（表2）可知，项目的经济内部收益率为17.15%，大于社会基准折现率8%；全部投资经济净现值在社会折现率取值8%时为53 275万元，大于零，且经济净现值率达到19.3%。评价结果表明从国家整体角度考虑项目给国民经济带来的效益（净贡献）在经济上是可行的。

针对此项目，综合财务评价指标与国民经济评价指标，从企业财务的角度考虑项目经济不可行，而从国家的角度考虑，项目符合整个国民经济发展需要，在充分合理利用有限资源前提下，能使国家获得最大净效益。同时考虑到在财务分析基础上进行国民经济评价之后，以国民经济评价结果为主要参考。因此，建议我国出台相关的经济激励或扶持政策以推动低渗气藏的规模效益开发。

3）税金及附加的影响

为分析税金及附加对四川盆地某低渗气藏开发项目经济效益的影响，将税收的减免比例与项目的财务内部收益率进行关联分析，计算不同减免比例情况下的财务内部收益率。从税金及附加对项目财务内部收益率的影响（图2）可以看出，随着税收减免比例的增加，项目财务内部收益率呈线性上升。对勘探开发企业的生产经营活动进行税收减免或给予补贴，会给企业带来一定的经济效益，从而提高企业开发此类低效资源的积极性。

图2 税金及附加对项目财务内部收益率的影响图

3 评价指标参数值的调整建议

通过典型的实例计算分析可知，项目财务内部收益率仅为4.22%，远低于常规气开发效益基准值12%，也低于页岩气开发效益基准值8%。在保证基准收益率为8%的条件下，经济效益差，财务上不可行。为提高低渗气藏的规模效益开发，同时结合低渗气藏开发项目的技术经济特点，建议对低渗气藏开发项目的评价指标参数值进行调整，以更加符合低渗气藏开发项目经济评价的特性。通过10多个案例的测算，建议调整后的评价指标参数取值具体如表3所示。