旅游旺季来临 海昌吸客力强

谭慧妍

恒生指数于12月12日至16日期间全周下跌约3.3%，国企指数更跌4%，反映大市正处于弱势。适逢美国联储局公布加息四分之一厘，主席耶伦更表明2017年加息步伐加快，预计将加息三次之多。

美元强势，资金继续撤离新兴市场，内地债息及拆息仍在上升，人民币兑美元则在上周五（16日）跌至6.96的八年半新低。综合各种经济因素，恐怕将不利股市短期走势。

中国CPI持续回升，进入温和通货膨胀。房地产销售继续调控，挤出的多余资金可能带来消费品类的变化，预计有利于教育、餐饮、旅游、体育等消费需求提升。旅游行业的增长建立在内地消费者的收入和强烈出游意识上。

海昌海洋公园现时在中国经营8个主题公园。

连环签订三个新项目

圣诞和新年长假期临近，旅游旺季来临，惟消费者需承担人民币贬值压力，所以内地旅客倾向留在国内旅游。主题公园行业受益者，必定是海昌海洋公园（02255.HK）。集团主要在中国从事主题公园及配套商业物业的发展和营运，现时经营8个主题公园。

海昌海洋公园日前公布，分别与湖南长沙项目及河北石家庄项目签署相关合作协议，及江苏南京项目签署合作框架协议。长沙海洋公园项目位于湖南长沙大王山旅游度假区湘江欢乐城内，占地近370亩。该项目将打造为融合海洋动物科普教育展示和大型游乐设施为一体的综合性海洋公园。

长沙项目为集团第一个输出品牌项目，输出海昌专属商标及卡通形象商标、品牌或知识产权，并就此收取相关费用。

石家庄乐园项目则是受石家庄荣鼎房地产开发有限公司所托，为其提供设计咨询服务。石家庄项目将打造成为城市商业综合体，聚集家庭休闲娱乐中心和小型海洋及热带雨林动植物时尚展示、表演等为一体的儿童娱乐项目。

品牌鲜明利轻资产输出

截至今年6月底止上半年，集团录得营业额约6.63亿元（人民币.下同），较去年同期增加约24.6%;净利润约4，130万元，按年大幅增加约5，180万元。非门票业务较去年同期增加约49.7%至约1.41亿元;创新轻资产业务收入达2，280万元。

集团根据不同城市定位，更清晰战略。品牌输出轻资产项目，公司预期管理输出业务毛利率超过70%。预期每股盈利介乎0.07元至0.09元，彭博预测市盈率为28.3倍，目标价2.1港元。