中国重汽 前景胜同业

连敬涵

美国联储局一如预期加息，并上调明年加息次数的预估中值至三次，随后两年亦将各加息三次。不过市场质疑特朗普推行的减税、增加基建开支及放宽监管等举措能否支持经济增长，明年加息空间或只有两次。

联储局议息后的声明曾短暂为市场带来震荡，其后美股继续破顶。港股方面，受预期明年加息次数增加而再度急跌，失守22，000点关口。由于临近圣诞长假期，利好消息不多，成交不断萎缩下，港股较难向上突破;反而负面情绪困扰市场，恒指下试250天线21，500点支持的机会增加，投资者不宜太进取。

内地11月汽车销量294万辆，按年增16.6%，为连续十六个月实现双位数增幅。首十一个月累计汽车销量录2，495万辆，按年增14.1%。受惠购买力提前释放，相信销量在年底前仍会强劲增长。

内地政府整治货车超限超载，加上大力发展基建，重型卡车需求料显着增加。

明年乘用车增长放缓

财政部月中公布，自2017年1月起至12月底止，对购置小排量乘用车按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。虽然税率提高，但相信部分汽车生产商或会自行向消费者补贴额外的2.5%税率，整体销量不会明显下降。

然而，预期增速将由2月或3月起放慢，加上今年下半年基数较高，明年下半年将进一步放缓。再者，如汽车生产商向消费者提供额外补贴，料明年行业整体利润将明显下滑。近期吉利（00175.HK）、比亚迪（01211.HK）、长汽（02333.HK）和北汽（01958.HK）等乘用车股价普遍下挫，明年相信会更差。

汽车股中，属重型汽车板块的中国重汽（03808.HK），股价则有另一番景象，跑赢同业。

货车限载重刺激需求

内地政府自9月底起在全国展开整治公路货车违法超限超载行为，在严管重罚机动车违法的基础之上，货车超载运输严格实施「一超四罚」。受总重限值降低，现时的货车变相不够用，市场推算以过往货车一般超载15%至20%计，过去五辆货车可以完成的工作，现时六辆才能完成。再加上中国现时使用的重型汽车开始老化，以及大力发展基建项目，未来对重型卡车的需求将有较显着的增加，重汽销售反而可看高一线。

该股股价自11月突破4.5港元阻力，其后沿10天线反复向上，近日再创出一年新高，有望展新升浪。可于现价买入，目标6.6港元，跌破5.6港元止蚀。